【中邮证券】基础化工行业周报：氟乐灵（华东）、硫酸（CFR西北欧）、丙烷（冷冻货，CFR华东）、新加坡汽油、新加坡石脑油价格涨幅居前-260521（36页）.pdf

1、证券研究报告：基础化工|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 4905.61 52 周最高 5235.06 52 周最低 3383.91 行业相对指数表现行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所研究所 分析师:刘海荣 SAC 登记编号:S1340525120006 Email: 分析师:费晨洪 SAC 登记编号:S1340525120003 Email: 分析师:李家豪 SAC 登记编号:S1340525120005 Email: 分析师:刘隆基 SAC 登记

2、编号:S1340525120002 Email: 分析师:李金凤 SAC 登记编号:S1340525120004 Email: 近期研究报告近期研究报告 对位芳纶：或成为 AIDC 光纤的瓶颈物料-2026.05.13 化工行业报告化工行业报告 （2026.05.112026.05.11-2026.05.172026.05.17）氟乐灵（华东）、硫酸（氟乐灵（华东）、硫酸（CFRCFR 西北欧）、丙烷（冷冻西北欧）、丙烷（冷冻货，货，CFRCFR 华东）、新加坡汽油、新加坡石脑油价格华东）、新加坡汽油、新加坡石脑油价格涨幅居前涨幅居前 本周化工行情概述本周化工行情概述 本周基础化工行业指数收

3、4135.3894 点，较上周五下降 1.07%；本周化工行业指数跑输沪深 300 指数 0.25%。细分子行业看，截至本周五（5 月 15 日），申万化工三级分类中 10 个子行业收涨，其中，氟化工、其他化学原料、钛白粉、涂料油墨、炭黑行业领涨，周涨幅分别为 3.52%、3.14%、2.03%、2.02%、1.83%；民爆制品、涤纶、复合肥行业走跌，周跌幅分别为 8.34%、5.32%、5.24%。欧盟正式公布碳边境调节机制欧盟正式公布碳边境调节机制(CBAM)(CBAM)首个征收期证书价首个征收期证书价格格 欧盟 CBAM 自 2026 年 1 月 1 日起结束过渡期、进入全面征收期，首期

4、定价锚定欧盟碳市场(EU ETS)一季度拍卖均价，为 75.36 欧元/吨 CO当量，2026 年按季度更新、2027 年起按周动态调整，首批清缴时间为 2027 年，覆盖行业包括钢铁、铝、水泥、化肥、电力、氢。值得关注的是，欧盟 CBAM 仅认可显性、可核查、真正传导至产品成本的碳定价机制，中国碳市场因两大结构性短板暂无缘抵扣资格：1）缺乏总量约束机制，全国碳市场仍处于“强度控制”向“总量控制”过渡阶段，未设明确排放上限；2）有偿配额比例偏低，国内以免费配额为主，四大高耗能行业有偿配额起步仅 10%-15%，远低于欧盟 90%以上拍卖比例，难以被认定为“实质碳负担”。“双碳”新要求下，化工央

5、企纳入刚性管控“双碳”新要求下，化工央企纳入刚性管控 近日，国务院国资委正式印发中央企业绿色低碳供应链建设指引(试行)(以下简称“指引”)，明确将绿色低碳理念全面融入央企供应链全流程，设定 2030 年供应链碳达峰、2035 年全面进入绿色低碳轨道的阶段目标。指引 对央企采购环节作出硬性规定，绿色低碳不再是鼓励方向，而是贯穿采购全过程的制度要求。优先采购节能、节水、节材、循环低碳、可回收的原材料、产品与服务，大幅提高再生材料、再制造产品采购比例；逐步制定并公开绿色低碳产品服务评价指标与采购清单，实现可考核、可追溯，化工基础原料、合成材料、专用化学品等品类将率先纳入清单管理；采信绿色产品认证、碳

6、足迹核查、绿电消费认证、绿色工厂、零碳园区等第三方结果，推动评价结果与采购直接挂钩。对化工行业而言，这意味着传统高碳原料、高污染助剂、低效化学品将逐步被挤出央企采购目录，低碳催化剂、绿色溶剂、可降解材料、再生塑料等产品迎来市场扩容机遇。风险提示：风险提示：原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。-2%3%8%13%18%23%28%33%38%43%48%2025-052025-072025-102025-122026-032026-05基础化工沪深300发布时间：2026-05-21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 1 本周化工板块