【华宝证券】策略周报：财报季后，如何布局-260505（8页）.pdf

1、敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/82026 年年 05 月月 05 日日证券研究报告证券研究报告|策略周报策略周报财报季后，如何布局财报季后，如何布局策略周报策略周报分析师：郝一凡分析师：郝一凡分析师登记编码：S0890524080002电话：021-20321080邮箱：分析师：刘芳分析师：刘芳分析师登记编码：S0890524100002电话：021-20321091邮箱：销售服务电话：销售服务电话：021-20515355相关研究报告相关研究报告1、中东停火，市场情绪回升 策略周报2026-04-122、波动反复难测，仍要保持耐心 策略周报2026-03-223、中东局势风险被低估？

2、策略周报2026-03-154、外部烽烟再起，稳健为主 策略周报2026-03-015、波动明显上升，适度回归稳健 策略周报2026-02-01投资要点投资要点【债市方面】近期债市受益于流动性充裕，情绪仍偏积极。【债市方面】近期债市受益于流动性充裕，情绪仍偏积极。短期来看市场流动性充裕、资产荒的大背景下，债市情绪仍偏暖，配置力量对债市形成支撑，长债或仍有交易机会。由于 5 月往往是信用债发行淡季，供给偏少，因而信用债配置价值依然较高。【股市方面】财报季过后，风格有望扩散。【股市方面】财报季过后，风格有望扩散。近期财报季市场主要聚焦于高景气板块，通信算力、半导体、新能源等方向持续爆发，财报季过后

3、市场风格有望扩散，一方面近期能源等商品价格高位运行，另一方面财报季对微盘股的扰动减弱，预计资源品板块、红利、微盘股风格有望补涨。建议关注中证建议关注中证 500500、电子、通信、电力电网、新能源、石油石化、红利等方向机会。电子、通信、电力电网、新能源、石油石化、红利等方向机会。风险提示：风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可

4、能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。策略周报策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/8内容目录内容目录1.重要事件回顾重要事件回顾.32.周度行情回顾（周度行情回顾（4.27-5.3）.33.市场展望市场展望.44.A 股债市市场重要指标跟踪监测股债市市场重要指标跟踪监测.55.华宝资产配置组合表现华宝资产配置组合表现.66.下周重点关注下周重点关注.77.风险提示风险提示.7图表目录图表目录图 1：大类资产周度涨跌幅回顾（%）.4图 2：大类资产配置观点展望.5图 3：A 股及债市重要指标变化（%）.5图 4：国内宏观多资产配置组合表现.6图 5：全球宏观多资产配置组合

5、表现.7策略周报策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/81.重要事件回顾重要事件回顾1、5 月 4 日，据新华社报道，在美国推动所谓霍尔木兹海峡被困船只疏导行动后，伊朗和美国的紧张局势再度加剧。伊朗军方 4 日发表声明说，美军驱逐舰当天试图接近霍尔木兹海峡，在无视初次警告后，伊朗海军在敌方船只附近进行了警告射击。美军同日表示，作为疏导行动第一步，两艘悬挂美国国旗的商船已成功通过霍尔木兹海峡。2、5 月 2 日，据新华社报道，美国总统特朗普 2 日表示，他将很快评估伊朗新提出的谈判方案，但“无法想象”该方案“可以接受”。据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗通过斡旋方巴基斯坦向美方提交了一份包含

6、 14 点提议的新方案，主要内容包括确保不再发生军事侵略、美军从伊朗周边地区撤出、解除海上封锁、解冻伊朗被冻结资产、支付赔偿、取消制裁、在所有战线（包括黎巴嫩）实现和平、建立霍尔木兹海峡新的管理机制等。3、4 月 30 日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在上海出席加强基础研究座谈会并发表重要讲话。他强调，基础研究是整个科学体系的源头，是所有技术问题的总机关。要以更大力度、更实举措加强基础研究，提升我国原始创新能力，进一步打牢科技强国建设根基。4、4 月 30 日，美联储如市场所料连续三次会议暂停降息，但此次会议出现了自 1992 年以来最多的反对票，共有四名官员对货币政策行动表示