【华源证券】新消费行业周报：服务消费政策加码；618大促各平台策略分化-260531（8页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告商贸零售商贸零售行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师丁一SAC：S联系人联系人板块表现：板块表现：服务消费政策加码服务消费政策加码；618618 大促大促各平台策略分化各平台策略分化新消费行业周报（2026.5.25-2026.5.29）投资要点：投资要点：“服务消费季服务消费季”将启，将启，“旅游旅游+”“”“体育体育+”等业态融合或成支持重点。等业态融合或成支持重点。5 月 28 日，商务部宣布将于 6 月 1

2、 日在浙江杭州启动 2026 年“服务消费季”活动，活动将聚焦多元需求，创新消费场景并促进“旅游+”“美食+”“体育+”“演艺+”“冰雪+”等业态融合，强化多方联动并推出覆盖 10 余个领域的 160 多项重点活动，让消费更惠民、更鲜活。商务部新闻发言人何亚东介绍，“服务消费季”活动是商务部重点打造的服务消费领域品牌活动。活动将聚焦多元需求，培育一批服务质量好、创新动能足、带动作用强的服务消费品牌，让消费更便利、更优质。截至截至 5 5 月月 2626 日日，端午假期国内机票预订量超端午假期国内机票预订量超 9393 万张万张，出入境机票预订量同比增长出入境机票预订量同比增长约约 9%9%。端

3、午假期与暑期预订数据陆续出炉，航旅纵横大数据显示，截至 5 月 26 日，端午假期国内机票预订量超 93 万张，同比去年略有增长；出入境航线机票预订量增长超 45 万张，同比去年增长约 9%；端午假期前往新疆的机票预订量超 4.8 万张，同比去年略有增长，旅客主要来源于北京、上海、广州、成都、西安。截至 5 月 26日，暑期 7 月的国内机票预订量超 235 万张，同比去年略有增长；出入境航线机票预订量超 244 万张，同比去年增长约 9%；7 月国内热门目的地前五为上海、北京、广州、昆明、乌鲁木齐，首尔、中国香港、曼谷、中国台北、新加坡、伦敦、吉隆坡、莫斯科等城市为出境热门目的地。亲子游预订

4、热度同比增长亲子游预订热度同比增长 70%70%，“成长型成长型”与与“怀旧式怀旧式”成两大引擎。成两大引擎。“六一”国际儿童节到来之际，同程旅行发布2026“六一”亲子游洞察报告。数据显示，2026 年初至今，同程旅行平台亲子游预订热度同比增长 70%，市场规模与消费热情持续提升。北京、上海、济南等多地部分学校明确“六一”放假一天，有效激发周边出游，截至 5 月 28 日，5 月 29 日至 6 月 1 日期间亲子周边游预订热度环比前一周提升超过 65%，其中博物馆、主题乐园、动物园等核心景区门票预订热度环比增长最为显著，增幅分别达 82%、71%和 69%。春假制度实施后，4-5 月传统淡

5、季亲子游订单占比同比提升 18 个百分点，微度假模式日益成为主流并带动年均出游频次同比提升超 1.4 次；研学一日/半日游产品预订热度环比增长超 120%，“自然探索”与“文化传承”成主流主题。同时，亲子游内涵正向外延伸，成年子女带父母出游预订热度同比增长 55%，同程研究院分析，亲子游正从“儿童中心主义”向“家庭全员体验与情感共融”演进。各各平台策略分化平台策略分化，重塑重塑 618618 大促格局。大促格局。存量博弈背景下，各平台的大促节奏呈现出明显差异，可划分为“长线拉锯”及“短促聚焦”两类模式，抖音、淘宝/天猫、快手等平台选择“拉长战线”模式，具体来看，抖音 618 从 5 月 15

6、日持续至 6 月 18日，共 35 天，分为五个波段，结合“520”、世界杯、端午等节点，实现“持续蓄水、多点发力”；淘宝/天猫从 5 月 21 日启动至 6 月 20 日，共 32 天，采用“预售+现货”双阶段模式；快手同样在 5 月上旬启动长达一个多月的大促，平台通过覆盖母亲节、“520”、端午等节点引导错峰消费，实现 GMV 稳步增长；京东平台则选2 20 02 26 6 年年 0 05 5 月月 3 31 1 日日源引金融活水 润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 8页择“短促聚焦”模式，618 大促于 5 月 3