储能行业点评：AI用电促大储高增、能源安全促户储爆发-260520（2页）.pdf

1、 请阅读最后一页的重要声明！储能储能行业行业点评点评 电力设备电力设备 证券研究报告 行业点评报告/2026.05.20 投资评级:看好看好（维持）（维持）最近 12 月市场表现 分析师分析师 谢哲栋 SAC 证书编号：S0160525120005 分析师分析师 唐亚辉 SAC 证书编号：S0160525120007 分析师分析师 李康瑞 SAC 证书编号：S0160526010004 联系人联系人 虞佑桢 相关报告相关报告 1.电网投资开门红，直流建设再提速 2026-04-12 2.AI 电力行业 2026-03-12 3.AI 电力专题一 2026-02-21 AIAI 用电促大储高增、

2、能源安全促户储爆发用电促大储高增、能源安全促户储爆发 核心观点核心观点 事件：事件：5 5 月月 1919 日，日，InfoLinkInfoLink 发布发布 2026Q12026Q1 全球储能供应链数据库。全球储能供应链数据库。Q1全球储能电芯出货 205.52GWh，同比+98.70%，环比+1.62%；其中大储178.27GWh（同比+84.54%），小储 27.25GWh（同比+298.98%、环比+55.27%）。CR10 为 85.3%、CR5 约 58.9%，集中度延续下行，验证高景气下竞争加剧。大储层面：受益于大储层面：受益于 AIAI 需求的激增以及需求的激增以及 AIAI

3、大功率高波动的用电特性，大功率高波动的用电特性，大储需求维持高增，大储需求维持高增，500Ah+500Ah+加速渗透：加速渗透：Q1 大储 Top5 为宁德时代、海辰储能、比亚迪储能、亿纬锂能、中创新航，比亚迪重回前三；楚能新能源进入前六，维持一年有余的 Top6 格局被打破，腰部厂商仍具进阶空间。500Ah+电芯 Q1 渗透率近 5%，全年有望接近 20%，头部已稳定量产，腰部多以 314Ah 旧改或谨慎新增 1-2 条新线切入。小储小储层面：美伊层面：美伊冲突冲突导火索下，能源安全自驱力促导火索下，能源安全自驱力促海外户储海外户储增长，增长，亿亿纬、瑞浦、鹏辉纬、瑞浦、鹏辉阵营领跑：阵营领

4、跑：Q1 亿纬锂能位居第一，瑞浦兰钧、鹏辉能源并列第二，楚能首进前五；CR3 凭借渠道与户储产能储备，预计全年榜首逐季交替。型号上 100Ah 仍为主流，280/314Ah 加速渗透，Q1 户用渗透率近 22%，Q2 有望上探至 30%。韩国 LGES“动转储”初步奏效，北美电池基地全面切换至储能，市占率自2025Q2逐季回升，预计2026Q3重回全球前十。投资建议：投资建议：看好看好 AIAI 带动带动的大储需求以及海外能源安全带来的户储需的大储需求以及海外能源安全带来的户储需求求。建议关注：【德业股份】、【鹏辉能源】、【宁德时代】、【固德威】、【阳光电源】等。风险提示：风险提示：储能装机不

5、及预期；价格竞争超预期；500Ah+量产进度不及预期；海外贸易政策变化；原材料价格波动。-4%12%29%45%61%77%电力设备沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业点评报告/证券研究报告 信息披露信息披露 分析师承诺分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。资质声明资质声明 财通

6、证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。公司评级公司评级 以报告发布日后 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。A 股市场代表性