电子行业：AI持续高景气驱动存储市场规模高增-260601（9页）.pdf

1、AIAI持续高景气，持续高景气，驱动存储市场规模高增驱动存储市场规模高增证券研究报告请务必阅读正文后免责条款请务必阅读正文后免责条款分析师：杨钟S1060525080001（证券投资咨询）郭冠君 S1060524050003（证券投资咨询）邮箱：YANGZHONGGUOGUANJUN平安证券研究所平安证券研究所 电子团队电子团队20262026年年6 6月月1 1日日电子行业电子行业 强于大市（维持）强于大市（维持）核心摘要核心摘要 行业要闻及简评：行业要闻及简评：1）根据TrendForce预测，AI发展逐步由AI训练转向AI推理，持续推动半导体存储需求增长，由于短期行业供应缺口无法补足，导

2、致存储价格上升，预计2027年全球半导体存储市场规模将增长至1.28万亿美元，同比+44%，其中，2027年全球DRAM产值达9033亿美元，NAND Flash产值将达3794亿美元；2）根据TrendForce数据，由于各大CSP加大AI基础设施建设，持续催生企业级SSD需求增长，推动NAND Flash产值实现明显提升，26Q1全球NAND Flash产值环比+83.7%至389亿美元，其中，三星以31.6%份额位列全球首位，其次是SK海力士集团和铠侠，市场份额分别为17.6%和13.9%。一周行情回顾：一周行情回顾：本周，半导体行业指数出现下跌，周涨幅为-1.48%，跑输沪深300指数

3、2.45个百分点；2025年年初以来，半导体行业指数上涨120.13%，跑赢沪深300指数95.8个百分点。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体行业指数表现相对一般。投资建议：投资建议：当前海外CSP不断加码AI基础设施建设，持续拉升企业级存储需求，推动存储行业景气持续上行，存储主流产品迎来量价齐升态势，考虑到当前AI持续高景气，我们认为本轮存储周期的强度和持续性有望超过上一轮，建议关注具备颗粒采购能力和业务拓展顺利的存储产业链企业。风险提示：风险提示：1）国产化替代不及预期风险；2）下游终端需求复苏不及预期风险；3）晶圆价格波动的风险。行业动态行业动态3 32020年1月10日TrendF

4、orceTrendForce：预计预计20272027年全球半导体存储产值将同比年全球半导体存储产值将同比+44%+44%至至1.281.28万亿美元万亿美元 根据TrendForce预测，AI发展逐步由AI训练转向AI推理，持续推动半导体存储需求增长，由于短期行业供应缺口无法补足，导致存储价格上升，预计2027年全球半导体存储市场规模将增长至1.28万亿美元，同比+44%，其中，2027年全球DRAM产值达9033亿美元，NAND Flash产值将达3794亿美元。20232023-20272027年年DRAMDRAM与与NAND FlashNAND Flash产值预测（单位：十亿美元）产值

5、预测（单位：十亿美元）资料来源：TrendForce，平安证券研究所行业动态行业动态4 42020年1月10日TrendForceTrendForce：26Q126Q1全球全球NAND FlashNAND Flash产值环比产值环比+83.7%+83.7%至至389389亿美元亿美元 根据TrendForce数据，由于各大CSP加大AI基础设施建设，持续催生企业级SSD需求增长，推动NAND Flash产值实现明显提升，26Q1全球NAND Flash产值环比+83.7%至389亿美元，其中，三星以31.6%份额位列全球首位，其次是SK海力士集团和铠侠，市场份额分别为17.6%和13.9%。2

6、0262026年第一季年第一季NAND FlashNAND Flash前五大品牌商营收排名前五大品牌商营收排名资料来源：TrendForce，平安证券研究所一周行情回顾一周行情回顾指数涨跌幅指数涨跌幅 本周，美国费城半导体指数和中国台湾半导体指数均出现上涨。5月29日，美国费城半导体指数达到12829.38，周涨幅为5.14%；中国台湾半导体指数为1530.59，周涨幅为5.99%。20252025年年初以来费城半导体指数表现年年初以来费城半导体指数表现20252025年年年初以来中国台湾半导体指数表现年初以来中国台湾半导体指数表现资料来源：Wind，平安证券研究所52004006008001