影视&AI短剧行业深度梳理：2026 AI对影视行业的重塑-260525（48页）.pdf

1、分析师分析师焦娟焦娟登记编号：S1220525090006冯静静冯静静登记编号：S1220525090003影视影视&AI&AI短剧深度梳理：短剧深度梳理：2026 AI2026 AI对影视行业的重塑对影视行业的重塑互 联 网 传 媒 团 队互 联 网 传 媒 团 队 行 业 深 度 报 告行 业 深 度 报 告证券研究报告|传媒|2026年05月25日报告摘要2 2025年AI漫剧兴起从传统短剧AI短剧。2025年成为AI漫产业元年，行业仅用一年走完传统短剧五年发展路径，市场规模飙升至近200亿元，2026 年有望增至220亿元，在AI大模型迭代、平台政策扶持、监管逐步规范三重驱动下，正式进

2、入规模扩容与质量升级并行的高景气周期。技术迭代成为行业核心增长驱动技术迭代成为行业核心增长驱动，AIAI重构影视生产逻辑重构影视生产逻辑，长视频重视频重“工业化升级工业化升级”，短视频重短视频重“全维度创新全维度创新”。2025-2026年Seedance2.0、可灵3.0、Vidu Q3等视频大模型持续突破，在原生多镜头叙事、音画同步、高清输出、角色一致性优化等方面实现显著升级，有效解决跨镜头变脸、风格漂移等行业痛点。AI漫剧制作成本较真人短剧大幅下降、生产周期由月级压缩至周级，人力与时间成本显著优化，全民创作时代来临，同时AI仿真人漫剧快速崛起，已成为平台流量与上新主力，赛道结构性机会凸显

3、。产业链格局清晰，网文IP、技术工具、内容制作、平台分发、全球化出海形成完整闭环，头部公司依托IP储备、模型能力、生态资源形成差异化壁垒。中文在线、阅文、掌阅凭借网文IP优势实现漫剧高效改编；昆仑万维领跑海外AI漫剧市场，收入与流水高速增长；万兴、捷成主打AI工具与工业化平台；欢瑞、博纳、华策依托影视IP切入AI短剧赛道；德才股份等跨界企业以算力+AI漫剧双轮布局卡位字节生态。投资建议投资建议：结合2026年AI应用大年的产业逻辑，我们预计行业弹性呈现“影视营销传媒指数游戏”的趋势影视板块目前受益于AI技术降本增效的产业变革，弹性空间突出；AI漫剧则是“技术适配性强+IP变现路径清晰”。我们建

4、议重点关注两类标的：1）影视的儒意电影、上海电影、中国电影、光线传媒；2）AI漫剧概念的中文在线、昆仑万维、荣信文化、阅文集团、掌阅科技、万兴科技、欢瑞世纪、博纳影业、华策影视、捷成股份等。风险提示风险提示：短剧行业监管政策趋严；行业竞争加剧；AI模型技术迭代速度不及预期；短剧行业用户规模增长不及预期。资料来源：方正证券研究所0YUYmRoOqRqMnPsMqQoMoR6M9RbRtRnNoMqOkPpPrMfQtRpRaQoOyRwMsRmNNZpNpM12025年初至今影视板块行情复盘CONTENT目录23AI对影视行业的重塑分发&内容42025年AI漫剧兴起产业梳理352026年市场展望

5、（技术、新形态？）6投资建议&AI短剧公司梳理7风险提示影视&短剧行业政策变化41、2025年初至今影视板块行情复盘2525Q Q1 1：底部修复：底部修复+春节档春节档（哪吒哪吒）2525Q Q2 2-Q Q3 3：内容和技术驱动：内容和技术驱动，AIAI漫剧成新主线漫剧成新主线，在年内在年内反复活跃反复活跃2626年年1 1月：月：AIAI应用应用催化催化资料来源：Wind，方正证券研究所注：股价截止2026年4月17日1、核心标的表现与结构分化：板块内分化显著5资料来源：Wind，方正证券研究所注：股价截止2026年5月14日序号序号证券代码证券代码证券简称证券简称20262026年至今

6、涨跌幅年至今涨跌幅20252025年涨跌幅年涨跌幅20252025年至今涨跌幅年至今涨跌幅1 866468.WI万得算力主题指数48.0%77.5%162.6%2 868008.WI万得微盘股指数17.2%70.7%100.1%3 8841411.WI营销传播精选指数15.2%58.5%82.6%4 884080.WI网络游戏指数-0.3%37.3%36.8%5 881001.WI万得全A11.1%27.6%41.8%6 8841742.WI短剧游戏指数3.8%22.3%26.9%7 866120.WI万得影视指数-5.4%28.7%21.7%8 886041.WI文化传媒指数1.5%15.3