医药行业2026年6月月报：持续看好创新药械及产业链投资机会-260531（8页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业月报行业月报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.05.31 持续看好创新药械及产业链投资机会持续看好创新药械及产业链投资机会 Table_Industry 医药医药 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 医药BIC 研发导向，中国工程师红利优势领域2026.05.27 医药大药诞生之自免系列三：MNC 密集布局，自免 TCE 有望孵化下一百亿美金大药2026.05.13 医药内需强劲，外需旺盛2026.05.12 医药国内拐点已至，海外持续拓展202

2、6.05.11 医药大药诞生之自免系列二：技术迭代领跑自免 3.0 时代，2026 密集催化迎产业变革2026.05.06 国泰海通医药 2026 年 6 月月报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 余文心(分析师)021-38676666 S0880525040111 赵峻峰(分析师)0755-23976629 S0880519080017 江珅(分析师)021-23185638 S0880525090001 本报告导读：本报告导读：持续推荐创新药械及产业链持续推荐创新药械及产业链。投资要点：投资要点：Table_Summary 持续持续推荐创新推荐创新药械药械及产业链及

3、产业链。维持以下 A 股标的增持评级：恒瑞医药，药明康德，泰格医药，通策医疗，海思科，荣昌生物，泽璟制药-U，众生药业、联影医疗；相关标的：益方生物，贝达药业，并将上述标的纳入国泰海通医药 2026 年 6 月月度组合。维持以下 H股标的增持评级：石药集团、药明生物、药明合联、百奥赛图、精锋医疗、微创机器人；相关标的：翰森制药、百济神州、康方生物、科伦博泰生物、信达生物。2026 年年 5 月月 A 股股医药板块表现医药板块表现弱弱于大盘于大盘。2026 年 5 月上证综指下跌 1.1%，SW 医药生物下跌 7.3%，涨跌幅在申万一级行业中排名第21 位。生物医药板块中表现相对较好的细分板块医

4、疗器械(-3.8%)、中药(-6.5%)、化学制剂(-7.7%)。个股涨幅前三为奕瑞科技(+76.3%)、华兰股份(+46.4%)、三力制药(+44.7%)；个股跌幅前三为 ST 海王(-47.2%)、ST 万邦(-45.9%)、*ST 未名(-36.3%)。截至 2026 年 5 月底，医药板块相对于全部 A 股的溢价水平目前处于正常水平，当前相对溢价率 48.8%。2026 年年 5 月港股医药板块表现月港股医药板块表现强强于大盘于大盘。2026 年 5 月港股恒生医疗保健-9.3%，港股生物科技-8.4%，同期恒生指数-2.3%。个股涨幅前三是业聚医疗(+11%)，艾迪康控股(+4%)，

5、石四药集团(+3%)；个股跌幅前三是美中嘉和(-41%)，宜明昂科-B(-37%)，亿腾嘉和(-34%)。2026 年年 4 月月美美股医药板块表现股医药板块表现弱弱于大盘于大盘。2026 年 5 月，美股标普医疗保健精选行业+2.3%，同期标普 500+5.1%。标普 500 医疗保健成分股中涨幅前三是哈门那(HUMANA)(+29%)，达维塔保健(DAVITA)(+25%)，沃特世(WATERS)(+24%)；跌幅前三是硕腾(ZOETIS)(-32%)，波 士 顿 科 学(BOSTON SCIENTIFIC)(-16%)，INSULET(-16%)。风险提示：风险提示：医保控费加剧风险，政

6、策推进不达预期风险，估值波动风险，市场波动风险。251222行业月报行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 8 目录目录 1.继续推荐创新药械及产业链.3 2.2026 年 5 月医药板块表现.3 3.2026 年 5 月港股及美股医药板块表现.6 4.风险提示.6 XVQUqMnQpOpOuNrRqRnOwO7NbP8OsQoOnPpRiNrRpRkPqQoM9PnMnMNZoOyRxNpNsR行业月报行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 8 1.继续继续推荐创新推荐创新药械及产业链药械及产业链 维持以下 A 股标的增持评级：恒瑞医药，药明康德，泰格医药，通策医