【中山证券】电子行业周报：台积电4月营收同比增长17.5%-260514（10页）.pdf

1、 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券1/10/v e_invest e_invest 中山证券研究所中山证券研究所 分析师：葛淼分析师：葛淼 登记编号：登记编号：S0290521120001 邮箱：邮箱： 市场走势市场走势 table_main 投资要点：投资要点：机构认为成熟制程代工价格有望上涨机构认为成熟制程代工价格有望上涨。TrendForce 表示，在台积电和三星电子这两大晶圆代工巨头针对成熟制程调减产能的背景下，该领域的新一轮涨价正在酝酿之中。台积电台积电 4 4 月营收同比增长月营收同比增长 17.5%17.5%。该公司在 2026 年 4 月的合并营收约为 4

2、107.3 亿元新台币，与今年 3 月相比减少了 1.1%，与 2025 年同期相比则实现了 17.5%的增长。累计数据方面，2026 年 1 月至 4 月，台积电合并营收共计约为 1.54483 万亿元新台币，相较 2025 年同期增幅达到 29.9%。这一增长态势延续了台积电在今年前几个月的稳健表现。回顾本周行情（回顾本周行情（5 月月 7 日日-5 月月 13 日）日），本周上证综指上涨 1.98%，沪深300 指数上涨 2.49%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨 10.69%，跑赢上证综指 8.71 个百分点，跑赢沪深 300 指数 8.2 个百分点。电子在申万一级行业排名第二

3、。行业估值方面，本周 PE 估值上升至 80.32 倍左右。行业数据：行业数据：一季度全球手机出货 2.89 亿台，同比增长-4.07%。中国 3 月智能手机出货量 2008 万台，同比增长-6.3%。3 月，全球半导体销售额 995.2 亿美元，同比增长 79.2%。3 月，日本半导体设备出货量同比增长 11.05%。行业动态行业动态：机构认为成熟制程代工价格有望上涨；一季度全球手机营收同比增长 8%；台积电 4 月营收同比增长 17.5%；机构预计 2026 年全球半导体销售额同比增长 52.8%。公司动态：公司动态：立讯精密：预计上半年净利润同比增长 18-22%。投资建议：投资建议：下

4、游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受 AI 相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。贸易冲突影响。table_subject 2026 年年 05 月月 14 日日 证券研究报告证券研究报告电子行业电子行业周报周报 台积电台积电 4 4 月营收同比增长月营收同比增长 17.5%17.5%中山证券中山证券电子行业电子行业周报周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证

5、券2/10 电子行业电子行业周报周报 1.指数回顾指数回顾 回顾本周行情（5 月 7 日-5 月 13 日），本周上证综指上涨 1.98%，沪深 300 指数上涨2.49%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨 10.69%，跑赢上证综指 8.71 个百分点，跑赢沪深 300 指数 8.2 个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)上涨 10.1%，跑赢上证综指8.12 个百分点，跑赢沪深 300 指数 7.62 个百分点；其他电子(申万)上涨 6.63%，跑赢上证综指 4.65 个百分点，跑赢沪深 300 指数 4.14 个百分点；元件(申万)上涨 13.5%，跑赢上证综指 11.52 个百

6、分点，跑赢沪深 300 指数 11.01 个百分点；光学光电子(申万)上涨 8.13%，跑赢上证综指6.15个百分点，跑赢沪深300指数5.64个百分点；消费电子(申万)上涨11.62%，跑赢上证综指 9.64 个百分点，跑赢沪深 300 指数 9.13 个百分点。电子在申万一级行业排名第二。行业估值方面，本周 PE 估值上升至 80.32 倍左右。图1.电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券3/10 电子行业电子行业周报周报 图2.申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3.电子行业 PE 区间 资料来