美妆行业：从药妆零售标杆龙丰集团看美妆渠道发展趋势-260515（31页）.pdf

1、从药妆零售标杆龙丰集团看美妆渠道发展趋势摘要(divcenter)从零售门店到中国香港连锁药妆百货零售标杆，门店扩张驱动成长。龙丰药房开业于1992年，在创始人谢少海先生的带领下，历经三十余年发展，已成长为中国香港药妆零售行业的标杆企业，主营连锁药妆百货零售（药品+美妆+保健品+日用品一站式）线下门店覆盖核心商圈，并同步布局线上平台，形成全场景零售体系。产品矩阵上，集团构建了强大的品类矩阵，并通过委托制造方式发展自有品牌。截至2025年11月19日，集团在中国香港拥有29家实体门店，核心支柱美妆护肤销售占比约33.3%。(/divcenter)线下零售高速扩张，驱动盈利连年高增。1）营收与利润

2、：FY2023-FY2026Q1期间，公司营收分别为10.94亿港元、20.21亿港元、24.60亿港元，6.97亿港元，美妆产品贡献主要增量，保健品增速最快成为潜在增长点。2）盈利水平：FY2023-FY2026Q1期间，综合毛利率分别为24.9%、29.3%、31.6%、31.9%，受益于产品结构优化与规模效应，巩固中国香港药品零售标杆地位。FY2023-FY2026Q1期间公司净利率分别为-2.5%，7.2%，6.9%和6.8%，扭亏为盈后维持稳定。市场规模稳步增长，药品、保健、美妆零售齐头并进。1）消费品市场稳步扩张：中国香港消费品市场在疫情后复苏，2020-2024年零售额由1545

3、亿港元增至1757亿港元，CAGR为3.3%。预计2025-2029年市场规模将进一步增长至2266亿港元，同期CAGR提升至5.2%，边境重开与旅游业回暖成为主要驱动力。2）药品、保健、美妆齐头并进：药品零售2020-2024年CAGR达10.1%，预计2025-2029年仍保持6.4%的稳健增速；保健品零售受健康意识提升与跨境电商推动，2025-2029年CAGR预计达5.2%；美妆零售2020-2024年CAGR达11.9%，未来2025-2029年CAGR预计为8.1%，客群结构持续多元化，仍具高增长潜力。3）竞争格局高度分散：截至2024年，中国香港药品、保健品及美妆零售市场参与者中

4、前五大零售商合计市占率仅约18.1%。标杆企业凭借全渠道布局、核心商圈选址与集中采购优势形成成本与效率壁垒，具备持续扩张潜力。强大产品矩阵叠加全面渠道布局，巩固公司领先优势。1）品牌矩阵：龙丰集团稳居中国香港药妆零售标杆，2024年集团在中国香港药品零售市场市占率达5.2%、药妆零售市场市占率5.8%，基于“三维战略”覆盖药品、保健、美妆等11大品类，打造一站式购物体验；2）供应链：合作供应商逾600家，自动化仓储与严格质控保障运营基础；3）渠道及营销建设：线下门店扩展至29家，会员数突破25.7万，核心商圈与社区渗透并行；线上渠道布局天猫、京东及微信小程序，结合多平台社交营销提升品牌触达。风

5、险提示：市场集中度与拓展不及预期风险；扩张策略效果不及预期风险；行业竞争加剧风险；宏观经济波动风险；人力成本上涨风险；消费者偏好变化风险。2.财务分析：线下零售高速扩张，驱动盈利连年高增3.行业分析：市场规模稳步增长，药品、保健、美妆零售齐头并进4.竞争格局：强大产品矩阵叠加全面渠道布局，巩固公司领先优势1.1发展历程：药妆零售深耕者，门店扩张驱动成长兑现起步期（1992年-2017年）：1992年，首间龙丰药房开业；2007年，旗舰营运公司龙丰药业（集团）有限公司注册成立；2010年，在粉岭的龙丰集团中心设立总部，占地超160,000平方呎。拓展期（2018年-2021年）：2018年，首间

6、位于九龙的旗舰店于旺角开业，占地超6,00平方呎；2019年，于日本成立采购办事处；2020年，集团天猫旗舰店成立，官方网站购物平台和微信小程序启用。深化期（2022年-至今）：2022年，港岛区第一间分店于中环开业；2023年11月，位于旺角家乐坊的龙丰正式开业，建筑面积约为17,500平方呎，为本集团最大的分店；2024年，使用龙丰手机应用程序的会员人数突破20,000人；2025年，于沙田开设第29间零售店，零售店数量创1.2股权结构：创始人家族持股100%，确保集团长期稳定公司股权集中，创始人家族100%持股且股权高度集中于创始人。截止到2025年10月重组后，公司创始人谢少海先生、陈