通信行业周报：康宁将在美国扩建三座工厂10倍提高光连接产能-260510（11页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 通信行业周报 20260510 康宁将在美国扩建三座工厂，10 倍提高光连接产能 康宁将在美国扩建三座工厂，并与英伟达深化合作。康宁于 5 月 6 日宣布，已与英伟达达成合作，将在美国北卡罗来纳州和德克萨斯州新建三家制造工厂，这些工厂将使康宁在美国的光连接制造能力提高 10 倍，并将其在美国的光纤生产能力扩大 50%以上，以满足人工智能工厂建设带来的加速增长的需求。行业要闻：Lumentum 所有产品供不应求，供需失衡短期不会逆转。Coherent Q1 实现收入 18 亿美元，同比增长 27%，环比增长 9%。马斯

2、克拟在美国得州建设半导体工厂。公司动态：德科立：5 月 6 日，公司发布投资者活动记录表，整体毛利率波动主要受电信市场业务拖累。目前电信市场正处于上一轮周期尾端，2026 年，电信接入网开始从10G PON 向 50G PON 升级，将迎来新的一轮增长周期。随着二季度及下半年业务持续推进，电信业务的业绩压力预计将逐步缓解。公司整体产能扩张节奏符合预期。泰国工厂目前已建成并处于交付和试产阶段，设备到位时间略有延迟，预计 6 月进入正式投产阶段，二季度将实现部分产能释放，规模化量产将集中在今年下半年。泰国工厂主要服务于北美及东南亚市场。无锡二期项目预计于今年年底交付并投入使用，2027 年实现产能

3、充分释放，主要面向日韩及中国大陆等非美市场。两座工厂均为综合型产能，覆盖光放大器、光模块、DCI 及光传输子系统产品。鼎通科技：5 月 7 日，公司发布投资者活动记录表，核心业务方面，112G 高速连接器满产运行，224G 产品已批量供货，AI 算力相关订单需求持续饱和；液冷组件实现小批量交付，成为新业务增长点，公司已追加至 3 条新产线分阶段投产，将于二、三季度陆续投产。投资建议：我们认为 2026-2027 年全球光纤需求将出现较大供需缺口，支撑行业景气度与价格上行。光棒扩产周期长，且行业经历上一轮出清后扩产趋于理性，短期大规模新产能落地较慢；高端光纤结构性挤占产能：主流厂商产能正向 AI

4、 数通、无人机 A2 产品倾斜，对普通光纤供给形成挤占，建议关注：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信，同时建议关注 MPO 厂商太辰光、仕佳光子、蘅东光等。风险提示：AI 需求不及预期、技术加速替代风险、光纤产能过剩风险。推荐 维持评级 分析师 张宁 执业证书：S0590523120003 邮箱： 分析师 朱正卿 执业证书：S0590526040004 邮箱： 相对走势 相关研究 1 通信行业 2025 年年报及 2026 年一季报总结：行业景气向上千帆竞发，业绩向好各赛道百舸争流-2026/05/10 2 通信行业周报：科技巨头上调资本开支，AI 投资进入商业化验证期-2026/05/0

5、7 3 通信行业周报 20260427：重视谷歌 TPU V8 芯片带来的光互连需求-2026/04/27 4 通信行业周报 20260419：世界模型驱动算力革命：光通信从”管道“向“核心底座”范式跃迁-2026/04/19 5 通信行业周报 20260405：2026 向“光”而行-2026/04/05 -10%50%110%170%2025/52025/112026/5通信沪深3002026 年 05 月 10 日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/通信 目录 1 康宁将在美国新建 3 座光学工厂，并与英伟达深化合作.3 2 行情回

6、顾：通信板块上涨，卫星互联网表现相对最优.4 3 行业新闻.5 4 公司新闻.7 5 投资建议：AI 拉动光纤大周期，持续看好算力板块.8 6 风险提示.9 插图目录.10 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 行业定期报告/通信 1 康宁将在美国新建 3 座光学工厂，并与英伟达深化合作 康宁于 5 月 6 日宣布，已与英伟达达成合作，将在美国北卡罗来纳州和德克萨斯州新建三家制造工厂，这些工厂将使康宁在美国的光连接制造能力提高 10 倍，并将其在美国的光纤生产能力扩大 50%以上，以满足人工智能工厂建设带来的加速增长的需求。英伟达黄仁勋在一份声明中表示：