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1、分析师|齐天翔 S0800524040003 邮箱地址 分析师|彭子祺 S0800525080008 邮箱地址 西部证券研发中心2026年5月28日证券研究报告汽车出海前景广阔，中国车企份额持续提升汽车出海前景广阔，中国车企份额持续提升汽车出海行业深度报告汽车出海行业深度报告请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明核心结论核心结论2中国汽车出海景气中国汽车出海景气，看好车企海外销量持续高增看好车企海外销量持续高增。2021-2025年中国乘用车和汽车出口销量均实现持续增长，乘用车出口销量从161.4万辆增长至603.8万辆，汽车出口销量从201.5万辆增长至709.8万辆，2026年1-4月

2、中国乘用车和汽车分别出口271.6/312.7万辆，同比增长68.8%/61.5%，仍然维持较高增速。站在当前时点，我们仍然看好自主车企海外销量持续高增，2026年五大车企（奇瑞、比亚迪、长安、长城、吉利）海外销量目标达520万辆，较2025年的396万辆同比增长31.4%。海外主要地区海外主要地区/国家汽车市场重点分析国家汽车市场重点分析。从销量规模、新能源及混动车型占比、竞争格局、中国车企合计市占率等多维度对海外主要可触达市场（不含北美、日韩以及印度市场）进行深入分析。2025年，海外可触达市场合计汽车销量约2949万辆，同比增长3.0%，其中新能源汽车销量488.9万辆，同比增长38.3

3、%，新能源汽车渗透率约16.6%，同比提升4.2pct。中国车企出海机遇中国车企出海机遇。我们认为中国车企出海机遇在于：1）在能源危机以及能源转型背景下，海外各地区均出台了一系列新能源汽车发展支持政策，未来海外地区新能源汽车渗透率有望持续提升，海外新能源汽车销量前景广阔，而中国车企作为全球新能源汽车领军者有望受益；2）参考上世纪日系车企崛起路径，本轮美伊冲突导致石油价格维持高位，有望加速催化海外新能源汽车需求，推动中国车企海外市占率提升；3）目前中国车企在海外市占率仍处低位，2025年海外市场份额约10.7%，对标日系（23.1%）仍有翻倍提升空间，具备规模优势及优秀产品力的新能源汽车或是中国

4、车企海外市占率提升的核心推动力；4）中国车企正加速海外本土化布局，目前在欧洲以及其他地区分别拥有61/107座工厂。投资建议投资建议。我们推荐在海外布局多年的奇瑞汽车、吉利汽车、长城汽车，以及与国际巨头深度绑定的零跑汽车和出海持续深化推进的小鹏汽车。风险提示：风险提示：海外新能源汽车补贴政策退坡风险；国际原油价格快速回落风险；海外汽车市场竞争格局恶化风险；地缘政治风险等。行业评级行业评级超配超配前次评级前次评级超配评级变动评级变动维持相对表现相对表现1个月个月3个月个月12个月个月汽车汽车-2.04-6.748.40沪深沪深3002.884.1927.84近一年行业走势近一年行业走势-5%0%

5、5%10%15%20%25%2025-052025-092026-012026-05汽车沪深300WUQUqNqQnMrNnPoQrRoMsNbR8Q7NnPqQsQsMkPqQtOfQnPxP9PrRvMNZtOpNuOnMrRCONTENTS目目录录CONTENTS目目 录录海外主要地区/国家汽车市场重点分析中国车企出口机遇分析投资建议与标的推荐010203中国汽车出海持续景气中国汽车出海持续景气风险提示0405请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明近几年中国汽车出口销量持续增长近几年中国汽车出口销量持续增长，新能源车出口销量占比提升至新能源车出口销量占比提升至37%4 2021 年

6、中 国 汽 车 出 口 开 始 快 速 发 展，2021-2025 年 中 国 乘 用 车 和 汽 车 出 口 销 量 均 实 现 持 续 增 长，乘 用 车 出 口 销 量 分 别 为161.4/252.9/414.0/495.5/603.8万辆，同比增长112%/57%/64%/20%/22%，汽车出口销量为201.5/311.1/491.0/585.9/709.8万辆，同比增长103%/54%/58%/19%/21%。2026年1-4月中国乘用车和汽车分别出口271.6/312.7万辆，同比增长68.8%/61.5%，仍然维持较高增速。2021-2025中国新能源车出口销量占比呈现逐步上