【英大证券】金点策略晨报：短期调整属于良性整固，A股结构性机会仍在-260519（4页）.pdf

1、 英大证券研究所证券研究报告 金金 点点 策策 略略 晨晨 报报 请务必阅读最后一页的免责条款 1 2026 年 5 月 19 日 分析师：惠祥凤分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱： 短期调整属于良性整固，短期调整属于良性整固，A A 股股结构性机会仍在结构性机会仍在 观点：观点：总量视角总量视角 【A A 股大势研判】股大势研判】周一晨报提醒，短期市场大概率将进入高位震荡整理阶段，市场走势如我们周一晨报提醒，短期市场大概率将进入高位震荡整理阶段，市场走势如我们预期，周一预期，周一 A A 股延续近期弱势走势，早盘指数低开震荡运行

2、，盘中短暂翻红后震股延续近期弱势走势，早盘指数低开震荡运行，盘中短暂翻红后震荡反复，午后弱势震荡，至此市场走出三连跌行情。荡反复，午后弱势震荡，至此市场走出三连跌行情。内外因素交织，让内外因素交织，让 A A 股进入阶段性震荡整理周期。外部环境方面，地缘局势股进入阶段性震荡整理周期。外部环境方面，地缘局势不确定性抬升，同时美国通胀超预期推升美债收益率与货币紧缩预期，对全球风不确定性抬升，同时美国通胀超预期推升美债收益率与货币紧缩预期，对全球风险资产形成短期压制，也给险资产形成短期压制，也给 A A 股带来压力。股带来压力。内部方面，市场成交额萎缩也值得关内部方面，市场成交额萎缩也值得关注。此前

3、多个交易日，注。此前多个交易日，A A 股成交额持续突破股成交额持续突破 3 3 万亿元，资金活跃度维持高位。而万亿元，资金活跃度维持高位。而周一市场成交萎缩，成交额跌破周一市场成交萎缩，成交额跌破 3 3 万亿元关口，不过，此次缩量并非资金大规模万亿元关口，不过，此次缩量并非资金大规模离场，市场从普涨行情转向谨慎博弈，结构性机会仍在。离场，市场从普涨行情转向谨慎博弈，结构性机会仍在。投资者无需过分悲观，从市场基本面来看，当前投资者无需过分悲观，从市场基本面来看，当前 A A 股中长期向好的逻辑并未股中长期向好的逻辑并未改变。目前国内经济基本面稳定，企业盈利修复，流动性保持充分，改变。目前国内

4、经济基本面稳定，企业盈利修复，流动性保持充分，A A 股成交规股成交规模在模在 2.92.9 万亿元附近（仍处活跃区间），这些因素都为市场提供了坚实支撑，短万亿元附近（仍处活跃区间），这些因素都为市场提供了坚实支撑，短期调整属于良性整固。期调整属于良性整固。操作上，对于稳健型投资者，可重点关注科技板块内部滞涨且有业操作上，对于稳健型投资者，可重点关注科技板块内部滞涨且有业绩支撑的绩支撑的品种，等待合适的低吸时机，或选择保持观望，耐心等待市场企稳信号；对于激品种，等待合适的低吸时机，或选择保持观望，耐心等待市场企稳信号；对于激进型投资者，此次市场回落可视为阶段性的低吸机会，但需严控仓位，优先选择

5、进型投资者，此次市场回落可视为阶段性的低吸机会，但需严控仓位，优先选择高景气、高确定性的赛道，规避前期涨幅过大、缺乏业绩支撑的品种。高景气、高确定性的赛道，规避前期涨幅过大、缺乏业绩支撑的品种。金点策略晨报 请务必阅读最后一页的免责条款 2 研报内容研报内容 总量研究总量研究 【A A 股大势研判】股大势研判】一、周一、周一一市场综述市场综述 周一晨报提醒，短期市场大概率将进入高位震荡整理阶段，市场走势如我们预期，周一早盘，沪深三大指数集体低开，随后震荡上行，三大股指翻红后再次翻绿。盘面上看，油气股持续拉升，存储芯片、CPO 板块活跃，稀土、贵金属板块震荡调整。午后，三大指数弱势震荡。尾盘，三

6、大指数小幅收跌。盘面上看，电网设备、煤炭等板块走强。全天看，行业方面，电子化学品、元件、煤炭、通信服务、电网设备、半导体等板块涨幅居前，稀土、贵金属等板块跌幅居前；概念股方面，混合现实、被动元件、资源开采等概念股涨幅居前，彩票、重组蛋白、鸡肉、猪肉等概念股跌幅居前。整体上，个股涨少跌多，市场情绪回落，赚钱效应较差，沪深两市成交额沪深两市成交额 28940 28940 亿元，亿元，截止收盘，上证指数报 4131.53点，下跌 3.86 点，跌幅 0.09%，总成交额 13150.84 亿元；深证成指报 15530.23 点，下跌 31.14 点，跌幅 0.20%，总成交额 15788.96 亿元