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1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20262026 年年 0505 月月 0505 日日 国网信通国网信通(600131.SH)(600131.SH)公司快报公司快报 完善产业布局，提升盈利能力完善产业布局，提升盈利能力，践行人工智能，践行人工智能+证券研究报告证券研究报告 行业应用软件行业应用软件 投资评级投资评级 买入买入-A A 维持维持评级评级 6 6 个月目标价个月目标价 19.2619.26 元元 股价股价 (2026(2026-0404-30)30)17.1417.14 元元 交易数据交易数据 总市值总市值(百万元百万元)20,539.81 流通市

2、值流通市值(百万元百万元)20,497.81 总股本总股本(百万股百万股)1,198.36 流通股本流通股本(百万股百万股)1,195.91 1212 个月价格区间个月价格区间 15.94/23.24 元 股价表现股价表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益-16.6-13.8-32.7 绝对收益绝对收益-9.6-11.6-5.3 赵阳赵阳 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 杨楠杨楠 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450522060001 相关报告相关报告 Q3 业绩短暂承压，子公司贯穿全产业链布局

3、2024-11-05 依托国家电网资源禀赋，电力数字化业务高增 2023-09-22 事件概述事件概述 1）近日，国网信通发布2025 年年度报告，公司 2025 年实现营业收入 106.28 亿元，同比增长 1.99%（与 2024 年调整后营业收入相比）；归母净利润 6.57 亿元，同比下滑 19.47%（与 2024 年调整后归母净利润相比）；扣非归母净利润为 5.99 亿元，同比下滑 13.73%（与2024 年调整后扣非归母净利润相比）。2）近日，国网信通发布2026 年第一季度报告，公司今年 Q1 实现营业收入 13.44 亿元，同比下滑 3.12%（与 2024 年第一季度调整后

4、营业收入相比）；归母净利润 428.22 万元，同比下滑 24.46%（与 2024年第一季度调整后归母净利润相比）；扣非归母净利润为 352.44 万元，同比下滑 86.39%（与 2024 年第一季度调整后扣非归母净利润相比）。20252025 年营收年营收稳健增长，稳健增长，利润利润和和毛利率阶段性承压毛利率阶段性承压 根据公司投资者关系活动记录表披露：公司 2025 年新签合同额增长，但由于项目履约进度存在滞后性，合同额增长未全部转化为收入，在手订单规模增大；利润下降主要是计提坏账减值准备 1.11 亿元，同时系统实施、运营等业务占比较多，毛利率有所下滑。2026 年第一季度公司收入利

5、润均同比下滑，主要是项目整体履约进度较上年略有延后，对收入转化略有影响；同时，一季度指标占全年的比重较小，公司受参股企业福堂水电线路改造、发电量下降等原因投资收益减少，导致利润同比下降。2026 年是“十五五”规划的开局之年，随着新型电力系统建设加速推进，能源数字化智能化转型需求将进一步释放，人工智能、大数据、云计算等新一代信息技术与能源产业的融合将更加深入。2026 年，公司将充分把握国家数字经济发展、能源数字化转型等重要机遇，深入开拓市场、提质增效；加快推进业务孵化、产品打造与市场推广，补齐业务短板、培育新增长极。持续持续完善产业完善产业链生态布局链生态布局，积极践行积极践行“人工智能人工

6、智能+”根据公司年报披露：2025 年国网信通聚焦电力能源数字化主航道，构建覆盖电力 系统发、输、变、配、用全环节的信息通信技术服务体系，形成“通信传输网络数据中心资源 智能管理平台能源应用服务”一体化全栈技术架构，实现从新型基础设施建设到智慧能源场景落地的全流程覆盖；完成了亿力科技收购及亿力电力、亿榕信息股权划转，推动“大数据”业务与原有产业深度融合，持续完善公司产业链生态。-12%-2%8%18%28%2025-052025-082025-122026-04国网信通国网信通沪深沪深300300 998685669 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 公司快报公司