【大同证券】煤炭行业周报：迎峰度夏预期升温，焦炭第三轮提涨落地-260519（15页）.pdf

1、请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告证券研究报告煤炭行业周报煤炭行业周报行业评级：看好行业评级：看好发布日期：发布日期：2026.5.12026.5.19 9煤炭行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：景剑文执业证书编号：S0770523090001邮箱：研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http:/核心观点核心观点二级市场方面二级市场方面，权益市场权益市场显著分化显著分化，煤炭跑输指数煤炭跑输指数。A 股市场呈现显著分化格局，成长风格与价值风格表现迥异。从申万一级行业

2、来看，上涨板块高度集中于科技方向。通信行业以 6.77%的涨幅继续领跑，主要受益于全球 AI 算力产业链景气度持续回升，光模块、液冷服务器等核心环节需求旺盛，叠加国产算力自主化政策催化；电子行业上涨 4.70%，受 AI 应用落地、半导体国产替代逻辑强化驱动，胜宏科技、东山精密、寒武纪等核心标的单周获融资买入均超 30 亿元；机械设备上涨 1.81%，公用事业上涨 1.18%，家用电器上涨 0.52%，表现相对稳健。领跌板块方面，有色金属大跌 7.39%，钢铁下跌 5.92%，美容护理下跌 5.63%，这些板块的调整主要反映了市场风格从周期资源、传统消费向科技成长的快速切换。动力煤动力煤方面方

3、面，市场呈现产地普涨市场呈现产地普涨、港口企稳港口企稳、国际高位的态势国际高位的态势。产地端，受国内需求回暖及进口替代逻辑驱动，产地端价格上涨。港口端，秦皇岛港动力煤（Q5500）现货价报 835 元/吨，周环比持平，港口累库压制了价格上行空间。国际端，受地缘冲突导致的能源避险情绪推动，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 价为 99.2 美元/吨，内外盘价差倒挂持续，进一步限制了进口煤对国内市场的冲击。炼焦煤炼焦煤方面，炼焦煤市场呈现产地稳中小涨、港口高位盘整方面，炼焦煤市场呈现产地稳中小涨、港口高位盘整、国际价格国际价格上涨上涨的态势。的态势。产地端，受安监支撑及焦炭提涨传导，产

4、地端价格稳中有升。港口端，京唐港山西产主焦煤库提价报1770 元/吨，周环比上涨 20 元/吨，受下游采购谨慎影响，涨幅较前期收窄。国际端，澳洲峰景硬焦煤中国到岸价报 252 美元/吨，周环比上涨 9 美元/吨，受海外矿山发运波动及国内进口倒挂影响，外煤价格坚挺，对国内港口煤价形成成本支撑。风险提示风险提示终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。迎峰度夏预期升温，焦炭第三轮提涨落地迎峰度夏预期升温，焦炭第三轮提涨落地【2026.52026.5.11.11-2026.5.1-2026.5.17 7】请务必阅读最后一页免责声明2证券研究报告证券研究报告煤炭行业周报煤炭行业周报一、市场表现：权

5、益市场一、市场表现：权益市场显著分化显著分化，煤炭跑输指数，煤炭跑输指数本周（2026.5.11-2026.5.17），A 股市场呈现显著分化格局，成长风格与价值风格表现迥异。从申万一级行业来看，上涨板块高度集中于科技方向。通信行业以 6.77%的涨幅继续领跑，主要受益于全球 AI 算力产业链景气度持续回升，光模块、液冷服务器等核心环节需求旺盛，叠加国产算力自主化政策催化；电子行业上涨 4.70%，受 AI 应用落地、半导体国产替代逻辑强化驱动，胜宏科技、东山精密、寒武纪等核心标的单周获融资买入均超 30 亿元；机械设备上涨 1.81%，公用事业上涨 1.18%，家用电器上涨 0.52%，表现

6、相对稳健。领跌板块方面，有色金属大跌 7.39%，钢铁下跌 5.92%，美容护理下跌 5.63%，这些板块的调整主要反映了市场风格从周期资源、传统消费向科技成长的快速切换，资金从前期受益于涨价逻辑的有色金属、钢铁等周期板块大幅流出，全面转向 AI 算力、半导体等科技主线。具体看，上证指数周收跌 1.07%，报 4135.39 点，沪深 300周收跌 0.25%，报 4859.59 点，煤炭周收跌 1.21%，报 3180.05 点，煤炭跑输指数。个股方面，29家煤炭上市公司普遍下跌，其中涨幅最大的三家公司分别为：辽宁能源（5.96%）、新集能源（4.37%）、山煤国际（1.56%）。图表图表