公用事业行业周报：4月全社会用电量同比+6.0%规上工业火电及水电发电量同比+3.1%、+12.2%-260524（28页）.pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/28 行业周报|公用事业 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2026 年 05 月 24 日 相关研究相关研究 【兴证公用环保】公用环保周报：甘肃省第三轮新能源机制电价大幅提升，海南“十五五”规划新增海风 16.50GW-2026.05.17【兴证公用环保】公用环保周报：3 月全国天然气表观消费量同比-4.8%，我国拟以价格政策激励绿电直连-2026.05.10【兴证公用环保】2026 年中期策略：十五五开年：绿色转型和能源安全中寻找机会-2026.05.08 分析师：蔡屹分析师：蔡屹 S0190518030002 分析师：李静云分析师：李静云

2、S0190522120001 分析师：史一粟分析师：史一粟 S0190523110001 分析师：朱理显分析师：朱理显 S0190525010004 分析师：胡冰清分析师：胡冰清 S0190526020002 研究助理：满明昊研究助理：满明昊 研究助理：隋佳航研究助理：隋佳航 4 月全社会用电量同比月全社会用电量同比+6.0%，规上工业，规上工业火电及水电发电量同比火电及水电发电量同比+3.1%、+12.2%投资要点：投资要点：20260518-20260522，SW 电力板块涨跌幅-2.27%，其细分子板块火电、水电、核电、风电、光伏发电板块涨跌幅分别为-2.09%、-1.69%、-5.66

3、%、-2.22%、-3.13%；SW燃气板块涨跌幅-0.64%。本期清洁电力组合：龙源电力(H)+福能股份+涪陵电力+长江电力+川投能源+国投电力+华能水电 本期火电组合：华能国际电力+华润电力+陕西能源+申能股份+国电电力+华能蒙电 本期燃气组合：新奥股份+九丰能源+首华燃气 本期环保组合：伟明环保+瀚蓝环境+海螺创业+洪城环境 重点行业新闻：1）4 月全社会用电量月全社会用电量 8205 亿千瓦时，同比增长亿千瓦时，同比增长 6.0%。其中，第一产业/第二产业/第三产业/居民用电量分别同比+2.0%/+5.3%/+8.9%/6.0%；期内高技术装备制造业/充换电服务业/互联网数据服务用电量

4、同比+10.1%/+61.9%/+42.8%。1-4 月，全社会用电量累计 33345 亿千瓦时，同比增长 5.4%。2）4 月全国规上工业发电量月全国规上工业发电量 7440亿千瓦时，同比亿千瓦时，同比+2.6%。其中，规上工业火电同比+3.1%，增速比 3 月份放缓 1.1pct；规上工业水电同比+12.2%，增速环比加快 1.4pct；规上工业核电同比-8.7%，降幅收窄3.1pct；规上工业风电同比-5.0%，降幅收窄 12.3pct；规上工业太阳能发电同比+7.1%，增速放缓 2.9pct。1-4 月，全国规上工业发电量 31237 亿千瓦时，同比+3.3%。3）国国家发展改革委、国

5、家能源局发布 关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知。家发展改革委、国家能源局发布 关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知。新建负荷可配套建设新能源电源组成多用户绿电直连项目。存量负荷中，单用户绿电直连项目可吸纳其他新建负荷，同时配套扩建新能源电源组成多用户绿电直连项目；有绿色电力消费需求的用户（包括有绿色电力消费比例要求的企业、重点用能和碳排放企业、有降碳需求的出口外向型企业及其上下游企业等）可利用周边新能源资源探索开展多用户绿电直连；工业园区、零碳园区、增量配电网等的全部或部分负荷可就近接入新能源，组成多用户绿电直连项目。4）根据国家气候中心预测，今年夏天全国大部分地区气温较常

6、年同期偏高。综合研判，今夏全国最高用电负荷将达到今夏全国最高用电负荷将达到 16 亿千瓦左右，亿千瓦左右，同比增加约 9000 万千瓦。电力行业高频数据跟踪：电力行业高频数据跟踪：煤价：煤价：截至 5 月 22 日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为835 元/吨，相比 5 月 15 日环比持平；广州港印尼（Q5500）、澳洲烟煤（Q5500）到港价格分别为 935.26 元/吨、974.28 元/吨，相比 5 月 15 日环比-0.63%、-0.14%。库库存：存：截至 5 月 22 日，秦皇岛港动力煤库存 640 万吨，相比 5 月 15 日环比+8.1%，同比-14.4%。水库流量：水