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1、“五五”稳健开局：内需聚，科创赋能2026年5季度经济稳中向好，产业结构提质向优 主要指标回暖，经济韧性持续显现：在外需回暖与政策前置发的双重撑下，季度国内产总值（GDP）同增5.0%1，产性服务业对增贡献显著提升。国内供需格局边际改善叠加输性通胀推动，居消费价格（CPI）温和回升，业产者出价格（PPI）同由负转正。提振内需仍是当前关键任务，需多措并举促进价格合理回升。消费温和复苏，服务供给扩能提质：季度，服务零售额同增5.5%，领先商品销售额3.3个百分点2，成为消费复苏核撑。整体上看，今年促消费政策更注重结构性优化，推动消费从“补贴拉动”向“内增”转型是未来主线。贴息、定向消费券等精准普惠

2、政策将成为主流，资源有望进步向下沉市场倾斜。投资跌趋稳，新旧动能加速切换：季度，全国固定资产投资增速呈现“基建引领、制造回升、地产降幅收窄”格局。义基建投资增速幅回升8.9%，技术制造业和技术服务业投资同增5.2%和12.3%3。随着“五五”规划重项的持续推进和8,000亿元币新型政策性融具资的投放，上半年制造业投资有望延续温和修复态势，“智能（AI）+制造”的乘数效应将持续释放。外贸增速创近五年最，“稳出”“扩进”双向发：季度，货物进出同增15%4，技术及机电产品仍是出核撑，集成电路及动数据处理设备出同增77.5%和26.7%5。进端随内需回暖同步增19.6%，战略及科技领域商品进加速。下阶

3、段，能源成本上或向中下游价格传导，虽有望撑“新三样”出延续景态势，但进端需关注涨价对国内部分需求与业产的影响。21.国家统计局，https:/ 宏观政策协同发，提升资使质效：相较于短期的总量刺激，当前的经济作重是培育中期的内动能。财政既要保持靠前发，也要加强政策储备。在输性通胀扰动下，货币政策强调“前瞻性灵活性针对性”。结构性具将与财政、产业政策形成合，为研发投平较的营中企业提供低成本、周期的定向资持，打通“科技产业融”的良性循环。扩内需战略升级，服务业和“六”是核发点：做强做优全链条产性服务业，既是撑制造业端跃升、助推产业价值链向中端攀升的关键撑，也是稳就业、稳收和改善的重要保障。未来五年，

4、服务业还有约20万亿元币的增空间。“六”是未来新基建的核抓，叠加综合体交通、低空经济、AI和教育医疗等重点领域，全年投资规模有望超7万亿元币。“AI+”打造新质产强引擎，产业链主可控应对外部冲击：智能经济已成为我国经济发展的重要增极。前瞻地看，搭建重点业数据可信互联平台，梯次布局数据标注产业创新试验区，推动业AI场景的精准落地是下阶段核任务。加快平科技强和提升产业链主可控能是应对外部冲击的必然要求，需构建上下游协同联动、同向赋能的良性产业态。“反内卷”迈制度新阶段，引导产业向价值链端攀升：随着治理层级从“综合整治”升级为“深整治”，今年“反内卷”政策重将从业端的为监管，延伸政府端的制度改，从源

5、头破解体制机制性重复建设难题。与传统产业侧重约束序供给的治理逻辑不同，新兴产业更强调市场化导向，通过提技术准槛、完善质量标准体系等式，引导业竞争向创新驱动转型。能源安全+“双碳”硬约束，重塑绿发展新格局：当前地缘环境趋复杂，能源政策内涵已升级为统筹能源安全保障与绿低碳转型，新能源基建投资成为重点发向。“双碳”标是能源安全的重要推动，者相辅相成。最新的碳达峰碳中和综合评价考核办法（下称考核办法）在推动硬约束的同时，也强调差异化考核，并引导多部协同推进传统产业升级，加快培育新兴产业绿动能。资本市场向新求质，筑牢“稳”字根基：深化创业板改和优化再融资机制作为今年资本市场的两核增量政策，将引导要素资源

6、加速向新质产领域聚集。创业板改将以制度创新破除融资瓶颈，提升资本市场对成型创新创业企业的适配性与包容度。优化再融资机制则突出“扶优扶科”导向，通过精准化资源配置与全链条监管相结合，在提升融资效率的同时筑牢险防控底线。3(20)3080社会消费品零售总额累计同增速（%）社会消费品零售总额商品零售通讯器材餐饮收城镇乡村主要指标回暖，经济韧性持续显现：在外需回暖与政策前置发的双重撑下，季度GDP总值达33.4万亿元币，同增5.0%，处于全年区间标上沿。服务业对经济增的贡献率达63.2%，上年同期提4.0个百分点6。国内供