【国元证券】汽车行业周报：FSD监督版入华，关注智驾市场机遇-260525（15页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/15 ehttps:/ 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业汽车与汽车零部件行业周报、月报周报、月报 2026 年 5 月 25 日 F FSDSD 监督版入华，关注智驾市场机遇监督版入华，关注智驾市场机遇 汽车行业周报汽车行业周报 报告要点：报告要点：销量同比仍弱，环比持续走强销量同比仍弱，环比持续走强 乘用车：乘用车：5 月 1-17 日，全国乘用车市场零售 68.0 万辆，同比去年 5 月同期下降 23%，较上月同期增长 23%，今年以来累计零售 628.5 万辆，同比下降 19%；5 月 1-17 日，全国乘用

2、车厂商批发 66.0 万辆，同比去年 5月同期下降 18%，较上月同期增长 2%，今年以来累计批发 863.7 万辆，同比下降 7%。新能源：新能源：5 月 1-17 日，全国乘用车新能源市场零售 40.0 万辆，同比去年 5 月同期下降 12%，较上月同期增长 18%，今年以来累计零售 315.8 万辆，同比下降 17%；5 月 1-17 日，全国乘用车厂商新能源批发 39.6 万辆，同比去年 5 月同期下降 9%，较上月同期增长 12%，今年以来累计批发 434.9 万辆，同比下降 2%。特斯拉宣布特斯拉宣布 F FSDSD 监督办入华，智驾发展继续推进监督办入华，智驾发展继续推进 5 月

3、 21 日，特斯拉首次在全球 FSD 布局中明确将中国列入可用国家名单，表述为“监督版 FSD（FSD Supervised）”。此前，部分中国车辆的车主手册中已出现软件版本“2026.14 China”，并新增大量 FSD 相关章节。特斯拉官方表述强调功能需手动开启、驾驶员随时接管、责任在驾驶员。目前尚无全量推送计划。实际进展方面，特斯拉在华招聘测试、数据等相关岗位，本地测试正在推进，监管仍是核心变量（数据安全、本地训练、合规等）。StellantisStellantis 与东风合作，关注新合资时代对出海的助力与东风合作，关注新合资时代对出海的助力 5 月 20 日，Stellantis 通

4、过新闻稿宣布计划与东风汽车集团进一步扩大合作，并考虑在欧洲成立一家新的合资公司。这家合资公司将负责东风新能源汽车在欧洲的销售、制造、采购以及工程业务。双方的合作已持续 34 年，新合资公司初期将重点覆盖部分欧洲市场。根据规划，Stellantis将主导新公司（持股比例 51%），东风持股 49%。新公司将负责东风高端新能源品牌岚图在欧洲的销售与分销业务，并利用 Stellantis 在欧洲现有的渠道网络以及售后体系。Stellantis 的另一合资公司零跑汽车，凭借自身产品力与 Stellantis 的海外渠道开放性，目前处于新势力海外销售第一身位。建议关注新合资对国内汽车出海的助力作用。此外

5、，法国政府已经提出希望 Stellantis 集团与雷诺集团优先采购欧洲本土汽车零部件。预计新合资也将加大国内供应链出海的步伐。投资建议投资建议 关注 FSD 引领下，智驾加快发展的机会。关注新合资时代加快发展下，国内整车及供应链企业出海机会。风险提示风险提示 经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，出口不及预期风险，行业竞争加剧风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。推荐|维持 过去一年市场行情 资料来源：同花顺 iFind 相关研究报告 国元证券行业研究-汽车行业周报：智驾出行常态化，新合资助力全球化2026.05.18 国元证券行业研究-汽车行业周报：出海持续火爆，具身智能

6、再掀热潮2026.05.11 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 -10%0%10%20%30%40%沪深300汽车零部件 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/15 目录目录 1.本周行情回顾（2026.05.18-05.22）.3 2.本周数据跟踪（2026.05.18-05.22）.5 2.1 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪.5 2.2 重要月度数据跟踪.6 3.本周行业要闻（2026.05.18-05.22）.6 3.