【大同证券】基金配置周报：央行连续第18个月增持黄金，调整或是“上车”机会-260518（11页）.pdf

1、 证券研究报告基金配置周报 2026 年 5 月 18 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 11 页 央行央行连续连续第第 1818 个月个月增增持持黄金黄金，调整调整或或是是“上车”上车”机会机会 【20220260605 51111-20220260605 51 17 7】市市场回顾：场回顾：上周权益市场主要指数走势不一，创业板指涨幅最大，上涨 3.50%；申万一级行业跌多涨少，多数行业指数也未能跑赢万得全 A 指数；债券市场长短端利率走势不一，其中十年期国债上行 0.10BP 至 1.766%，10Y-1Y 期限利差小幅收窄,长短端信用利差均有所走阔；基金市场中偏股基金

2、指数和二级债基均周度收跌，中长期纯债基金指数和短期纯债基金指数均周度收涨。权权益类产品配置策略：益类产品配置策略：事件驱动策略：（1）央行连续第 18 个月增持黄金，可关注：前海开源金银珠宝 A(001302)、天弘上海金 ETF 联接 A(014661)和工银黄金 ETF 联接 A（008142）；（2）SpaceX 计划于 6 月12 日上市，可关注：华夏军工安全 A(002251)、博时军工主题A（004698）和易方达国防军工 A(001475)；（3）国家人工智能应用中试基地（具身智能）揭牌启用，可关注：华夏智造升级 A(016075)、嘉实制造升级 A(018240)和交银科技创新

3、 A（519767）。资产配置策略：权益端采取均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技+高端制造；可关注：红利价值风格的安信红利精选(018381)、均衡风格的华夏智胜先锋(501219)、科技成长风格的嘉实前沿创新（009993）、创新药风格的嘉实互融精选 A（006603）和高端制造风格的华夏军工安全 A(002251)。固收端建议关注中短债基金及固收+基金，商品端建议关注黄金类指数基金。稳稳健类产品配置策略：健类产品配置策略：市场分析：（1）央行公开市场操作净投放；（2）4 月通胀数据公布；（3）央行发布 2026 年第一季度货币政策执行报告。大同证券研究中心 分析师：杨素婷 执业证书编

4、号：S0770524020002 邮箱： 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址：http:/ 证券研究报告基金配置周报 2026 年 5 月 18 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 11 页 重点关注产品：核心策略可关注诺德短债 A（005350）和国泰利安中短债 A（016947）；卫星策略可关注固收+基金，如受益于可转债机会且采用杠铃策略的安信新价值 A(003026)和受益于权益市场机会的南方荣光 A(002015)。风风险提示：险提示：本文数据来源于公开数据，如果市场环境发生变化或产品数据发生更新则模型可能失效；本文仅用本文数据

5、来源于公开数据，如果市场环境发生变化或产品数据发生更新则模型可能失效；本文仅用于基金研究使用，不作为宣传材料；产品过往业绩不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议于基金研究使用，不作为宣传材料；产品过往业绩不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议；政策效果不及预期政策效果不及预期；事件事件存在存在超预期演进超预期演进的风险的风险；政策；政策超预期演变超预期演变；地缘政治风险加剧地缘政治风险加剧。证券研究报告基金配置周报 2026 年 5 月 18 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 3 页 共 11 页 一一、市场回顾、市场回顾 1 1、权益市场、权益市场 上上周权益

6、市场周权益市场主要指数主要指数走势走势不一不一。其中创业板指涨幅最大，上涨3.50%，科创 50 也周度收涨，上涨 3.40%，而北证 50（-4.04%）、万得微盘股指数（-1.80%）、恒生指数（1.63%）、上证指数（-1.07%）和沪深 300（-0.25%）均有不同程度的上涨。近 1 月、近 3 月和今年以来，位于榜首的指数分别是科创 50、创业板指和科创 50。申申万万一级一级行业行业跌跌多多涨涨少少，多数多数行业跑输行业跑输万得全万得全 A A 指数指数。其中通信（6.77%）、电子（4.70%）、机械设备（1.81%）、公用事业（1.18%）和家用电器（0.52%）排名相对靠前