【东兴证券】煤炭行业：三港口和钢厂炼焦煤库存下降，生铁和粗钢月产大增-260520（8页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 煤炭煤炭行业：行业：三港口和钢厂炼焦煤库三港口和钢厂炼焦煤库存下降，生铁和粗钢月产大增存下降，生铁和粗钢月产大增 2026 年 5 月 20 日 看好/维持 煤炭煤炭 行业报告行业报告 国内国内炼焦煤价格上升，焦煤期货价上升。炼焦煤价格上升，焦煤期货价上升。截至 2026 年 5 月 18 日，综合的中国炼焦煤价格指数报收 1533.53 元/吨，环比上月上升 44.82 元/吨，涨幅为3.01%；京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收 1640.00 元/吨，环比上月下降 10.00 元/吨，

2、降幅 0.61%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数 261.00 美元/吨，环比上升 10.70 美元/吨，增幅为 4.27%；焦煤期货价 1208.50 元/吨，环比上月上升 105.50 元/吨，涨幅为 9.56%。三港口合计炼焦煤库存量月环比下降。三港口合计炼焦煤库存量月环比下降。截至 5 月 1 日，三港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港）炼焦煤库存量共 255.31 万吨，环比上月下降 12.96 万吨，降幅为 4.83%。钢厂炼焦煤库存量环比上月下降。钢厂炼焦煤库存量环比上月下降。截至 5 月 1 日，247 家钢厂炼焦煤库存量共781.94 万吨，环比上月下降 6.33 万吨，降幅为 0.8

3、%。230 家独立焦化厂炼焦煤库存环比同比均上升，全样本独立焦企的产能利用率家独立焦化厂炼焦煤库存环比同比均上升，全样本独立焦企的产能利用率环比同比上升。环比同比上升。截至 5 月 1 日，230 家独立焦化厂炼焦煤库存共927.99 万吨，环比上月上升40.09万吨，涨幅为 4.52%，同比上升 117.71万吨，涨幅14.53%；230 家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数共 13.50 天，环比上月上涨 0.50天，涨幅为 3.85%，同比上升 1.19 天，增幅为 10.57%。全样本独立焦企的产能利用率为 76%，环比上月上涨 1.52 个百分点，同比上涨 0.58 个百分点。3 月，

4、焦炭月度产量环比上升，生铁和粗钢月度产量环比大幅上升。月，焦炭月度产量环比上升，生铁和粗钢月度产量环比大幅上升。3 月，焦炭月度产量达 4275.80 万吨，环比上升 1.50 万吨，涨幅 0.04%；同比增长 146.4万吨，增幅为 3.55%；生铁月度产量达 7327.80 万吨，环比上升 1255.6 万吨，增幅为 20.68%；同比下降 201.60 吨，降幅为 2.68%；粗钢月度产量达 8704.40万吨，环比上升 1886.66 万吨，增幅为 27.67%；同比下降 579.74 万吨，降幅6.24%。结论：结论：国内炼焦煤价格上升，焦煤期货价上升。三港口合计炼焦煤库存量月环比下

5、降。钢厂炼焦煤库存量环比上月下降。230 家独立焦化厂炼焦煤库存环比同比均上升，全样本独立焦企的产能利用率环比同比上升。3 月焦炭月度环比同比上升，生铁、粗钢月度环比大幅上升。风险提示：风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等风险。未来未来 3 3-6 6 个月行业大事：个月行业大事：无 行业基本资料行业基本资料 占比占比%股票家数 65 1.45%行业市值(亿元)49400.65 3.98%流通市值(亿元)42096.86 4.07%行业平均市盈率 17.42/行业指数走势图行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟分析师：莫文娟 010-66555574 执业证书

6、编号：S1480524070001 -11.2%0.4%12.0%23.6%35.2%46.8%5/198/1811/172/165/18煤炭沪深300P2 东兴证券行业报告东兴证券行业报告 煤炭行业：三港口和钢厂炼焦煤库存下降，生铁和粗钢月产大增 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1.炼焦煤炼焦煤 1.1 价格价格 中国炼焦煤价格指数环比上月上升。中国炼焦煤价格指数环比上月上升。截至 2026 年 5 月 18 日，综合的中国炼焦煤价格指数报收 1533.53 元/吨，环比上月上升 44.82 元/吨，涨幅为 3.01%。图图1：中国炼焦煤价格指数中国炼焦煤价格指数1533.