【世纪证券】装备制造行业周报（5月第2周）：4月工程机械内外销维持增长-260518（9页）.pdf

1、 证券研究报告 装备制造 4 月工程机械内外销维持增长 2022026 6 年年 5 5 月月 1 18 8 日日 装备制造装备制造行业行业周报周报（5 5 月月第第 2 2 周周）分析师：分析师：赵晓闯赵晓闯 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱： 研究助理研究助理：董李延楠董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 行业数据行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%）9.7 综合净利率（%）6.9 行业 ROE（%）25.6 行业 ROA（%）5.2 利润增长率（%）4.

2、21 资产负债率（%）149 期间费用率（%）4.54 存货周转率（%）42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场行情回顾市场行情回顾：上周机械设备、电力设备、汽车指数涨跌幅分别为 1.81%、-1.6%和-1.88%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 3、第10 和第 12 位；同期沪深 300 涨跌幅为-0.25%。行业行业观点：观点：1)工程机械：工程机械：4 4 月月整体整体销量销量保持上涨趋势保持上涨趋势。据中国工程机械工业协会，2026 年 4 月，国内市场看，12 类工程机械品类销量 9升 3 降，其中主要品类挖掘

3、机、装载机及汽车起重机同比增速分别为 34.9%、17%及 11.8%，尤其是挖掘机内销在旺季推后及大项目支撑下实现超预期同比增长，同时升降工作平台增速也开始转正；从出口看，12 类工程机械品类销量也是 9 升 3 降，其中 7 类实现较高双位数增长，出口增长趋势持续。目前国内工程机械景气复苏已经从挖机延伸到非挖，同时出口增长趋势稳定，国内主机龙头近期逐步涨价，继续看好板块景气度。2)光伏：光伏：行业主链行业主链整体保持平稳整体保持平稳。上周光伏硅料、硅片、电池片节价格普遍保持平稳。上周中央政治局会议首次将兼并重组纳入反内卷综合治理工作，通过产能调控、价格监管、标准引领等方式，整治行业无序低价

4、竞争。需求端组件端目前成交价格约在 0.75 元/w，并向 0.7 元/w 靠拢的趋势，已经逼近成本线。终端电站对组件高价订单较为抵触，组件厂商与终端项目存在一定博弈。展望后市，行业仍处于供需失衡调整期，基本面反转仍需观察。3)储能：储能：碳酸锂价格维持高位，储能系统价格有望上涨碳酸锂价格维持高位，储能系统价格有望上涨。上游碳酸锂主力合约近期冲高至 20.88 万元/吨日内高点，现货市场采购价位突破新高，大部分材料厂仍以消耗长协、客供及前期库存为主。需求端，据 GGII 统计，2026 年一季度中国储能锂电池出货量达 215GWh，同比增长 139%，头部企业订单普遍已排产至 2026 年底至

5、 2027 年 Q2。部分电池制造商正在缩减314Ah 生产线，将其改造为生产下一代更大容量 500+Ah 电芯，314Ah 电芯供给短期或面临紧缺。InfoLink 数据显示，314Ah主流磷酸铁锂电芯半年涨幅超20%，其均价从2025年底的0.30元/Wh 攀升至 2026 年 4 月的 0.365 元/Wh，当前最高报价已逼近 0.4 元大关。容量补偿机制使项目拥有了更多样化且稳定的收入现金流，使其有能力吸收硬件成本的上涨，储能需求确定性强，未来储能系统价格或将继续上涨。4)风险提示风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。Table_PageHeader 2026 年 5

6、 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-1-正文目录正文目录 一、一、市场行情回顾市场行情回顾 .3 3 1.1 行业周度行情回顾.3 1.2 个股周度行情回顾.4 二、二、行业要闻及重点公司公告行业要闻及重点公司公告 .5 5 2.1 行业要闻.5 2.2 公司公告.6 Table_PageHeader 2026 年 5 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-2-图表目录图表目录 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.5.11-2026.5.15）.3 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2026.5.11