计算机行业周报：国家算力网建设和大厂资本开支利好国产算力-260517（8页）.pdf

1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20262026 年年 0505 月月 1717 日日 计算机计算机 行业周报行业周报 国家算力网建设和大厂资本开支利好国产算力国家算力网建设和大厂资本开支利好国产算力 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 1.9-8.0 3.2 绝对收益绝对收益 5.6-3.7 27.5 赵阳赵阳 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1

2、450522040001 夏瀛韬夏瀛韬 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 杨楠杨楠 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450522060001 相关报告相关报告 AI 推理与 Agent 爆发带动CPU 产业链价值回归 2026-05-10 DeepSeek V4 模型详细解读 2026-04-27 英伟达Ising量子AI模型解读 2026-04-20 800V HVDC 开始量产，SST产业进展提速 2026-04-13 拥抱“光”，电子测量仪器板块迎来戴维斯双击 2026-04-07 全国一体化算力网全国一体化算力网建设获得国家顶层政策支持建设获得国

3、家顶层政策支持 本月，国务院常务会议提到，要“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”，将算力网和水、电等公共基础设施放在同等重要的位置。同时，上个月中共中央政治局会议中提出了相同的表述。此前，“十五五”规划中也有专门表述：“要构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网”。资金预算方面，国家发展改革委称，今年在“六张网”及相关领域的投资总额预计将超过 7 万亿元。国家算力网把全国各地的数据中心、超算中心连成一张网，统一调度。需要时，我们可以直接在算力网上“买算力”，按需付费，成本自然就会降下来。根据央视新闻联播报道：算力网的建设不仅服务于公共需求，从经济发展角度

4、看，它和修高铁、建 5G 网络一样，具有强大的“乘数效应”，不仅能拉动投资，还能带动人工智能、大数据、工业互联网等整个产业链的升级。我们认为，建设国家算力网，自主可控的国产算力有望担负起核心供给力量，庞大的投资规模和建设需求或将带动国产算力产业链快速发展壮大。国内国内 CSPCSP 大厂加速资本开支并拉升国产算力供给大厂加速资本开支并拉升国产算力供给 近日，国内 CSP 大厂阿里和腾讯分别披露季度财报，继续提高 AI 算力资本开支成为共识。在 2026 财年 Q4 财报分析师电话会上，阿里巴巴称为了满足庞大的 AI 需求，未来资本支出将超过原计划的 3800亿元。对标大模型爆发前的 2022

5、年，未来要建的数据中心规模基本上对比 2022 年是一个十倍以上的增长。与此同时，阿里旗下平头哥自研 GPU 国产芯片已实现规模化量产，60%以上的算力已服务于外部商业化客户。腾讯管理层在财报电话会上表示，随着中国自主设计的AI 芯片在全年逐月增加供应，下半年资本开支将大幅提升。一季度经营性资本开支环比已大增 84%，印证了这一趋势的启动。建议关注国产算力产业链相关标的的投资机会建议关注国产算力产业链相关标的的投资机会 CPU 产品相关：海光信息、禾盛新材、中国长城、龙芯中科等；GPU 及 ASIC 产品相关：寒武纪、阿里巴巴、百度集团、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯等；服务器整机和超

6、节点相关：中科曙光、浪潮信息、紫光股份、华勤技术、智微智能、烽火通信、软通动力、神州数码、广电运通、拓维信息、联想集团、超聚变（未上市）等。风险提示：风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。-10%0%10%20%30%40%2025-052025-092026-012026-05计算机计算机沪深沪深300300 998685666行业周报行业周报/计算机计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 内容目录内容目录 1.本周行业观点.3 2.市场行情回顾.4 2.1.本周板块指数涨跌幅.4 2.2.本周计算机个股表现.5 3.行业重要新闻.6 图表目录图表目