【国盛证券有限责任公司】房地产开发2026W20：本周新房、二手房成交量环比下滑，4月房价指数仍呈下行趋势-260524（16页）.pdf

1、房地产开发2026W20：本周新房、二手房成交量环比下滑，4月房价指数仍呈下行趋势4月70大中城市新、二手房价格指数仍呈下行趋势。2026年4月，70大中城市新建商品住宅价格指数同比-3.7%，环比-.0.2%，自2021年高点已经下跌13.5%，已跌回至2018年末的水平，但考虑到好房子入市以及成交结构向核心城市聚焦的趋势，我们判断实际成交价已回退至2018年之前。2026年4月，二手房价指数同比-.6.2%，环比-.0.2%，自2021年高点已跌22.3%，跌回至2016年初水平。1.4月新房和二手房价格指数仍呈下行趋势4月70大中城市新房和二手房价格指数仍呈下行趋势。2026年4月，70

2、大中城市新建商品住宅价格指数同比-.3.7%，环比-.0.2%，自2021年高点已经下跌13.5%，已跌回至2018年末的水平，但考虑到好房子入市以及成交结构向核心城市聚焦的趋势，我们判断实际成交价已回退至2018年之前。二手房延续以价换量，除了受宏观市场环境走弱的影响，更面临新规下“好房子”的结构性冲击，导致当前的跌幅包含了市场自然调整跌幅+好房子冲击的跌幅。根据统计局70个大中城市价格指数，2026年4月二手房价指数同比-.6.2%，环比-cdot0.2%，自2021年高点已跌22.3%，跌回至2016年初水平。(divcenter)图表1：70个大中城市新房价格指数(/divcenter

3、)2.行情回顾本周申万房地产指数累计变动幅度为-3.7%，落后沪深300指数3.39个百分点，在31个申万一级行业排名第25名。本周上涨个股共22支，较上周增长3支，下跌股数为88支。本周市场上房地产股涨幅居前五的为万通地产、张江高科、深振业A、市北高新、乾景园林，涨幅分别为17.9%、13.9%、11.9%、11.8%、9.5%。跌幅前五为新湖中宝、中体产业、皇庭国际、新城控股、深深房A，跌幅分别为-35.0%、-20.0%、-16.6%、-13.6%、-11.8%。本周重点40家mathsfA/mathsfH房企中共计上涨2支，较上周减少11支，涨幅位居前二的为华夏幸福、金科股份，涨幅分别

4、为4.6%、4.3%。跌幅前五为世茂集团、华发股份、新城控股、碧桂园、龙湖集团，跌幅分别为-23.2%、-14.5%、-13.6%、-13.3%、-12.3%。3.重点城市新房二手房成交跟踪3.1新房成交（商品住宅口径）本周30个城市新房成交面积为187.0万平方米，环比下降7.4%，同比下降4.8%，其中样本一线城市的新房成交面积为65.3万方，环比-5.0%，同比+8.7%；样本二线城市为88.8万方，环比-13.0%，同比+4.8%；样本三线城市为32.9万方，环比+5.6%，同比-36.4%。5月累计新房成交面积方面，样本30城共计510.7万方，同比-5.6%；一线城市为173.8万

5、方，同比12.9%；二线城市为251.2万方，同比7.2%；三线城市为85.7万方，同比-44.0%。从今年累计20周新房成交面积同比看，样本30城共计2982.5万方，同比-20.9%；一线城市为925.4万方，同比-.6.9%；二线城市为1468.5万方，同比-16.0%；三线城市为588.6万方，同比-42.8%。其中一线城市中，北京(-5.4%）、上海(-3.4%）、广州（-0.8%）、深圳（-32.8%）。3.2二手房成交（商品住宅口径）本周15个样本城市二手房成交面积合计256.4万方，环比下降9.8%，同比增长14.6%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为110.4万方，环比

6、-.5.3%；样本二线城市为107.1万方，环比-14.9%；样本三线城市为38.9万方，环比-7.1%。今年20周累计成交4078.4万方，同比增长3.8%；其中样本一线城市的累计二手房成交面积为1763.7万方，同比+3.9%；样本二线城市为1699.1万方，同比-.0.7%；样本三线城市为615.6万方，同比+18.3%。(divcenter)图表17：近boldsymbolepsilon月样本城市二手房成交面积及同比(/divcenter)4.重点公司境内信用债情况根据wind统计数据，本周（5.18-5.24）共发行房企信用债11只，环比增加7