【英大证券】金点策略晨报：A股周四下午为何突然下跌？-260522（4页）.pdf

1、 英大证券研究所证券研究报告 金金 点点 策策 略略 晨晨 报报 请务必阅读最后一页的免责条款 1 2026 年 5 月 22 日 分析师：惠祥凤分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱： A A 股周四下午股周四下午为何为何突然下跌？突然下跌？观点：观点：总量视角总量视角 【A A 股大势研判】股大势研判】周四晨报提醒，预计指数难以形成合力向上突破，短期大概率维持震荡拉锯周四晨报提醒，预计指数难以形成合力向上突破，短期大概率维持震荡拉锯格局，市场走势如我们预期，周四早盘，沪深三大指数集体冲高回落，证券板块格局，市场走势如我们预期，周四

2、早盘，沪深三大指数集体冲高回落，证券板块发力拉升，上证指数逼近发力拉升，上证指数逼近 42004200 点整数关口。然而午后沪深三大指数持续震荡走点整数关口。然而午后沪深三大指数持续震荡走低，尾盘更是加速下跌。低，尾盘更是加速下跌。周四午后周四午后 A A 股持续走低，大抵原因在于内部获利回吐压力的集中释放。本轮股持续走低，大抵原因在于内部获利回吐压力的集中释放。本轮A A 股阶段性上行过程中，资金高股阶段性上行过程中，资金高度集中于半导体、度集中于半导体、AIAI 算力等科技赛道，相关板块算力等科技赛道，相关板块前期累计涨幅显著，已积累了大量获利盘。当上证指数逼近前期累计涨幅显著，已积累了大

3、量获利盘。当上证指数逼近 42004200 点这一关键压点这一关键压力位时，市场获利盘兑现意愿大幅提升，形成阶段性抛压。力位时，市场获利盘兑现意愿大幅提升，形成阶段性抛压。从技术面来看，从技术面来看，42004200 点至点至 42584258 点区间有压力，短期市场需要通过震荡消化点区间有压力，短期市场需要通过震荡消化获利盘、缓解技术压力；从基本面来看，国内宏观经济稳步复苏，政策对科技、获利盘、缓解技术压力；从基本面来看，国内宏观经济稳步复苏，政策对科技、高端制造等领域的支撑力度未减，产业趋势明确，为市场提供了底层支撑。高端制造等领域的支撑力度未减，产业趋势明确，为市场提供了底层支撑。此次下

4、跌并非行情终结，而是阶段性调整的延续，核心是市场对前期涨幅的此次下跌并非行情终结，而是阶段性调整的延续，核心是市场对前期涨幅的消化与资金分歧的释放。短期市场震荡调整或仍将延续，但中期向好的核心消化与资金分歧的释放。短期市场震荡调整或仍将延续，但中期向好的核心逻辑逻辑未发生改变。对于市场参与者而言，需理性看待短期波动。未发生改变。对于市场参与者而言，需理性看待短期波动。本报告仅供：广发证券股份有限公司 冯晓翌 使用，已记录日志请勿传阅。7 0 5 2 3 5 6 0/8 2 4 8 7/2 0 2 6 0 5 2 2 0 9:4 9 金点策略晨报 请务必阅读最后一页的免责条款 2 研报内容研报内

5、容 总量研究总量研究 【A A 股大势研判】股大势研判】一、周一、周四四市场综述市场综述 周四晨报提醒，预计指数难以形成合力向上突破，短期大概率维持震荡拉锯格局，市场走势如我们预期，周四早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后冲高回落，科创 50 盘中一度涨超 3%。盘面上看，大金融板块集体走强，证券板块方向强势，人形机器人板块活跃，油气股集体调整。午后，三大指数继续回落，集体翻绿。午盘，三大指数跌幅加深。盘面上看，近期强势的半导体板块下跌，板块个股跌多涨少。全天看，行业方面，玻璃玻纤、机器人行业等板块涨幅居前，半导体、通信设备、电子化学品、石油石化、光伏设备、风电设备、电网设备等板块跌幅居前；概念

6、股方面，3D 玻璃、屏下摄像、机器人执行器等概念股涨幅居前，氦气、资源开采、光通信模块、油气设服等概念股跌幅居前。整体上，个股涨少跌多，市场情绪回落，赚钱效应较差，沪深两市成交额沪深两市成交额 3481634816 亿元，亿元，截止收盘，上证指数报 4077.28点，下跌 84.90 点，跌幅 2.04%，总成交额 15957.27 亿元；深证成指报 15247.27 点，下跌 322.71 点，跌幅 2.07%，总成交额 18858.78 亿元；创业板指报 3829.78 点，下跌 92.01 点，跌幅 2.35%，总成交额 9021.60 亿元；科创 50 指报 1764.17 点，下跌