计算机行业周观点第43期：多模态感知与算力闭环共振算力网升格国家战略-260517（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.05.17 计算机周观点第计算机周观点第 43 期：期：多模态感知与算多模态感知与算力闭环共振，算力网升格国家战略力闭环共振，算力网升格国家战略 Table_Industry 计算机计算机 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 计算机AI 产业链通胀，Agent 预计引爆下一轮产业链价格上行2026.05.15 计算机三部门印发智能体专项政策，推动 AI Agent 规范应用与创新发展2026.05

2、.10 计算机计算机周观点第42 期：国家系统性推进智能体发展，国内外模型加速融资2026.05.10 计算机AI 算力云、边、端的演绎与格局2026.05.08 计算机计算机2026 年 5 月研究观点：全球 AI产业多线共振，从算力到应用全面验证2026.05.07 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 杨林(分析师)021-23183969 S0880525040027 吕浦源(分析师)021-23183822 S0880525050002 钟明翰(研究助理)021-38031383 S0880124070047 本报告导读：本报告导读：本周，本周，大模型补齐多模态感知

3、与国产算力生态大模型补齐多模态感知与国产算力生态闭环同步提速闭环同步提速；腾讯阿里加码基建，；腾讯阿里加码基建，可灵分拆估值可灵分拆估值 200 亿；算力网入规划，投资超亿；算力网入规划，投资超 7 万亿。万亿。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：投资建议：本周，大模型补齐多模态感知与国产算力生态闭环同步提速。腾讯、阿里均大幅上调资本开支加码 AI 基础设施建设，国产芯片下半年规模投用；快手拟分拆可灵 AI 独立融资，估值达 200 亿美元；国务院将算力网纳入“六张网”规划，提出像建设国家电网一样统一调度、按需付费，2026 年相关投资预计超 7 万亿元，算力基础设施战略

4、地位进一步跃升。我们维持计算机板块“增持”评级，推荐标的：海光信息、浪潮信息、合合信息、海康威视、赛意信息、新致软件、汉朔科技、科远智慧、聚水潭。国产大模型补齐多模态短板国产大模型补齐多模态短板，国产国产 GPU 切入国际开源生态，模型切入国际开源生态，模型能力闭环与算力底座适配正从能力闭环与算力底座适配正从单点突破单点突破迈向迈向系统共振系统共振。大模型如何把视觉、声音、触觉等多模态信息统一感知，也就是实现“原生多模态模型”，仍然是一个短板，原生多模态模型将在数月内上线，给出的时间是“数月内上线”。唐杰指出，感知环境是完成长任务的基础，多模态不是功能附加，而是 Agent 真正落地的前提。摩

5、尔线程 MUSA 后端已加入 SGLang 官方支持体系，相关代码已合入SGLang 主线，获得该开源推理框架的“原生支持”。此次代码合入意味着摩尔线程已与国际主流芯片处于同一阵列，正式成为SGLang官方后端矩阵的一员。腾讯阿里资本开支加码，快手实现可灵腾讯阿里资本开支加码，快手实现可灵 AI 分拆计划。分拆计划。腾讯高层在业绩会上表示，AI 相关服务的需求持续增长，2026 年资本支出相比上一年度将有所增加，特别是在下半年，将有更多国产芯片陆续投入使用。面向未来五年目标，阿里 AI 基建相关投入资金将远远超过3800 亿元，未来可能以销售平头哥 AI 服务器的方式与数据中心服务方合作共建数

6、据中心。快手计划将旗下 AI 视频生成业务可灵 AI分拆为独立公司，并在首次公开募股前进行一轮 Pre-IPO 融资，目标估值约为 200 亿美元（1359 亿元人民币）。按 200 亿美元估值计算，可灵 AI 已被市场作为一个独立 AI 视频平台进行定价，而非快手内部的功能模块。国务院将算力网纳入“六张网”规划，算力基础设施战略地位进一国务院将算力网纳入“六张网”规划，算力基础设施战略地位进一步跃升。步跃升。国务院常务会议提出，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设，将算力网与水、电等公共基础设施置于同等重要的位置。简单说，算力网就是一张“算力版的国家电网”