汽车和汽车零部件行业周报：机器人催化密集Optimus产线有望7月启动-260517（25页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20260517 机器人催化密集 Optimus 产线有望 7 月启动 glmszqdatemark 本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周（5 月 11 日-5 月 17 日）A 股汽车涨幅-1.88%，在申万子行业中排名第 12 位，表现略弱于沪深 300（-0.25%）。细分板块中，汽车服务上涨 0.25%，汽车零部件、摩托车及其他、商用车、乘用车变化-0.53%、-1.21%、-4.48%和-6.74%。本周观点：本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、奇瑞汽车、零跑汽车、中国重汽

2、 H、潍柴动力、宇通客车、金龙汽车、春风动力、金固股份】。出口：油价上行强化新能源优势 4 月出口增速依旧强势。近期，国际原油价格持续高位震荡，显著放大新能源汽车在海外市场的全生命周期使用成本优势，中国新能源产品的全球竞争力进一步凸显。4 月，乘用车出口销量达 76.9 万辆，同比+80.7%，环比+11.8%；结构上，头部车企出海势能强劲，4 月奇瑞、比亚迪、上汽分别出口 17.2、13.5 和 13.4 万辆，同比分别为 104.3%、70.1%和 93.7%；吉利同比增速高达 244.7%，看好整车出海大趋势。内需：多地开启 2026 年多轮以旧换新补贴 4 月环比微回落但维持复苏态势。

3、4月乘用车批发销量为 211.0 万辆，同比-4.0%，环比-11.3%；乘用车上险销量为138.3 万辆，同比-21.5%，环比-16.0%，看好整车内需好转+出口向上的机会。机器人：Optimus 产线有望 7 月启动 Figure 03 或有大进步。机器人催化密集：特斯拉 2026Q1 业绩会表示，V3 设计方案已接近完成、预计年中发布，Optimus产线 7 月启动；Figure 03 完成 8 小时无干预自主分拣，单台效率达人工 1.8 倍。随特斯拉首批机型内部测试及规模化量产时间临近，产业化逐渐进入 1-10 阶段。智能化：吉利搭载千里浩瀚车型年里程增 2 倍，比亚迪辅助驾驶保佑有

4、车辆超 299万辆。5 月 15 日千里浩瀚发布行业报告：极氪/领克/吉利车型搭载的 H1H9 智驾，年里程增长 215%、累计 13.8 亿公里、开启率 93.8%。比亚迪官方披露：辅助驾驶车型保有量超 299 万辆，天神之眼日生成数据超 1.9 亿公里。投资建议：乘用车：内需好转+油价上涨带来新能源出口高增的大趋势，看好出海+高端化+智能化，推荐【吉利汽车、比亚迪】，建议关注【奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车】；零部件：1）智能化：推荐【伯特利、曹操出行、小鹏集团、地平线机器人、中国汽研】，建议关注【千里科技、小马智行、瑞立科密】；2）业绩反转链：推荐【金固股份】；机器人：推荐机器人标的【拓普

5、集团、新泉股份、伯特利、银轮股份、均胜电子、沪光股份、双环传动、隆盛科技】，汽车机器人主机厂【小鹏集团】；商用车：重卡-以旧换新政策驱动内需向上，叠加出口稳增，推荐【中国重汽、潍柴动力】；客车-出口盈利能力强劲，推荐【宇通客车】，建议关注【金龙汽车】；北美缺电：AI 算力快速增长带来数据中心建设及散热需求空前增大，动力方面建议关注【潍柴动力、银轮股份】；液冷方面建议关注【银轮股份】；摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力、隆鑫通用】。风险提示：汽车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；智驾进度不及预期；人形机器人进展不及预期；关税及贸易摩擦风险。推荐 维持评级 分析师 崔琰 执业证书：S0590

6、525110023 邮箱： 分析师 裴婉晓 执业证书：S0590524030001 邮箱： 相对走势 相关研究 1 汽车和汽车零部件行业周报 20260510：具身智能触底向上+持续催化-2026/05/10 2 汽车和汽车零部件行业周报 20260503：周专题：2026Q1 出口表现亮眼 基金持仓相对低位-2026/05/06 3 汽车和汽车零部件行业周报 20260426：车展多自主旗舰亮相 产业升级突破正当时-2026/04/26 4 摩托车行业系列点评二十七：中大排出口稳健增长 旺季催化渐进-2026/04/23 5 汽车和汽车零部件行业周报 20260420：车展开幕在即 新车密集