有色金属行业专题报告：国常会审议通过《矿产资源法》草案开启战略资源管理新篇-260511（2页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.05.11 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 有 色 金 属 行 业 专 题 报 告 国常会审议通过矿产资源法草案，开启战略资源管理新篇章 分析师 甘嘉尧 登记编号：S1220525020003 郭彦辰 登记编号：S1220523110003 熊宇航 登记编号：S1220525070004 苏湘涵 登记编号：S1220525080003 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 183 总股本(亿股)3,532.48 销售收入(亿元)17,404.94 利润总额(亿元)1,052.36 行业平均 PE 294.29 平均股价

2、(元)33.20 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 海外头部铜企 25Q4 跟踪：季度铜总产量同比-7%，多家下调 2026 指引2026.04.03 海外头部铜企 25Q3 跟踪：铜总产量同比-5.9%，多家下调产销指引2025.11.21 降息预期与供给趋紧共振，铜板块跃上新台阶2025.08.17 澳洲锂矿 Q2 经营速递：25 财年产量几无增长2025.08.06 5 月 9 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过中华人民共和国矿产资源法实施条例（草案），会议指出，“要依法加强矿产资源全链条管理，科学确定战略性矿产资源目录，

3、完善资源储备和应急制度，全面提高矿产资源安全保障水平。根据 2025 年 3 月，自然资源部发布的矿产资源法（征求意见稿），战略性矿产资源，是指对保障国家经济安全、国防安全和战略性新兴产业持续健康发展具有重要作用的矿产资源。战略性矿产资源的矿业权出让由国务院自然资源主管部门负责。违法勘查、开采战略性矿产资源，应当给予行政处罚的依照 矿产资源法 从重给予行政处罚。我们认为这将会梳理战略资源的开发现状，对过去以伴生矿等形式生产战略金属的行为进行规范。据 21 经济网，自然资源部发布的 全国矿产资源总体规划（20212025 年）中，明确了战略性矿产资源目录，合计 36 项，包括 6 种能源矿产（煤

4、炭、石油、天然气、煤层气、页岩气、铀）；25 种金属矿产（铁、锰、铬、钒、钛、铜、铝、镍、钴、钨、锡、钼、锑、金、铌、钽、铍、锂、锆、稀土、锗、镓、铟、铪、铼）；5 种非金属矿产（晶质石墨、磷、钾盐、硼、萤石）。较全国矿产资源总体规划（20162020 年）的 24 项，增加了 12 项。我们认为当前确定的战略金属是支持国家国防安全、经济安全、能源安全的的重要基础，对于战略金属的管控有助于统筹、平衡价格对资源生产的影响，避免出现短期高价下资源大规模、不负责任的开发，导致国家资源储备受到冲击。据自然资源部中国矿产资源报告（2025），“十四五”以来累计投入找矿资金 4000 亿元，锂、锆、铪、氦

5、气、稀土等战略新兴产业 相关矿产取得重大突破，为我国战略新兴领域产业链供应链安全提供了有力 资源保障。钨、钼、锑、萤石、石墨等我国优势矿种资源量实现较大幅度增长，资源优势进一步巩固。据自然资源部，“十五五”时期，国家将继续深入实施新一轮找矿突破战略行动。在重点方向上，将聚焦铜、铁、锂、钴、镍等紧缺战略性矿产，同时巩固稀土、钨、锡等优势矿产的资源地位。在空间布局上，将强化陆海统筹，积极拓展调查、勘查和开发空间，加大基础地质调查工作力度。力争到 2030年，提交一批可供开发的矿产地，尽快形成新的产能。投资建议：我们认为政府加强对矿产资源的管控有利于战略金属资源得到合理的保护和开发，避免出现私挖滥采

6、或其他绕开监管的开发行为。建议关注，锂资源相关公司如赣锋锂业、中矿资源、雅化集团、兆新股份等；稀土行业相关公司如北方稀土、中国稀土、中稀有色、盛和资源等；钨行业相关公司中钨高新、厦门钨业、江钨装备等。风险提示：锂、稀土、钨等战略金属价格下跌风险；企业新建项目建设进展低于预期；金属价格过高后对下游需求产生抑制。方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告-2%26%54%82%110%138%25/5/11 25/7/23 25/10/4 25/12/16 26/2/27 26/5/11有色金属沪深300有色金