【申银万国期货】品种策略日报-油脂油料-260519（2页）.pdf

1、指标指标名称名称CNFCNF到岸价到岸价:马来西亚棕马来西亚棕榈油榈油:连续连续2026/5/192026/5/19申万期货品种策略日报申万期货品种策略日报-油脂油料油脂油料申银万国期货研究所申银万国期货研究所 李霁月李霁月（从业编号从业编号:F03119649:F03119649；交易咨询号交易咨询号:Z0019570:Z0019570）国内期货市场豆油主力 棕榈油主力菜油主力豆粕主力菜粕主力花生主力前日收盘价847595769577298521928844涨跌40 156 40 6-8 26 涨跌幅(%)0.47%1.66%-3.15%0.20%-0.36%0.29%价差Y9-1P9-1O

2、I9-1Y-P09OI-Y09OI-P09现值34 110 264-1030 1351 321 前值24 130 82-1090 1211 121 比价-价差M9-1RM9-1M-RM09M/RM09Y/M09Y-M09现值-41 36 600 1.25 2.82 5473 前值-39 68 567 1.23 2.82 5510 国际期货市场BMD棕榈油/林吉特/吨CBOT大豆/美分/蒲氏耳CBOT美豆油/美分/磅CBOT美豆粕/美元/吨前日收盘价4380 1212 75.55 335 涨跌30.0 34.8 1.8 0.5 涨跌幅(%)0.69%2.95%2.43%0.15%国内现货市场现货

3、价格天津一级大豆油广州一级大豆油张家港24棕榈油广州24棕榈油张家港三级菜油防城港三级菜油现值8700860094909440100209640涨跌幅(%)0.23%0.23%0.53%0.53%-0.10%-0.10%现货基差225125-86-13644363现货价格 南通豆粕 东莞豆粕南通菜粕 东莞菜粕临沂花生米安阳花生米现值285028802380236072007350涨跌幅(%)-0.70%0.70%-0.42%-0.42%0.00%0.00%现货基差-135-1056141-1012-862现货价差广州一级大豆油和24棕榈油张家港三级菜油和一级大豆油东莞豆粕和菜粕现值-630 1

4、410 780 前值-730 1460 790 进口及压榨利润近月马来西亚棕榈油近月美湾大豆近月巴西大豆近月美西大豆近月加拿大毛菜油近月加拿大菜籽现值-225-317-15-298-890 214 前值-378-371-70-309-927 201 仓单豆油棕榈油菜籽油豆粕菜粕花生现值25,467 500 969 36,580 3,090 900 前值25,467 500 1,069 36,580 3,200 900 数据来源：wind，申万期货研究所行业行业信息信息1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至5月15日，巴西大豆收割率为98.8%，上周为98.3%，去年同期为98.

5、9%，五年均值为98%。2、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年5月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少12.47%，出油率环比上月同期减少0.75%，产量环比上月同期减少16.42%。评论评论及策及策略略蛋白粕：夜盘豆菜粕偏强震荡，NOPA压榨月报显示，4月美国大豆压榨量降至2.11856亿蒲式耳，为2025年9月以来最低水平，且低于市场预期。白宫宣布中国将在2026至2028三年间，每年至少采购170亿美元的美国农产品，美豆出口数据表现亮眼提振美豆期价继续上涨。国内方面，巴西大豆供应压力正在集中兑现，短期受到供应宽松压制连粕预计仍将震荡运行为主。油脂：夜盘油

6、脂偏强运行，MPOB公布4月马来西亚棕榈油产量为162.98万吨，环比增加18.37%，小幅高于市场预期。4月马棕出口量为130.30万吨，环比下降14.34%。截止到4月底马来西亚棕榈油库存为230.95万吨，环比增加1.71%，高于此前市场预估。4月马棕库存未延续去化，产量大增与出口回落使得库存小幅累积。结合历年同期对比来看，当前马棕230.95万吨的库存仍处相对高位水平。但近期受到能源外溢效应影响，美伊停火协议前景不明确原油价格走强提振油脂行情；不过菜油方面因为加菜籽下跌，远期进口买船增加导致行情整体承压，在