【东方证券】ETF市场与行业配置月报（2026年第5期）：关注AI制造+周期的确定性机会-260514（19页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。基金研究|定期报告 研究结论研究结论 ETF 数量达到数量达到 1518 只，规模只，规模较上月回升至较上月回升至 5.10 万亿元万亿元。截至 2026 年 4 月 30 日，国内共有 ETF 产品 1518 只，较年初新增 120 只；规模累计 5.10 万亿元，较上月回升 623 亿元。A 股类 ETF 规模较上月再度减少，科创芯片类领涨；跨境类 ETF 中纳指科技、港股通信息技术类相关 ETF 表现相对活跃；债券类 ETF 中科创债 ETF 规模

2、贡献主要增量，可转债 ETF 表现突出；商品类 ETF 中有色 ETF 近一个月涨幅超过黄金 ETF。管理人格局：头部管理人规模相对企稳，前管理人格局：头部管理人规模相对企稳，前 20 名排名变化不大。名排名变化不大。2026 年年初以来，主要宽基类 ETF 受资金大幅减持，头部管理人集中度再度出现大幅下行，截至2026 年 4 月 30 日，前 10 大管理人规模集中度较前一月再度回落约 0.8 个百分点，至 71.02%，持续创历史新低。资金流变化与产品申报：资金再度流出资金流变化与产品申报：资金再度流出 A 股类股类 ETF 超超 2000 亿元亿元，4 月产品申报数月产品申报数量量处于

3、历史高位附近处于历史高位附近。大类资产方面，资金再度流出 A 股类 ETF 超 2000 亿元，继续流入债券、商品类 ETF，细分板块方面，资金继续减配沪深 300、中证 A500、中证 500、沪深科创债，增配通信、自由现金流、港股创新药、城投债、黄金等板块。4 月产品申报数量处于历史高位附近，能源、机械制造等相关产品受申报数量相对较多。ETF 月度投资策略：月度投资策略：国内权益端我们重点看好两大主线，一是受益涨价确定性的周期板块（农业、化工、有色）；二是具有产业趋势确定性的 AI 制造领域（电子、通信、电力设备、机械设备）；基于行业与风格景气度的轮动模型提示 2026 年 5 月关注有色

4、金属、基础化工、通信、电子、电力设备及新能源有色金属、基础化工、通信、电子、电力设备及新能源行业，总体来看 5 月份行情成长风格可能边际占优，市值风格由中盘向大小两端有所扩散成长风格可能边际占优，市值风格由中盘向大小两端有所扩散。此外，我们基于前述主观+定量的逻辑，总结了 2026 年 5 月权益类 ETF 参考池。风险提示风险提示 宏观经济风险、产业政策风险、行业周期风险、主题炒作风险、量化模型滞后性风险、假设条件变化影响测算结果风险等。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议

5、。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。报告发布日期 2026 年 05 月 14 日 东春鸣 执业证书编号：S0860525100002 021-63326320 纯债型基金定量跟踪月报(2026 年 4 月)2026-05-12 拥抱确定性，握紧 AI 制造：2026 年 05 月主动权益基金配置月观点 2026-05-11 主动权益基金仓位跟踪周报(20260508)2026-05-10 关注 AI 制造+周期的确定性机会 ETF 市场与行业配置月报（2026 年第 5 期）基金研究|定期报告 关注 AI 制造+周期的确定性机会 有关分

6、析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 目 录 ETF 市场概况.4 各资产类别 ETF 动态.4 A 股类 ETF：规模相较上月再度减少，科创芯片类领涨 4 跨境类 ETF：纳指科技、港股通信息技术类相关 ETF 表现相对活跃 5 债券类 ETF：科创债 ETF 规模贡献主要增量，可转债 ETF 表现突出 6 商品类 ETF：有色 ETF 近一个月涨幅超过黄金 ETF 7 管理人格局.8 管理人规模及排名情况：头部管理人规模相对企稳，前 20 名排名变化不大 8 管理人竞争格局变化：头部管理人集