【国盛证券有限责任公司】电力行业周报：绿电直连进入“多用户”时代，园区绿电转型走向规模化-260524（15页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电力电力 绿电直连进入绿电直连进入“多用户多用户”时代，园区绿电转型时代，园区绿电转型走向规模化走向规模化 本周行情回顾：本周行情回顾：本周（5.18-5.22）上证指数报收 4112.90 点，下跌 0.54%，沪深 300指数报收 4845.10 点，下跌 0.30%。中信电力及公用事业指数报收 3361.83 点，下跌 2.14%，跑输沪深 300 指数 1.84pct，位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜第 16。本周行业观点：本周行业观点：多用户绿电直连政策落地，绿电就近消纳加速推进。多

2、用户绿电直连政策落地，绿电就近消纳加速推进。5 月 20 日，国家发展改革委、国家能源局联合发布 关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知，宣告绿电直连正式从“一对一”的单用户时代迈入“一对多”新纪元。这一政策是在梳理总结去年单用户绿电直连政策各地实践基础上的重要升级，有力支撑工业园区、零碳园区等用能清洁替代需求，推动能源消费模式变革。定义与形态：定义与形态：多用户绿电直连是指风电、太阳能发电、生物质发电等新能源不直接接入公共电网，通过专用线路和变电设施向多个不同法人实体（不含居民和农业用户）供给绿电的模式，分为并网型和离网型两类。适用范围大幅扩容：适用范围大幅扩容：新建负荷可开展；存量单

3、用户项目可拓展升级；有绿色电力消费需求的企业（包括有绿电消费比例要求的企业、重点用能和碳排放企业、有降碳需求的出口外向型企业及其上下游）可开展；工业园区、零碳园区、增量配电网的全部或部分负荷可开展。优先支持算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业和未来产业开展绿电直连。投资模式创新：投资模式创新：确立“主责单位制”，每个项目必须设立唯一的主责单位，负责连接线路、变电设施、储能及运营平台的投资建设和全周期运营管理。准入量化指标：准入量化指标：项目须按“以荷定源”原则规划，年自发自用电量占总可用发电量比例不低于 60%，占项目内部总用电量比例不低于 30%（2030 年前提升至 35%）。价格与溯源机制：价

4、格与溯源机制：项目对外作为整体，公平承担输配电费、系统运行费等；建立小时级绿电溯源机制，基于分时表计结果实现发用电量精准匹配，与绿证核发、碳排放核算及欧盟 CBAM 要求衔接。明确将明确将“算力设施”列为优先支持开展绿电直连的新兴产业。“算力设施”列为优先支持开展绿电直连的新兴产业。政策明确将“算力设施”列为优先支持开展绿电直连的新兴产业，这是国家层面首次以政策文件形式，在能源供应侧对人工智能算力的绿色化需求给予专项支持。算力中心目前负荷不可调节，对风光波动接纳度不高，需配置大量储能，整体供电成本较高，对此可从三方面解决：一是做好算电协同，利用新技术增加非实时类算力的灵活性；二是促进算力卡国产

5、化降本；三是绿色溢价向用户侧传导，建立绿电消费机制。消费侧绿色转型逐步走向规模化，消纳机制制度性创新。消费侧绿色转型逐步走向规模化，消纳机制制度性创新。供给侧，据中经网工业园区占全国总能耗的 66%以上，新政为零碳园区、增量配电网等场景提供了可落地的清洁用能方案，打开了新能源就近消纳的崭新空间，有效缓解了部分地区大电网接纳新能源能力接近上限的压力。消费侧，单用户模式门槛高、风险集中；多用户模式通过“多主体共担成本、共享资源”，将绿电直连的准入门槛降至中小企业可接受的范围，使绿电消费从“标杆企业示范”迈向“园区整体覆盖”的规模化转型。源网荷储一体化加速推进，配储成为刚需，绿电直连运营商价值量提升

6、。源网荷储一体化加速推进，配储成为刚需，绿电直连运营商价值量提升。政策明确要求项目通过配置储能、提升集控管理能力、挖掘负荷调节潜力、开展多能互补等方式提升自平衡能力，这正是源网荷储一体化的核心技术路增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 张津铭张津铭 执业证书编号：S0680520070001 邮箱： 分析师分析师 高紫明高紫明 执业证书编号：S0680524100001 邮箱： 分析师分析师 刘力钰刘力钰 执业证书编号：S0680524070012 邮箱： 分析师分析师 张卓然张卓然 执业证书编号：S0680525080005 邮箱： 分析师分析师 鲁昊鲁昊 执业证书编