【东吴证券】大化工周报：油价下跌聚酯链成本支撑走弱-260531（43页）.pdf

1、大化工周报：油价下跌聚酯链成本支撑走弱证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分大化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA执业证书编号：S0600523020004联系方式：石化化工证券分析师：周少玟执业证书编号：S0600525070005联系方式：2026年5月31日投资要点【本周观点】原油受地缘缓和预期回落，聚酯链成本支撑偏弱，其中PTA行业开工率继续下降，国内PTA大厂装置检修或降负，对PX需求减少；下游客户对于原丝采购更加谨慎，加弹工厂及下游织机开机率延续低位运行，后续长丝或将迎来补库窗口期。【本周重要事件】2026年5月29日，万凯新材召开第三届董事会第三次会议，审议通过了关于向202

2、6年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案，向269名激励对象首次授予374.84万股限制性股票，本激励计划首次及预留授予的限制性股票的授予价格均为15.32元/股。【本周跟踪标的】1）涨幅前五：川恒股份（+3.8%）、金禾实业（+3.2%）、新凤鸣（+2.0%）、中核钛白（+0.9%）、中国石油股份（+0.6%）；2）跌幅前五：滨化股份（-12.1%）、长华化学（-11.6%）、东华能源（-11.3%）、龙佰集团（-10.7%）、沧州大化（-10.2%）。【相关上市公司】万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股

3、份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤、泰和新材。【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。2目录1.大化工股价及重点数据汇总2.大化工各行业数据跟踪33.风险提示1.大化工股价及重点数据汇总目录41.1 大化工股价汇总1.2 大化工重点数据汇总1.1 大化工股价汇总5数据来源：Wind，东吴证券研究所。注：月涨跌幅区间为近30日，港元汇率为2026年5月29日的0.87601857.SH中国石油19894-1.9%-10.8%北京0857.HK中国石油股

4、份173460.6%-6.7%北京600028.SH中国石化5865-2.2%-9.3%北京0386.HK中国石油化工股份4546-2.5%-5.9%北京600938.SH中国海油16350-4.0%-13.5%北京0883.HK中国海洋石油10920-3.8%-8.9%北京4601808.SH中海油服622-5.0%-13.7%北京5600968.SH海油发展398-6.0%-9.3%北京6600583.SH海油工程248-6.8%-16.9%北京7600346.SH恒力石化1210-7.2%-20.3%大连8002493.SZ荣盛石化1125-1.7%-13.6%杭州9000301.SZ东

5、方盛虹797-2.7%-7.7%苏州10601233.SH桐昆股份454-2.1%-9.0%桐乡11603225.SH新凤鸣2852.0%-3.6%桐乡12000703.SZ恒逸石化491-7.2%-18.8%杭州板块子板块序号公司名称2026年5月29日市值（亿RMB）城市股票代码周涨跌幅月涨跌幅石化三桶油123油服大炼化61.1 大化工股价汇总数据来源：Wind，东吴证券研究所。注：月涨跌幅区间为近30日，港元汇率为2026年5月29日的0.8713600309.SH万华化学2299-4.3%-16.6%烟台14002064.SZ华峰化学502-2.8%-13.3%温州15600230.S

6、H沧州大化61-10.2%-23.6%沧州16301518.SZ长华化学45-11.6%-18.9%苏州17920261.BJ一诺威41-0.8%-7.4%淄博18600989.SH宝丰能源1760-9.6%-22.5%宁夏19002648.SZ卫星化学784-5.7%-19.8%嘉兴20002221.SZ东华能源100-11.3%-20.2%南京21002001.SZ新和成903-4.5%-14.8%绍兴22600216.SH浙江医药123-6.2%-12.7%绍兴23600299.SH安迪苏339-5.5%-20.3%北京24301220.SZ亚香股份43-6.0%0.8%苏州256008