石油石化行业周报：美伊谈判陷入僵局油价震荡偏强-260517（15页）.pdf

1、 石油石化周报 美伊谈判陷入僵局，油价震荡偏强 石油石化 2026年 5月 17日 行业深度报告 行业报告 行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。行业周报 行业报告 强强于于大大市市（维维持）持）行行情情走走势图势图 证证券券分分析师析师 陈潇榕陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 马书蕾马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 核心观点：石石油油石石化：化：美伊谈判陷入僵局，美伊谈判陷入僵局，油价震荡偏强。油价震荡偏强。据 ifind 数据，2026年 5 月 8 日-20

2、26 年 5 月 15日，WTI 原油期货结算价上涨 10.48%，布伦特油期货结算价上涨7.87%。重重点点事件事件：5月10日，伊朗拒绝美国提出的方案，要求美国支付战争赔偿，并确认伊朗对霍尔木兹海峡的主权，强调有必要结束对伊朗的制裁，并解冻该国被冻结的资产；5月 11日，美方称与伊朗停火协议已“岌岌可危”，伊朗称双方就浓缩铀处置方式存在严重分歧；5月12日，伊朗称与美谈判先决条件是结束战事和解除封锁霍尔木兹海峡；5月15日，美国已拒绝伊朗就结束战争提出的书面方案，以色列正在为重启对伊朗军事行动做准备，特朗普称接受暂停核计划 20 年；5 月 16 日，五角大楼正在为恢复对伊朗的军事行动做准

3、备，美国和以色列最早可能在下周恢复对伊朗的军事打击。目前谈判陷入僵局，短期美目前谈判陷入僵局，短期美伊谈伊谈判快判快速达速达成成一一致致的的难难度度较较大大，双方就霍尔木兹海峡管辖权、伊铀浓缩和伊核等问题仍存在较大双方就霍尔木兹海峡管辖权、伊铀浓缩和伊核等问题仍存在较大分分歧歧。且美国。且美国继续执行对伊朗的海上封锁继续执行对伊朗的海上封锁，伊朗对霍尔木兹海峡实施，伊朗对霍尔木兹海峡实施管管控控，该海峡目前通行该海峡目前通行量远低于正常值（据广州港航，量远低于正常值（据广州港航，截至截至 2026 年年5 月月 15 日下午日下午 16:00，近，近 24小时霍尔木兹海峡共通过船舶小时霍尔木兹

4、海峡共通过船舶 8艘艘），全，全球球石石油供应趋紧情况仍在发酵。因此短期我们认油供应趋紧情况仍在发酵。因此短期我们认为能化品供应危机尚为能化品供应危机尚未未解解除除，油价和化工品，油价和化工品价格难回冲突前水平。价格难回冲突前水平。氟氟化化工工：制冷：制冷剂需求旺季将迎，高景剂需求旺季将迎，高景气有望延续。气有望延续。据钢联数据，热门制冷剂 R32 和 R134a 价格高位持稳，当前制冷剂库存处于历史低位，行业供应偏紧；上游原材料价格窄幅探涨，成本端支撑制冷剂产品价格延续高位。供给端总量受控，2026 年 HFCs 生产配额核发公示，总量为 797845 吨，同比增加 5963 吨，配额增加品

5、种：HFC-134a 增加 3242吨，HFC-245fa 增加2918吨，HFC-32增加 1171吨等，品类间配额调整比例从 10%调增至 30%。需求端，二季度为下游传统旺季，进入 5 月份，随着各地气温明显升高，空调、汽车、制冷行业都将迎来产销旺季。综综上上，国际地缘冲突引发原料价格上涨，国际地缘冲突引发原料价格上涨，短短期期内成本攀升支撑氟化工产品价格高位，同时在供应偏紧且需求旺内成本攀升支撑氟化工产品价格高位，同时在供应偏紧且需求旺季季来来临临的情况下，预计的情况下，预计制冷剂后市将延续高位探涨走势。制冷剂后市将延续高位探涨走势。-40%-20%0%20%40%60%80%24/0

6、124/0324/0524/0724/0924/1125/0125/0325/0525/0725/0925/1126/0126/0326/05沪深300石油石化基础化工证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业周报 2/15 投资建议：本周，我们建议关注石石油油石石化化、氟化氟化工、半导体工、半导体材料板块材料板块。石油石化：美伊谈判尚未有实质性进展，伊朗地缘局势阶段性升温风险尚存，短期布伦特油价或在90-110美元/桶左右的位置高位震荡；本轮美以伊冲突以来，霍尔木兹海峡经历首次真正意义上的封锁，且