【英大证券】短期市场或有震荡，无需过分悲观-260518（5页）.pdf

1、 英大证券研究所证券研究报告 每每 周周 投投 资资 早早 参参 请务必阅读最后一页的免责条款 1 2026 年 5 月 18 日 分析师：惠祥凤分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱： 短期市场或有震荡，无需过分悲观短期市场或有震荡，无需过分悲观 观点观点：总量视角总量视角 【A A 股大势研判】股大势研判】上上周五晨报提醒，短期市场或有震荡调整，市场走势如我们预期，周五晨报提醒，短期市场或有震荡调整，市场走势如我们预期，上上周五沪周五沪深两市走势一波三折，上午开盘后快速走低，随后凭借较强的韧性强势拉升翻红，深两市走势一波三折，上午

2、开盘后快速走低，随后凭借较强的韧性强势拉升翻红，但午后三大指数再度回落，沪指两日累计跌幅超百点。盘面上看，机器人行业大但午后三大指数再度回落，沪指两日累计跌幅超百点。盘面上看，机器人行业大涨，但多数板块个股下跌。涨，但多数板块个股下跌。部分获利盘了结可能是此次回调的重要原因。自部分获利盘了结可能是此次回调的重要原因。自 5 5 月以来的上涨行情中，尤月以来的上涨行情中，尤其是科技板块等热门赛道积累了大量短期获利盘，随着指数触及高位，部分资金其是科技板块等热门赛道积累了大量短期获利盘，随着指数触及高位，部分资金兑现浮盈的意愿较强，导致相关板块回调。另外，兑现浮盈的意愿较强，导致相关板块回调。另外

3、，市场风格呈现切换迹象，前期市场风格呈现切换迹象，前期强势的科技股分化下跌，而白酒、银行等低估值防御性板块则一度抗跌，部分资强势的科技股分化下跌，而白酒、银行等低估值防御性板块则一度抗跌，部分资金从高估值成长板块流向低估值防御板块，反映出市场短期风险偏好的下降。金从高估值成长板块流向低估值防御板块，反映出市场短期风险偏好的下降。不过，投资者无需过分悲观，从市场基本面来看，当前不过，投资者无需过分悲观，从市场基本面来看，当前 A A 股中长期向好的逻股中长期向好的逻辑并未改变。目前国内经济基本面稳定，企业盈利修复，流动性保持充分，成交辑并未改变。目前国内经济基本面稳定，企业盈利修复，流动性保持充

4、分，成交规模依旧维持在规模依旧维持在 3 3 万亿元上方，这些因素都为市场提供了坚实支撑。万亿元上方，这些因素都为市场提供了坚实支撑。短期来看，市场经过连续下跌后，大概率将进入高位震荡整理阶段，消化获短期来看，市场经过连续下跌后，大概率将进入高位震荡整理阶段，消化获利盘、修复市场情绪，若后续向好情绪能够持续回升，指数仍有再次上行的可能，利盘、修复市场情绪，若后续向好情绪能够持续回升，指数仍有再次上行的可能，但需重点关但需重点关注市场风格的转向以及短期风险偏好的变化，警惕震荡过程中的反复注市场风格的转向以及短期风险偏好的变化，警惕震荡过程中的反复波动。波动。操作上，对于稳健型投资者，可重点关注科

5、技板块内部滞涨且有业绩支撑的操作上，对于稳健型投资者，可重点关注科技板块内部滞涨且有业绩支撑的品种，等待合适的低吸时机，或选择保持观望，耐心等待市场企稳信号；对于激品种，等待合适的低吸时机，或选择保持观望，耐心等待市场企稳信号；对于激进型投资者，此次市场回落可视为阶段性的低吸机会，但需严控仓位，优先选择进型投资者，此次市场回落可视为阶段性的低吸机会，但需严控仓位，优先选择高景气、高确定性的赛道，规避前期涨幅过大、缺乏业绩支撑的品种。高景气、高确定性的赛道，规避前期涨幅过大、缺乏业绩支撑的品种。策略周报 请务必阅读最后一页的免责条款 2 研报内容研报内容 总量研究总量研究 【A A 股大势研判】

6、股大势研判】一、上周一、上周五五市场综述市场综述 周五早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后探底回升。午盘，三大指数全线收红，此前三大股指均跌超 1%。盘面上看，机器人板块大涨，半导体设备板块探底回升，化工板块强势，贵金属、有色金属板块震荡调整。午后，三大指数再度回落。尾盘，三大指数集体收跌。盘面上看，板块个股涨少跌多。全天看，行业方面，机器人行业、广告营销、电子化学品、汽车服务、通用设备等板块涨幅居前，贵金属、玻璃玻纤、工业金属、航天装备、有色金属等板块跌幅居前；概念股方面，机器人执行器、减速器、同步磁阻电机、人行机器人、高宽带内存等概念股涨幅居前，黄金、光纤、小金属、稀缺资源等概念股跌幅居前