家用电器行业20W26周报：数据中心温控压缩机梳理-260519（18页）.pdf

1、 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 数据中心数据中心温控压缩机梳理温控压缩机梳理 20W2026 周报周报 家用电器家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.05.19 投资评级投资评级:看好看好（维持）（维持）最近 12 月市场表现 分析师分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 分析师分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 分析师分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 相关报告相关报告 1.海外主要家电公司 1Q26 季报总结19W2026 周报 2026-05-13 2.追寻份额的 Alph

2、a 2026-05-08 3.家电行业 2026Q1 基金持仓分析18W2026 周报 2026-05-07 核心观点核心观点 周度研究聚焦：周度研究聚焦：数据中心温控压缩机梳理数据中心温控压缩机梳理 AIAI 服务器功率密度提升，数据中心冷却体系加速升级：服务器功率密度提升，数据中心冷却体系加速升级：AI 服务器功率密度快速提升，传统风冷散热能力逐步接近极限，数据中心冷却系统正由传统风冷向高温水冷及液冷路线升级。随着单机柜功率密度由传统 5-10kW提升至 30kW 以上，部分 AI 训练机柜甚至达到 100kW 级别，高效冷源及液冷需求持续提升。液冷市场规模快速扩张，高功率密度场景渗透率提

3、升：液冷市场规模快速扩张，高功率密度场景渗透率提升：液冷作为高功率密度场景的重要散热方案，市场规模正快速增长。相比传统风冷方案，液冷具备更高热传导效率，更适用于 AI 服务器及 HPC 场景。根据MarketsandMarkets 数据，全球数据中心液冷市场规模预计将由 2026 年的 40.7 亿美元增长至 2033 年的 276.5 亿美元，CAGR 约 31.5%。磁悬浮离心压缩机成为数据中心高效冷源核心升级方向：磁悬浮离心压缩机成为数据中心高效冷源核心升级方向：数据中心冷却系统传统上以螺杆压缩机为主，但随着 AI 服务器热密度持续攀升，行业正加速向能效更优的离心压缩机路线切换。磁悬浮离

4、心压缩机凭借磁悬浮轴承实现无油、零摩擦运行，结合高效永磁同步电机与变频控制，在高能效、低维护成本及大型集中冷源场景下优势显著，成为数据中心冷源升级的核心方向。根据观研天下数据，20192024 年我国数据中心用磁悬浮压缩机市场规模从 5.1 亿元增长至 63 亿元，CAGR 达 65.3%；预计至 2030 年将进一步扩张至 218.1 亿元，对应 20242030 年 CAGR 约 23.0%。国内外厂商加速布局液冷及高效冷源赛道：国内外厂商加速布局液冷及高效冷源赛道：国内厂商重点布局磁悬浮冷水机、CDU 及液冷系统；海外龙头则进一步向液冷全链条、系统集成及数字化热管理平台延伸，行业整体正由

5、传统暖通设备向 AI 数据中心综合热管理体系升级。建议关注：建议关注：1）大家电：如格力电器格力电器/美的集团美的集团/海信家电海信家电/海尔智家海尔智家；2）小家电：如科沃斯科沃斯/石头科技石头科技等；3）黑电：如 TCLTCL 电子电子/海信视像海信视像；4）其他家电：如盾安环境盾安环境/华翔股份华翔股份；5）厨大电：如华帝股份华帝股份/老板电器老板电器。风险提示：风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。-6%1%8%15%22%29%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容

6、目录内容目录 1 周度研究聚焦：数据中心温控压缩机梳理周度研究聚焦：数据中心温控压缩机梳理.4 1.1 风冷向高温水冷与液冷升级趋势明确风冷向高温水冷与液冷升级趋势明确.4 1.2 磁悬浮离心压缩机：数据中心高效冷源的重要方向磁悬浮离心压缩机：数据中心高效冷源的重要方向.5 1.3 国内相关公司梳理国内相关公司梳理.6 1.4 海外相关公司梳理海外相关公司梳理.8 2 上周家电板块走势上周家电板块走势.9 3 周度资金流向周度资金流向.10 4 原材料价格走势原材料价格走势.11 5 行业数据行业数据.12 6 行业新闻行业新闻.15 7 公司公告公司公告.16 8 风险提示风险提示.17 图