数字人民币行业动态点评：新大陆香港MSO牌照落地合规牌照战略价值凸显-260527（2页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 5 月 27 日 行业行业研究研究 新大陆香港新大陆香港 MSOMSO 牌照落地，牌照落地，合规牌照战略合规牌照战略价值价值凸显凸显 数字人民币行业动态点评 计算机行业计算机行业 事件事件：近日，新大陆正式获得中国香港海关颁发的金钱服务经营者牌照（Money Service Operator Licence，以下简称“MSO 牌照”），这是新大陆数字商业国际化战略的关键里程碑，也是香港数字金融赛道持续打开的展现。牌照助力牌照助力数字人民币跨境结算数字人民币跨境结算场景场景，打开，打开支付行业支付行业中长期成长中长期成长空间空间：MSO

2、 牌照是在港开展汇款及货币兑换服务的法定准入资质，MSO 牌照的落地，使支付公司具备独立开展全球收付款、实时外汇兑换及资金分发的能力，直接缩短结算链路、降低通道成本，为支付行业从场景切入到风控合规提供了牌照基础。同时，MSO 牌照的战略价值不仅在于传统跨境汇款，更在于为数字人民币国际化提供合规载体。2026 年 1 月起数字人民币新政将其属性从数字现金升级为数字货币存款，截至 2025 年 11 月末，数字人民币累计处理交易 34.8亿笔/交易额达 16.7 万亿元、个人钱包开立 2.3 亿个。随着跨境支付公司的数字人民币用户服务场景拓展，未来结合 MSO 牌照探索数字人民币与跨境收款、B2B

3、 结算、入境消费受理的结合方式将是趋势。根据 Worldpay 预测，2027年全球线下支付总规模将超 42.6 万亿美元，线下数字钱包渗透率将从 30%提升至 46%。在人民币国际化与 CIPS 系统升级的大背景下，持牌经营及合规运营能力将成为跨境支付头部机构的核心门槛，支付公司布局终端全球覆盖+自有牌照+数字人民币能力的组合能力将在行业中具备稀缺性。新大陆新大陆补齐自有牌照拼图，补齐自有牌照拼图，打通打通 终端终端+支付支付+跨境跨境 全产业链闭环全产业链闭环：新大陆的核心优势在于国内第三方支付机构中的硬件+软件+牌照全栈能力。公司支付终端全球出货量超 1 亿台，覆盖 120 余个国家和地

4、区，销量位居全球前列；国内支付服务交易规模 2025 年达 2.25 万亿元，同比增长近 10%，扫码笔数同比增长 85%；26Q1 公司智能支付终端营收同比增速达 64%，支付交易规模超7600 亿元、同比增长 46%。此前公司已获批美国 MSB（Money Services Business）牌照，本次 MSO 落地意味着公司在全球两大核心金融枢纽均实现持牌经营的双牌照架构。同时，新大陆 MSO 牌照的获取，使公司能够将境内积累的活跃商户服务能力与境外持牌清结算能力发挥出来，形成全链路竞争壁垒。公司数字商业坚持“科技+合规”双轮驱动，引入 AI 能力，满足全球反洗钱和交易监控要求。未来，公

5、司将进一步升级为全球支付科技企业，通过生态化、智能化、国际化的解决方案，实现全球收款、收单的能力。结合公司全球业务布局，预计 MSO 将加速公司跨境收单与 B2B 结算的全球商业化落地。MSOMSO 牌照密集落地，香港数字金融赛道迎来牌照密集落地，香港数字金融赛道迎来持续的持续的正向催化正向催化：截至目前，广电运通全资香港子公司已于 2025 年取得 MSO 牌照布局跨境支付，新国都于2024 年获得 MSO 牌照并推出 PayKKa 跨境支付品牌，中通支付于 2026 年获批MSO牌照打通多币种跨境结算通道。内地支付机构密集获取香港MSO牌照，折射出香港作为桥头堡在跨境数字金融领域的枢纽价值

6、正在被重新定价。随着更多持牌机构入场，香港有望从传统离岸金融中心升级为连接内地与全球的数字支付清算枢纽，MSO 牌照体系也将成为虚拟资产 OTC 等新兴业务的合规基础设施，为整个香港数字金融生态注入增量活力。投资建议：投资建议：香港 MSO 牌照持续落地，支付行业将加速入场数字金融赛道，建建议从“议从“牌照稀缺及展业牌照稀缺及展业全面性全面性、技术支撑跨境业务实现、技术支撑跨境业务实现”主线”主线关注关注配置方向配置方向：1）具备跨境支付服务和数币终端场景落地能力的公司，如新大陆、新大陆、广电运通、广电运通、拉卡拉、新国都、拉卡拉、新国都、联易融联易融、连连数字、连连数字；2）为传统金融机构及