机械设备行业投资策略周报：康宁+京东方推进玻璃基板产业化华为发表韬定律-260525（15页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/1515 Table_Page 投资策略周报|机械设备 证券研究报告 机械设备行业机械设备行业 康宁康宁+京东方京东方推进玻璃基板产业化，推进玻璃基板产业化，华为发表韬定律华为发表韬定律 核心观点：核心观点：宏观动态：宏观动态：根据国家统计局，2026 年 4 月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨 1.2%，较上月（1.0%）上升 0.2 个百分点，同比涨幅仍保持正增长；1-4 月基础设施建设投资累计完成额（包含电力在内）达到 65621.34 亿元，同比+4.92%。市场表现分析：市场表现分析：本期（5 月 18 日-5 月 22

2、 日）机械设备行业指数（申万）上涨 1.9%，沪深 300 指数下跌 0.30%，创业板指上涨 0.24%。机械细分子板块上，本期涨幅居前的三大板块包括 3C 设备（+10%）、人形机器人（+6%）和光伏设备（+4%）；跌幅前三的板块包括船舶（-6%）、油服海工（-5%）和矿机/煤机（-5%）。机械动态变化：机械动态变化：（1）康宁与京东方签订备忘录，合作加码玻璃基板产业化；（2）两存”相继更新上市进展，存储扩产有望拉动半导体设备需求；（3）5 月 20 日，为期三天的第 21 届“中国光谷”国际光电子博览会顺利展开。在全球 AI 算力需求呈指数级增长的背景下，“光+AI”的关注度不断提高；（

3、4）mSAP 正从只为苹果手机主板打工的单一场景，跃升为 AI 算力基建（1.6T 光模块、DDR5 存储、CoWoP 先进封装）的刚需工艺；（5）根据新华网，电气电子工程师学会（IEEE）在上海举办的国际电路与系统研讨会上，华为公司发表了韬()定律，提出以“时间()缩微”替代“几何缩微”，作为半导体与电子系统演进的新指导原则。机械行业观点：机械行业观点：目前基建投资出现积极修复，地产投资仍在低位，整体内需依然相对疲软，期待后续政策端持续发力。外需方面，在 AI 产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI 投资的大趋势较为明确，并与传统行业形成鲜明对比，需要关注新技术的变化。欧美工业品

4、进入低位补库周期；亚非拉区域矿山需求较好，有望共振向上。建议关注：建议关注：（1）AI 链条：链条：光模块、CPO 扩产力度大，自动化率提升带来设备需求增长；AIDC 发电需求迅速扩张，燃机排产周期拉长至 2030年之后，国产燃机迎来突破；PCB 设备在技术迭代的带动下迎来量价齐升，需要关注 mSAP 的应用；存储设备迎来两存+先进制程扩产共振。推荐大族数控、杰瑞股份、应流股份、鹰普精密、长川科技、精智达、冰轮环境，建议关注鼎泰高科、东威科技、万泽股份、联德股份、联讯仪器、长源东谷等；（2）周期类资产）周期类资产：通用装备订单迎来加速。推荐恒立液压、徐工机械、三一重工、中国动力、中国船舶、汇川

5、技术、柏楚电子、怡合达、纽威股份等，关注松发股份、中联重科等；（3）成）成长类资产：长类资产：人形机器人方面，Optimus V3 进入最后的定型阶段，供应链陆续迎来定点。建议关注先导智能、骄成超声、东威科技、绿的谐波、浙江荣泰、唯科科技、安培龙等。风险提示：风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2026-05-25 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师：孙柏阳 SAC 执证号：S0260520080002 021-38003680 分析师：分析师：汪家豪

6、 SAC 执证号：S0260522120004 SFC CE No.BWR740 021-38003792 请注意，孙柏阳并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。相关研究：相关研究：制造业观察:复苏的端倪：AI能否拉动新一轮通用自动化的需求？2026-05-19 机械设备行业:顺周期号角吹响，挖机内销涨价+通用订单修复 2026-05-10 机械设备行业周报:造船板块迎来量价齐升，半导体封测端高景气 2026-05-05 联系人：张智林 021-38003744 -4%10%23%37%50%64%05/2508/2510/2512/2503/2605/26机械