银行业理财2026年5月月报：规模重回高增格局版图渐变-260513（12页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0505月月1313日日优于大市优于大市银银行行理财理财 20202626 年年 5 5 月月月报月报规模重回高增，格局版图渐变规模重回高增，格局版图渐变核心观点核心观点行业研究行业研究行业月报行业月报银行银行优于大市优于大市维持维持证券分析师：孔祥证券分析师：孔祥证券分析师：陈俊良证券分析师：陈俊良021-60375452021-S0980523060004S0980519010001证券分析师：王剑证券分析师：王剑021-S0980518070002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相

2、关研究报告业绩回升：银行业 2025 年报&2026 年一季报综述 2026-05-022026 年一季度实体部门资金运转分析-居民存款继续向非银分流 2026-04-18银行业二季度投资策略-“绩优成长”与“稳健红利”双主线并举 2026-04-12银行理财 2026 年 4 月月报-从“固收+”到“+固收”2026-04-04银行业点评-存款搬家新演绎：资金充裕但循环低效 2026-03-184 4 月银行理财收益和规模均回升显著，月银行理财收益和规模均回升显著，5 5 月规模增长态势有望延续。月规模增长态势有望延续。收益方收益方面面，估算现金管理类产品年化收益率1.24%，纯债类产品年化

3、收益率2.62%，“固收+”产品年化收益率3.24%。规模方面规模方面，按照普益数据，4 月份理财存量规模环比显著上升，月末理财产品存量规模31.6 万亿元，环比上月上升0.4万亿元；结合同业交换数据，4 月底理财数据突破34 万亿元（4 月单月新增规模2.4万亿元以上），回到近期高点。流动性尤其是短端持续宽松，短久期理财产品收益率持续下行，流动性尤其是短端持续宽松，短久期理财产品收益率持续下行，“余额宝余额宝”破破1 1 的压力也在向理财传导的压力也在向理财传导。五一后货币基金市场收益持续走低，头部产品天弘余额宝7 日年化收益率跌破1%关口；和货币基金类似，现金管理类产品收益主要来源于存款、

4、国债、同业存单等投资标的，相关基础资产收益下行直接压制货基和银行理财收益表现；尤其是二季度启动的非银同业活期存款强化了银行理财的“资产荒”压力。下一步，债券端拉久期、推动多资产创新成为银行理财在低利率环境下的突破口。结合普益数据、21世纪等媒体报道，近期部分理财产品4 月年化收益超过5%，从底层资产看，非标资产、公募基金（尤其以费率便宜的ETF 为主）、QDII产品（比如海外银行票据，但存在汇率风险）成为银行近期增厚收益的重要布局方向，同时银行理财借力MOM等方式进一步拓展资产配置边界（如量化私募产品）在政策许可上仍有一定困难。行业格局有调整行业格局有调整，近期中信近期中信、光大光大、华夏等理

5、财机构上量明显华夏等理财机构上量明显。以信银理财为例，该机构于2026年一季度末正式推出的“信福+”品牌，尝试构建一套体系化、工业化的投研能力，来深耕“含权产品”这一关键赛道。当前该机构已有发行超5000 亿元“固收+”产品的实战经验：一方面，“信福+”通过涵盖股票、中性、指数、多元等不同方向策略图谱，运用单一、哑铃、多元、均衡、量化等具体策略，构建系统化的工具箱，力求在控制回撤的同时获得一定收益增厚。另一方面，机构用团队协作、标准流程及母行销售生态来替代对个人能力的依赖，提升资管业务模式的稳定性。风险提示：风险提示：宏观经济、货币政策超预期变化、数据误差等风险。请务必阅读正文之后的免责声明及

6、其项下所有内容证券研究报告证券研究报告2内容目录内容目录收益率：环比回升收益率：环比回升.4 4存量：规模上升存量：规模上升.4 4新发：业绩比较基准下降新发：业绩比较基准下降.6 6到期：大部分产品达到业绩比较基准到期：大部分产品达到业绩比较基准.8 8附录：银行理财配置主要资产收益表现附录：银行理财配置主要资产收益表现.9 9风险提示风险提示.1010WUOWtQuNxPnOpQpQoOuMsO9PbPaQtRoOoMsMjMqQrMlOpOrNaQqRpPNZrNmMuOsRmO请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告3图表图表目录目录图1：2021 年以来各