【东兴证券】石油石化行业：国内LNG出厂价和欧洲TTF价涨，欧洲进口量下降-260522（10页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化石油石化行业：行业：国内国内 LNGLNG 出厂价和出厂价和欧洲欧洲 TTFTTF 价涨，欧洲进口量下降价涨，欧洲进口量下降 2026 年 5 月 22 日 看好/维持 石油石化石油石化 行业报告行业报告 天然气天然气价格：价格：国内 LNG 出厂价格月环比上升，到岸价月环比下降，美英天然气期货价格月环比上升，加天然气期货价格月环比下降。截至 5 月 15 日，国内 LNG 出厂价格为 6223.00 元/吨，环比上月上涨 20.32%；LNG 中国到岸价格为 16.96 美元/百万英热，环

2、比下降 17.95%；美国天然气期货价格环比上月上涨 13.32%，英国天然气期货价格环比上月上涨 19.28%。截至 5 月 16 日，加拿大天然气期货价格环比上月跌 3.81%。美以伊军事冲突大幅推动美以伊军事冲突大幅推动欧洲欧洲 TTF 价格上涨。价格上涨。截至 5 月 15 日，欧洲 TTF 价格为 17.08 美元/百万英热，环比上涨 20.03%，同比上涨47.37%。全球金融市场在地缘局势动荡的影响下，出现了剧烈的波动，随着冲突的进一步加剧，天然气价格可能持续上涨。供需和库存：供需和库存：中国天然气产量环比上升。欧洲天然气库存量月环比中国天然气产量环比上升。欧洲天然气库存量月环比

3、上升，美国天然气库存量月环比上升上升，美国天然气库存量月环比上升。截至 5 月 15 日，中国天然气 5 月前 3 周合计产量为 45.17 万吨，环比上月涨幅为 1.46%。截至 5 月 17 日欧洲天然气库存量为 413.76 亿千瓦时，环比上升22.09%。截至 5 月 8 日美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为 148543 千桶，环比上升 5.89%。进出口：进出口：欧洲天然气 5 月前三周累计进口量月环比下降，欧洲自俄罗斯天然气 5 月前三周进口累计量环比同比均下降。截至 5 月第 3周，欧洲天然气进口累计量为 18780.00 百万立方米，月环比下降2.62%；欧

4、洲自俄罗斯天然气累计进口量为 877.00 百万立方米，月环比下降 14.10%，同比下降 3.65%。结论：结论：截至 5 月 15 日，国内 LNG 出厂价格环比上升；美英天然气期货价格月环比上升。截至 5 月 16 日，加天然气期货价格月环比下降。截至 5 月 15 日，中国天然气产量环比上升。截至 5 月 8 日，美国天然气库存量月环比上升。截至 5 月 17 日，欧洲天然气库存量月环比上升。风险提示：风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。未来未来 3 3-6 6 个月行业大事：个月行业大事：无 行业基本资料行业基本资料 占比占比%股票家数 65 1.45

5、%行业市值(亿元)49315.02 3.96%流通市值(亿元)42036.81 4.04%行业平均市盈率 17.39/行业指数走势图行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟分析师：莫文娟 010-66555574 执业证书编号：S1480524070001 -12.1%4.5%21.1%37.7%54.2%70.8%5/218/2011/192/185/20石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告东兴证券行业报告 石油石化行业：国内 LNG 出厂价和欧洲 TTF 价涨，欧洲进口量下降 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1.天然气价格天然气价格 国内国内

6、 LNG 出厂价格出厂价格月月环环比下降，同比下跌。截至 2026 年 5 月 15 日，国内 LNG 出厂价格为 6223.00 元/吨，环比上月上涨 1051.00 元/吨，涨幅为 20.32%；同比上涨 1721.00 元/吨，涨幅 38.2%。美国 NYMEX 天然气期货收盘价月环比上升，同比下跌。截至 2026 年 5 月 15 日，美国 NYMEX 天然气期货收盘价为 2.96 美元/百万英热单位，环比上月上升 0.35 美元/百万英热单位，涨幅为 13.32%；同比下降 0.41美元/百万英热单位，降幅 12.03%。图图1：5 月月国内国内 LNG 出厂价格环比出厂价格环比上涨