【中银证券】中银晨会聚焦-260518（8页）.pdf

1、 证券研究报告证券研究报告晨会聚焦晨会聚焦 2026年年 5月月 18日日 5 月金股组合月金股组合 股票代码股票代码 股票名称股票名称 0119.HK 保利置业集团 600428.SH 中远海特 601872.SH 招商轮船 002648.SZ 卫星化学 688019.SH 安集科技 603799.SH 华友钴业 300760.SZ 迈瑞医疗 601888.SH 中国中免 002463.SZ 沪电股份 300476.SZ 胜宏科技 688519.SH 南亚新材 市场指数市场指数 指数名称指数名称 收盘价收盘价 涨跌涨跌%上证综指 4135.39 (1.02)深证成指 15561.37 (1.

2、17)沪深 300 4859.59 (1.12)中小 100 9500.95 (1.40)创业板指 3929.06 (0.56)行业表现（申万一级）行业表现（申万一级）指数名称指数名称 涨跌涨跌%指数名称指数名称 涨跌涨跌%机械设备 0.92 有色金属(4.10)煤炭 0.83 建筑材料(3.45)家用电器 0.81 综合(2.50)传媒 0.60 通信(2.29)汽车 0.25 非银金融(2.11)资料来源：万得，中银证券 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 证券分析师：王军证券分析师：王军(8621)20328310 jun.

3、wang_ 证券投资咨询业务证书编号：S1300511070001 中银晨会聚焦中银晨会聚焦-20260518 重点关注重点关注【宏观经济宏观经济】4月金融数据点评月金融数据点评*张晓娇张晓娇 朱启兵朱启兵。4月新增社融和新增信贷均低于万得一致预期，但货币供应量同比增速相对平稳；新增信贷偏弱，居民存款仍在搬家；海外冲击对金融数据的影响尚不明显；关注直接融资较强的情况。【宏观经济】宏观和大类资【宏观经济】宏观和大类资产配置周报产配置周报*陈琦陈琦 朱启兵朱启兵。大类资产配置顺序：股票大宗债券货币。【固定收益】外部冲击尚未体现单向影响【固定收益】外部冲击尚未体现单向影响*张鹏张鹏 肖成哲肖成哲。存

4、贷款增速差继续扩大，债市内生流动性偏充裕。油价冲击尚未体现对债市的单向影响。【固定收益】美国【固定收益】美国 PPI超预期，但特朗普表态强硬超预期，但特朗普表态强硬*张鹏张鹏 肖成哲肖成哲。如果美伊不能通过谈判达成妥协，市场或重新关注军事冲突重启风险，近期需密切关注双方对谈判的表态。【金融工程金融工程】中银量化多策略行业轮动周报】中银量化多策略行业轮动周报*郭策郭策 李腾李腾。当前（2026年 5月14日）中银多策略行业配置系统仓位：基础化工（14.8%）、轻工制造（10.9%）、建材（8.4%）、石油石化（6.8%）、电力设备及新能源（6.6%）、电子（4.9%）、房地产（4.3%）、纺织服

5、装（4.3%）、机械（4.1%）、建筑（4.0%）、综合（3.9%）、钢铁（3.9%）、有色金属（3.8%）、非银行金融（3.6%）、电力及公用事业（3.3%）、家电（3.2%）、交通运输（3.2%）、银行（3.2%）、煤炭（2.9%）。【金融工程金融工程】中银量化大类资产跟踪】中银量化大类资产跟踪*郭策郭策 李腾。李腾。股票市场概览：本周全球权益市场涨跌互现。A股市场整体上涨，港股市场整体下跌，美股市场普遍上涨，其他海外权益市场走势分化。2026年 5月 18日 中银晨会聚焦-20260518 2 重点关注重点关注【宏观经济宏观经济】4月金融数据点评月金融数据点评直接融资成亮点直接融资成亮点

6、 张晓娇张晓娇 朱启兵朱启兵 4 月新增社融和新增信贷均低于万得一致预期，但货币供应量同比增速相对平稳；新增信贷偏弱，居民存款仍在搬家；月新增社融和新增信贷均低于万得一致预期，但货币供应量同比增速相对平稳；新增信贷偏弱，居民存款仍在搬家；海外冲击对金融数据的影响尚不明显；关注直接融资较强的情况。海外冲击对金融数据的影响尚不明显；关注直接融资较强的情况。4月新增社融 6207亿元，较去年同期少增 5392亿元，较 3月少增 4.61万亿元，明显低于万得一致预期 1.43万亿元。4月社融存量同比增长 7.8%，较 3月下降了 0.16个百分点，略低于万得一致预期的 7.89%。4月社融口径新增人民