【上海证券】基础化工行业周报：国际硫磺、黄磷涨幅居前，关注中东局势变化-260527（10页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告行业周报行业周报国际硫磺、黄磷涨幅居前，关注中东局国际硫磺、黄磷涨幅居前，关注中东局势变化势变化基础化工行业周报（基础化工行业周报（2026.5.16-2026.5.22）Table_Rating增持（维持）增持（维持）Table_Summary市场行情走势市场行情走势过去一周（5.16-5.22），基础化工指数涨跌幅为-1.50%，沪深300指数涨跌幅为-0.30%，基础化工板块跑输沪深300指数1.21个百分点，涨跌幅居于所有板块第14位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：膜材料（37.45%）、炭 黑（3.99%）、无 机 盐（2.19%）、氟 化 工（2.13%）、

2、涂料油墨（1.66%）。化工品价格走势化工品价格走势过去一周涨幅排名前五的产品分别为：国际硫磺（7.18%）、甲醛（5.88%）、顺酐（4.58%）、黄磷（4.09%）、蒽油（3.90%）。过去一周跌幅前五的产品分别为：盐酸（江苏）（-20.00%）、国际石脑油（-15.35%）、甘氨酸（-13.79%）、二乙醇胺（-12.64%）、丁酮（-10.10%）。行业重要动态行业重要动态霍尔木兹海峡航运有望恢复。霍尔木兹海峡航运有望恢复。据新华网，美国华盛顿邮报24日报道称，美国和伊朗已就一份谅解备忘录框架达成一致，一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡的航运。据隆众资讯，美伊局势出现缓和迹象，

3、市场对供应风险的忧虑减弱。我们认为，随着霍尔木兹海峡通航预期增强，国际油价存在下跌空间。硫磺价格上涨。硫磺价格上涨。据隆众资讯，5月15日-21日当周，国产硫磺现货市场高位坚挺上行。中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡通行受阻，到船数量持续低位，港口库存持续走低，供应明显收缩。据钢联数据，截至5月22日，硫磺（镇江港，颗粒）市场价为7450元/吨，较前一周上涨2.05%。据隆众资讯，地缘政治风险冲击硫磺供应成为市场驱动因素。若霍尔木兹海峡未能尽快恢复通行，6月前全球硫磺市场将面临严重缺货风险。多个市场价格已攀升至历史高位，对多数下游消费企业而言已不具备经济性，需求破坏持续加剧。投资建议投资建议当前时点

4、建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、华峰化学、新凤鸣、泰和新材泰和新材。3、建议关注万华化学、万华化学、华鲁恒华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓蓝晓

5、科技、圣泉集团、山东赫达。科技、圣泉集团、山东赫达。维持基础化工行业维持基础化工行业“增持增持”评级。评级。Table_Industry行业行业:基础化工基础化工日期日期:shzqdatemarkTable_Author分析师分析师:于庭泽于庭泽SAC 编号编号:S0870523040001分析师分析师:郭吟冬郭吟冬SAC 编号编号:S0870525110001Table_QuotePic最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较Table_ReportInfo相关报告：相关报告：4 月份化学原料和化学制品制造业价格环月份化学原料和化学制品制造业价格环比上涨比上涨 8.3%

6、，国际油价上涨，国际油价上涨基础化基础化工行业周报（工行业周报（2026.5.9-2026.5.15）2026 年年 05 月月 19 日日美丽中国建设成效考核办法出台，美丽中国建设成效考核办法出台，国际油价下跌国际油价下跌 基 础 化 工 行 业 周 报基 础 化 工 行 业 周 报（2026.5.2-2026.5.8）2026 年年 05 月月 14 日日“双碳双碳”政策密集发布，双氧水、盐酸政策密集发布，双氧水、盐酸涨幅居前涨幅居前 基 础 化 工 行 业 周 报基 础 化 工 行 业 周 报（2026.4.18-2026.4.24）2026 年年 04 月月 27 日日2026年05月