ESG行业周报：碳交易收费规则出台规范手续费定价与市场成本预期-260522（14页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.05.22 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 ESG 周 报 碳交易收费规则出台，规范手续费定价与市场成本预期 分析师 郑豪 登记编号：S1220522040003 李倩 登记编号：S1220524080001 行 业 评 级:推 荐 相 关 研 究 ESG 周报：2026 工业节能监察通知印发，强化制造端与算力能耗硬性监管2026.05.16 ESG 周报：美丽中国考核办法印发，强化绿色政绩硬性挂钩2026.05.09 ESG 周报：节能降碳意见印发，夯实碳排放双控硬约束2026.04.27 ESG 周报：证监会启动专项行动，提升公司治

2、理水平2026.04.18 核心观点：核心观点：国内热点：国内热点：关于碳排放权交易收费有关问题的通知发布关于碳排放权交易收费有关问题的通知发布。近日，国家发展改革委、生态环境部联合发布关于碳排放权交易收费有关问题的通知（发改价格2026667 号，以下简称 667 号文），首次对全国碳市场碳排放权交易手续费的收费管理方式、定价原则、费用收取与分配、评估机制和监督机制等作出系统性规定。此次变化并非新增收费，而是为已有手续费确立规则，明确按补偿成本、非营利原则核定上限，由上海和湖北两地协同管理。对参与配额交易的企业而言，交易成本的可预期性显著提升，而不交易的企业无需缴费，实际负担可控。相比 CC

3、ER 市场的固定费率模式，强制碳市场的指导价机制更具弹性，适应了电力、钢铁、水泥等基础行业的大规模交易需求。随着未来配额分配逐步引入有偿机制，规范的手续费制度有助于降低市场摩擦成本，提升流动性。对于零碳园区等低碳主体，这意味着碳资产变现的路径更加清晰可测，富余配额的交易成本得以锁定，从而更积极地参与市场。海外热点：海外热点：欧盟碳关税抵扣细则有新进展，中国碳市场或被认可欧盟碳关税抵扣细则有新进展，中国碳市场或被认可。5 月 13日，欧盟委员会发布CBAM 第三方国家碳价扣除实施细则公众意见征询综述报告。该细则自 2025 年 8 月启动征求意见，预计 2026 年 6 月 10 日左右结束，主

4、要讨论在碳边境调节机制（CBAM）全面实施阶段，如何认可并扣除第三方国家已支付的碳价，从而减少进口商需缴纳的 CBAM 碳关税。此次报告的核心信号在于，欧盟原则上愿意承认包括中国 ETS 在内的第三方强制性碳定价机制，但实际执行将极为严格，即只认可“净碳成本”，凡涉及退税、补贴或免费配额的隐性返还均须扣除；核查体系或仅限欧盟认可的认证机构，这将对非欧盟企业构成实质性行政壁垒；绿证及自愿减排信用基本不被承认，电力行业则因溯源难题需另行制定简化规则。对中国出口企业而言，这意味着短期内碳成本无法完全抵消，长期则需在 MRV 体系建设、绿电直连和碳市场制度完善上主动对接国际标准，以争取更大抵扣空间。产

5、品追踪：产品追踪：本期新成立基金 1 只，总规模 4.79 亿元，为环境保护主题基金；本期新发行债券 25 只，总规模 404.16 亿元，其中绿色债券 19 只，社会债券 1 只，可持续发展挂钩债券 5 只；本期新发行理财产品 4 只，均为社会责任主题。指数追踪：指数追踪：截至 2026 年 5 月 22 日，本周主要 ESG 指数表现分化，其中，中证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 1.01%，其次为中证 500ESG 领先，上涨0.56%，万得 A50ESG 领先跌幅最大，下跌 2.64%。近一年主要 ESG 指数均上涨，其中，中证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 54.29%，万得

6、 A50ESG 领先涨幅最小，上涨 4.50%。方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 ESG 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 碳交易追踪：碳交易追踪：截至 5 月 22 日，本期全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量296.73 万吨，总成交额 23984.40 万元；收盘价 80.16 元/吨，较上周收盘价下跌 5.59%。5 月 15 日-5 月 21 日，欧盟碳期货（EUA）成交量为 0.98 亿吨二氧化碳当量，5 月 21 日结算价为 73.92 欧元/吨二氧化碳当量，较 5 月14 日结算价上涨 0.07%。风险提示：风险提