传媒行业周报：AI商业化加速OpenRouter平台调用规模化、多元化-260510（12页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 传媒行业周报 20260510 AI 商业化加速，OpenRouter 平台调用规模化、多元化 本周行情 本周（2026 年 5 月 6 日-8 日）传媒指数上涨 4.59%，跑赢沪深 300（+1.34%）、深证成指（+3.02%）、创业板指（+3.24%）、上证指数（+1.65%）、上证中小（+2.64%）。所有申万一级行业中，传媒涨幅位列第 8。传媒二级行业中，广告营销、电视广播涨幅靠前，分别为+6.42%和+5.04%。AI 商业化加速：豆包尝试付费订阅、OpenAI 推进广告功能 1）5 月 4 日，豆包

2、App Store 页面出现付费版本服务声明，拟在免费版基础上推出多档订阅方案。此次更新显示，豆包拟推出三种付费方案，分别为 68 元/月的标准版、200 元/月的加强版、500 元/月的专业版。横向对比国内外主流 AI 产品，在入门档和标准档上，豆包定价每月 68 元和 200 元略高；但在高阶档和旗舰档上，仍低于国外同类产品和国内部分产品。2）5 月 5 日，OpenAI 在美国推出 ChatGPT 自助广告管理工具（Ads Manager）测试版，美国境内的广告主现已可以注册，并直接在 ChatGPT 中购买广告位。OpenAI 预计广告收入将在 2026年达到 25 亿美元，并在 20

3、30 年提升至 1000 亿美元。OpenRouter 调用量规模化、多元化，AI 聚合平台模式涌现新玩家 自 2026 年初以来，OpenRouter 平台 token 调用量有显著提升，如 2025 年 5月 12 日所在周仅 2.16T，2026 年 3 月 16 后稳定在每周 20T 以上，模型 token份额占比多元化，OpenRouter 的模型生态正从少数头部闭源模型主导，转向多元模型供给格局，如 2026 年 5 月 4 日当周，调用 token 比例靠前的大模型中除了 Anthropic、Google、OpenAI 等海外头部模型外，腾讯、DeepSeek、moonshot、

4、Qwen、minimax 等模型也有显著占比。国内外也有多个产品布局多模型 API 聚合赛道，该类平台正逐渐成为大模型应用开发中的重要基础设施。从产品形态看，中国团队产品更强调模型聚合、低价调用、免费额度和本土开源模型生态，适合开发者、中小团队及企业快速接入模型；海外产品则更强调企业级治理能力，包括路由、监控、预算、安全合规、自部署和审计等。投资建议：我们看好 AI 能力的持续提升与落地应用进程，如大模型智能水平提升、对物理世界认知提升等，从而在内容生产、商业活动、C 端用户体验等方面持续进步，看好如下方向：1）游戏领域具备 AI 技术积累和产品运营优势的公司，如世纪华通、恺英网络、完美世界、

5、巨人网络、三七互娱、心动公司等；2）电商与营销领域值得买、蓝色光标等；3）其他内容领域公司如中文在线、上海电影、昆仑万维等；4）算力服务相关公司如易点天下、华策影视、浙数文化、顺网科技。风险提示：AI 落地不及预期，游戏行业及出海政策变化，新品上线带来产品竞争加剧。推荐 维持评级 分析师 孔蓉 执业证书：S0590525110014 邮箱： 分析师 杨昊 执业证书：S0590526040001 邮箱： 相对走势 相关研究 1 传媒行业周报 20260505：游戏贡献传媒板块 25 年及 26Q1 改善，4 月游戏版号下发-2026/05/05 2 传媒行业事件点评：海外 SLG 赛道头部产品排

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