医药行业周报：本周申万医药生物指数下跌2.4%关注人工智能配套政策-260525（6页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 医药生物 2026 年 05 月 25 日 本 周 申 万 医 药 生 物 指 数 下 跌2.4%，关注人工智能配套政策 看好 医药行业周报（2026/05/18-2026/05/22）相关研究 本周申万医药生物指数上涨 0.3%，关注医药代表管理办法医药行业周报（2026/05/04-2026/05/08）2026/05/10 本周申万医药生物指数下跌 1.2%，关注礼来收购 Kelonia医药行业周报（2026/04/20-2026/04/24）2026/04/27 证券分析师 张静含 A02305

2、22080004 陈田甜 A0230524080013 联系人 瞿大智 A0230126020001 本期投资提示：市场表现：本周申万医药生物指数下跌 2.4%，同期上证指数下跌 0.5%，万得全 A（除金融石油石化）上涨 0.2%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第18。各三级板块涨跌幅：原料药（-3.5%）、化学制剂（-3.1%）、中药（-3.2%）、血液制品（-2.9%）、疫苗（-4.4%）、其他生物制品（-3.1%）、医疗设备（+0.9%）、医疗耗材（-1.3%）、体外诊断（-1.4%）、医药流通（-2.8%）、线下药店（-7.8%）、医疗研发外包（+0.3%）、医

3、院（-7.3%）。当前医药板块整体估值28.7 倍，在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 13。刚果民主共和国和乌干达本迪布焦病毒引发的埃博拉病流行已确定为国际关注的突发公共卫生事件。截至 5 月 16 日，刚果民主共和国伊图里省至少三个卫生区（包括布尼亚、鲁万帕拉和蒙布瓦卢）已报告 8 例实验室确诊病例、246 例疑似病例和 80 例疑似死亡。与埃博拉病毒扎伊尔毒株不同的是，目前还没有针对本迪布焦病毒的特异性治疗方法或疫苗获批。礼来 GLP-1/GIP/GCG III 期临床取得积极结果。当地时间 5 月 21 日，礼来宣布 GLP-1/GIP/GCG 三靶点激动剂 Retatrut

4、ide 减重 III 期临床 TRIUMPH-1 获得阳性结果，4mg、9mg、12mg 治疗 80 周均达到体重显著减轻的主要终点和关键次要终点。Retatrutide 4mg、9mg、12mg、安慰剂组治疗 80 周体重减轻 19.0%、25.9%、28.3%、2.2%。安全性方面，Retatrutide 最常见副作用为恶心、腹泻、便秘、呕吐、上呼吸道感染，感觉迟钝、尿道感染基本为轻度至中度。三个剂量组停药比例分别为4.1%、6.9%、11.3%，安慰剂组停药率为 4.9%。国家发改委：正在谋划出台加快人工智能落地的配套文件。在 5 月 22 日举行的新闻发布会上，国家发展改革委政策研究室

5、副主任李超表示，正在谋划出台加快“人工智能+”落地的配套文件，进一步加大要素保障。同时，将持续推动央国企开放高价值应用场景，面向各行业领域和各地方打造人工智能标杆应用，加快引导人工智能融入生产、经营、管理等各方面各环节。投资分析意见：国家发改委正在谋划出台加快人工智能落地的配套文件，叠加 AI 板块持续活跃，我们提示关注相关标的：百奥赛图、康拓医疗、润达医疗、泓博医药、晶泰控股、英矽智能、剂泰科技-P 等。风险提示：集采降价风险，研发失败风险。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共6页 简单金融 成就梦想 1市场表现：本周医药板块下跌 2.4%本周申万医药生物指数下跌

6、 2.4%，同期上证指数下跌 0.5%，万得全 A（除金融石油石化）上涨 0.2%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 18。图 1：本周医药板块下跌 2.4%资料来源：Wind，申万宏源研究 各二级板块涨跌幅：生物制品（-3.5%）、医疗服务（-1.7%）、化学制药（-3.2%）、医疗器械（-0.3%）、医药商业（-4.3%）、中药（-3.2%）；各三级板块涨跌幅：原料药（-3.5%）、化学制剂（-3.1%）、中药（-3.2%）、血液制品（-2.9%）、疫苗（-4.4%）、其他生物制品（-3.1%）、医疗设备（+0.9%）、医疗耗材（-1.3%）、体外诊断（-1.4%）、