希荻微-公司研究报告-立足消费电子拓展云计算、汽车市场-230501（27页）.pdf

1、 1 ifind ifind ifind ifind ifind WSTS WSTS Frost&Sullivan ifind 特点 具体描述 应用领域和种类繁杂 模拟集成电路一般分为信号链产品和电源管理产品。信号链产品和电源管理产品又有多种品类的产品，每一品类根据不同的终端产品应用又有不同的系列，因此模拟集成电路种类繁多。生命周期长 模拟集成电路下游客户以耐用可靠为主要需求，产品生命周期较长，最长可达 10 年以上。制程要求低 模拟集成电路主要追求的是产品的信噪比高、失真低、功耗低、可靠性高等，制程的缩小有时反而会导致性能的降低，目前模拟集成电路的主流工艺制程为 0.18m 和 0.13m

2、制程，比较先进的制程是 65nm 制程。考核指标在于多性能的折中 模拟集成电路的性能考核标准在带宽、增益、面积、摆幅、噪声等多方面的折中。人才培养时间长、壁垒高 模拟集成电路设计的核心在于电路设计，需要根据实际参数调整，要求设计工程师既要熟悉集成电路设计和晶圆制造的工艺流程，又要熟悉大部分元器件的电特性和物理特性，对经验要求高，学习曲线在 10-15 年。价格较低、周期性较弱 与数字集成电路相比，模拟集成电路的制程要求较低，加之其拥有更长的生命周期，单款模拟集成电路的平均价格往往低于数字集成电路，但由于终端应用领域广，受单一产业景气度影响较低，价格波动较为稳定，且行业周期性较弱。排名 1990

3、 年 2002 年 2008 年 2014 年 2017 年 2021 年 1 NS 7%ST 14%TI 14%TI 18%TI 18%TI 19%2 TI 6%TI 13%ST 11%ST 6%ADI 8%ADI 13%3 TOSHIBA 6%Infineon 7%Infineon 8%Infineon 6%Skyworks 7%Skyworks 8%4 SANYO 6%ADI 6%ADI 6%ADI 6%Infineon 6%Infineon 7%5 Panasonic 6%Phillips 6%NXP 6%Skyworks 6%ST 5%ST 5%6 Phillips 5%NS 5%N

4、S 4%Maxim 4%NXP 4%Qorvo 5%7 SGS-Thomson 5%Maxim 4%Maxim 4%NXP 4%Maxim 4%NXP 5%8 NEC 5%TOSHIBA 3%Linear 3%Linear 3%Onsemi 3%Onsemi 3%9 Motorola 5%Motorola 3%Freescale 3%Onsemi 3%Microchip 2%Microchip 3%10 HITACHI 4%Intersil 3%RF 3%Renesas 2%Renesas 2%Renesas 2%IC Insights TI TI ifind MPS MPS MPS 数据来源

5、：ifind，中航证券研究所 资产负债表资产负债表利润表利润表会计年度会计年度20212021202220222023E2023E2024E2024E2025E2025E会计年度会计年度20212021202220222023E2023E2024E2024E2025E2025E货币资金35.701103.301242.351269.851318.21营业收入462.90559.48537.47644.62773.20应收票据及账款36.0234.6233.2539.8847.84营业成本212.91278.11294.19342.46392.20预付账款25.6010.4519.8823.84

6、28.60税金及附加0.170.230.180.210.25其他应收款7.9717.128.8010.5512.66销售费用24.3029.7728.6034.3041.15存货94.96186.83125.29145.85167.03管理费用57.7277.5064.5077.3592.78其他流动资产376.68462.23484.08489.60496.23研发费用149.73202.49198.86161.16193.30流动资产总计流动资产总计576.941814.551913.661979.582070.57财务费用3.65-14.83-3.95-4.30-4.49 长期股权投资0