【江海证券】工程机械行业：出口数据延续快速增长态势，国内需求持续向好-260525（4页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2026 年年 5 月月 25 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部机械军工行业研究组机械军工行业研究组分析师：张诗瑶分析师：张诗瑶执业证书编号：执业证书编号：S1410524040001行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益1.55-16.

2、53-4.01绝对收益3.14-13.6120.79数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2026 年 5 月 22 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业深度报告-工程机械：绿色智能化升级+海外市场开拓，打造国内非公路自卸车行业增长新动能 2026.05.222.江海证券-行业点评报告-工程机械：3月 CMI 指数重返扩张区间，看好国内外需求双升共振 2026.04.023.江海证券-行业点评报告-工程机械：国内工程机械市场需求持续改善，2026 年行业修复延续可期 2026.01.054.江海证券-行业点评报告-工程机械：4月全国基建项目稳步推进，市场景气度持续提升

3、2025.05.26工程机械行业出口数据延续快速增长态势出口数据延续快速增长态势，国内需求国内需求持续向好持续向好事件：事件：据海关数据显示，4 月份我国工程机械进出口贸易额为 59.91 亿美元，同比增长11.4%；其中，进口额 2.21 亿美元，同比下降 1.91%；出口额 57.7 亿美元，同比增长 12%。1-4 月进出口贸易额为 226.46 亿美元，同比增长 19.5%；其中，进口金额 8.12 亿美元，同比下降 7.43%；出口金额 218.35 亿美元，同比增长 20.8%。投资要点：投资要点：出口数据延续较快增长态势，国内需求稳步向好出口数据延续较快增长态势，国内需求稳步向好

4、。海外方面，海外方面，我国工程机械出口延续快速增长态势，分产品看：分产品看：1-4 月份，各类挖掘机销量为 45582 台（含电动挖掘机 76 台），同比增长 32.5%；各类装载机销量为 26669 台（含电动装载机 1016 台），同比增长 43%；各类平地机销量为 2897 台，同比增长 22.4%；其他主要工程机械产品中除随车起重机和塔式起重机外，均实现快速增长。国内国内方面方面，下游需求则持续稳步向好，分产品看分产品看：1-4 月份，各类挖掘机销量为 56499台（含电动挖掘机 97 台），同比增长 15%；各类装载机销量为 27088 台（含电动装载机 14854 台），同比增长

5、14.9%；各类平地机销量为 459 台，同比下降 18.8%；其他主要工程机械产品中除随车起重机、塔式起重机、压路机、摊铺机和升降工作平台销量同比下滑外，均实现不同程度增长。4 4 月全国工程机械月全国工程机械整体量率齐升整体量率齐升，三大三大领域领域需求全面回暖需求全面回暖。据央视财经挖掘机指数，4 月份，全国工程机械平均开工率为 45.09%，开工率环比上涨 3.6 个百分点，可统计样本工作量环比增长 12.55%，实现量率齐升。港口物流、大型吊装、土建施工三大需求领域全面回暖，施工需求集中释放。此外，4 月份，9 类设备开工率实现同环比齐升，其中堆高机开工率位居第一。我们认为，从行业整

6、体以及细分设备开工率来看，4 月份我国工程机械行业呈现复苏态势、全产业链逐步回暖，施工旺季效应显现，预计随着国内各地区基建项目持续实施落地，以及设备更新步伐加快，将带动国内机械设备需求进一步提升。原材料价格持续上涨，主要企业陆续发布提价通知原材料价格持续上涨，主要企业陆续发布提价通知。受原材料价格持续大幅上涨的影响，国内主要企业陆续发布涨价通知；其中三一重工自 5 月 15 日起对挖机价格上调 5%，徐工机械自 6 月 1 日起对不同类型挖机产品价格上调 3%-5%，柳工自 5 月 20 日起对挖掘机产品价格上调 5%。我们认为，本轮主要企业集中调价，既为对冲成本压力，同时也侧面印证下游需求具