消费者服务行业周报：证监会召开服务业上市公司座谈会板块政策催化值得关注-260518（15页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 消费者服务消费者服务 2026 年年 05 月月 18 日日 消费者服务行业周报（20260511-20260515）推荐推荐（维持）（维持）证监会召开服务业上市公司座谈会，板块政证监会召开服务业上市公司座谈会，板块政策催化值得关注策催化值得关注 核心观点：核心观点：【中国证监会召开服务业上市中国证监会召开服务业上市公司公司座谈会座谈会】5 月 14 日，证监会主席吴清主持召开座谈会，与智能消费、国货潮品、现代物流、I

2、P 文创等现代服务业及新型消费领域上市公司深入交流。吴清指出，服务和消费是国民经济的重要组成部分，对支撑产业升级、满足民生需要、带动就业扩容等具有重要意义。会议释放明确政策信号：证监会将进一步深化资本市场包容性改革，重点推进发行上市制度优化、再融资与并购重组机制完善、股权激励制度改革及中长期资金引导入市等举措，以更好匹配现代服务业企业特点，助力优质企业做优做强。我们认为，尽管当前宏观环境下消费总体承压，但部分消费者服务行业的结构我们认为，尽管当前宏观环境下消费总体承压，但部分消费者服务行业的结构性复苏趋势正愈发明确，经营层面已现企稳改善迹象，逐步走出底部区间性复苏趋势正愈发明确，经营层面已现企

3、稳改善迹象，逐步走出底部区间，板板块政策催化值得关注块政策催化值得关注。我们本周重点推荐关注以下主线：。我们本周重点推荐关注以下主线：酒店行业：酒店行业：酒店板块酒店板块 Q1 业绩持续验证复苏逻辑。华住业绩持续验证复苏逻辑。华住、亚朵亚朵两家头部企业两家头部企业 Q1业绩均超预期，共同印证了酒店行业供需再平衡背景下景气度温和上行的判业绩均超预期，共同印证了酒店行业供需再平衡背景下景气度温和上行的判断。断。我们认为，在旅游需求持续释放、供给端增速趋缓的结构性改善下，酒店板块盈利修复的持续性值得期待，继续看好经营改善逻辑下的龙头配置价值。行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为行情回顾：本周社会服务行

4、业涨跌幅为-3.27%。同花顺全。同花顺全 A 涨跌幅为涨跌幅为-0.74%，沪深，沪深 300 涨跌幅为涨跌幅为-0.25%，中信消费者服务涨跌幅为，中信消费者服务涨跌幅为-1.19%。恒生。恒生指数涨跌幅为指数涨跌幅为-0.89%，恒生大湾消费服务涨跌幅为，恒生大湾消费服务涨跌幅为-2.56%。社服板块涨幅居社服板块涨幅居前的股票为前的股票为万达酒店发展、京东集团万达酒店发展、京东集团-SW、长白山、中国高科、特海国、长白山、中国高科、特海国际、沪上阿姨、际、沪上阿姨、ST 联合。联合。重要公告：重要公告：1.华住集团-S：5 月 15 日发布 2026 年第一季度财报，Q1 实现总营收

5、26.4 亿元，同比增长 17.4%；净利润 1.1 亿元，同比增长 38.6%；截至 3 月末运营酒店总数达 13215 家，RevPAR 同比持续回升。2.亚朵：5 月 13 日发布 2026 年第一季度财报，Q1 实现营收 28.11 亿元，同比增长 47.5%；调整后净利润 4.90 亿元，同比增长 42.0%；同时上调 2026 年全年营收增长预期至 24%-28%，计划全年新开门店超 500 家。3.阿里巴巴（9988.HK）：5 月 13 日发布 2026 财年第四季度及全年财报，第四季度实现营收 2430 亿元，同比增长 11%；全年经调整净利润同比增长 15%，同时宣布派发年

6、度股息约 25 亿美元，持续加码 AI 技术投入与海外电商市场扩张。未来一月内股东大会：未来一月内股东大会：1.昂立教育将于 2026-06-05 召开年度股东大会；2.黄山旅游将于 2026-06-05 召开年度股东大会；3.君亭酒店将于 2026-06-05 召开年度股东大会；4.科锐国际将于 2026-05-26 召开临时股东大会；科锐国际将于 2026-05-22 召开年度股东大会；全通教育将于 2026-05-22 召开年度股东大会。风险提示风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。证券分析师：饶临风证券分析师：饶临风 邮箱： 执业编号：S03605