【大同证券】TMT行业周报：韬定律重塑国产替代路径，科创50聚焦AI算力主线-260602（13页）.pdf

1、证券研究报告TMT 行业周报2026 年 6 月 2 日请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 1 页 共 13 页韬定律重塑国产替代路径，科创韬定律重塑国产替代路径，科创 5050 聚焦聚焦 AIAI 算力主线算力主线【2026020260525525-20260-20260531531】行业评级：看好（维持）行业评级：看好（维持）相对指数表现市场数据（截至 2026 年 5 月 31 日）数据来源：ifinD 资讯 大同证券研究中心大同证券研究中心分析师：闫晓伟执业证书编号：S0770519080001邮箱：地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址：http:/

2、周度市场回顾：周度市场回顾：本周（2026/05/25-2026/05/31）上证指数周跌幅 1.08%收 4068.57 点，深证成指周跌幅 0.14%收15575.13 点，创业板指周涨幅 2.53%收 4037.95 点。本周 A 股市场整体呈现分化加剧、高位震荡的运行格局；沪深两市日均成交额仍维持在 3.2 万亿元的高水位，周五放量至 3.34 万亿元，但指数不涨反跌，反映高位筹码交换激烈，部分资金已转为主动性卖出。周度行业要闻：（周度行业要闻：（1 1）摩尔线程、沐曦股份等调入科摩尔线程、沐曦股份等调入科创创5050。（2 2）华为提出半导体产业华为提出半导体产业“韬韬（）定律定律”

3、。（3 3）伯恩伯恩斯坦：华为韬（斯坦：华为韬（）定律是又一个）定律是又一个 DeepSeekDeepSeek 时刻时刻。行业数据跟踪：（行业数据跟踪：（1 1）全球手机销量同比全球手机销量同比回落回落，2026 年Q1 全球智能手机出货 2.90 亿台，同比下降 4.99%；国内手机国内手机销量销量同比增速由负转正同比增速由负转正。（2 2）全球全球半导体销售额同比增速上半导体销售额同比增速上升，升，2026 年 3 月，全球半导体销售额 995 亿美元，同比增长79.2%。（3 3）存储行业周期上行存储行业周期上行，2026年1月以来NAND FLASH价格大涨，本质上是 AI 浪潮推动下

4、，供需关系紧张共同作用的结果。投资建议：投资建议：在国产替代方向上，华为正式提出韬（）定律，以时间缩微替代传统几何缩微，通过逻辑折叠、证券研究报告TMT 行业周报2026 年 6 月 2 日请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 2 页 共 13 页3D 堆叠等技术路径，为在 EUV 受限下持续提升芯片性能提供了清晰的路线图。在 AI 算力方向上，本轮科创 50 指数调整调入华虹公司、摩尔线程、沐曦股份等 AI/半导体标的，硬科技权重进一步上升。短期来看，科技成长板块经过前期快速上涨后，面临一定获利了结压力；但 AI 算力、半导体等产业趋势仍在演绎，中长期逻辑并未发生根本变化。建议重点关注先进封装

5、、半先进封装、半导体设备、导体设备、AIAI 服务器服务器 PCBPCB 及光互联及光互联等核心环节。风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。证券研究报告TMT 行业周报2026 年 6 月 2 日请仔细阅读报告最后的重要法律申明第 3 页 共 13 页一、周度市场回顾一、周度市场回顾回顾本周行情，本周（2026/05/25-2026/05/31）上证指数周跌幅 1.08%收4068.57点，深证成指周跌幅0.14%收15575.13点，创业板指周涨幅2.53%收4037.95点。本周

6、A 股市场整体呈现分化加剧、高位震荡的运行格局；沪深两市日均成交额仍维持在 3.2 万亿元的高水位，周五放量至 3.34 万亿元，但指数不涨反跌，反映高位筹码交换激烈，部分资金已转为主动性卖出。本周电子(申万)下跌 0.35%，跑赢上证综指 0.73 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.32 个百分点；通信（申万）上涨 5.56%，跑赢上证综指 6.64 个百分点，跑赢沪深 300 指数 4.59 个百分点；传媒（申万）下跌 3.31%，跑输上证综指 2.23 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.28 个百分点；计算机（申万）下跌 7.56%，跑输上证综指 6.48 个百分点，跑输沪深 3