房地产行业销售数据点评：销售环比回落政策延续放松-260509（9页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分销售环比回落，政策延续放松销售环比回落，政策延续放松行业销售数据点评行业销售数据点评房地产证券研究报告/行业定期报告2026 年 05 月 09 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：由子沛分析师：由子沛执业证书编号：执业证书编号：S0740523020005Email：分析师：侯希得分析师：侯希得执业证书编号：执业证书编号：S0740523080001Email：分析师：王雯分析师：王雯执业证书编号：执业证书编号：S0740526040005Email：基本状况基本状况上市公司数99行业总市值(亿元)12,096.19行业

2、流通市值(亿元)11,631.63行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、新房成交环比改善，“稳市场”推进新政落地2026-05-042、新房成交延续回升，专项债试点扩围2026-04-253、销售环比有所改善，政策持续放松2026-04-21重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025A2026E2027E2023A2024A2025A2026E2027E保利发展6.431.010.420.460.510.546.415.314.012.611.9买入招商蛇口9.430.650.370.110.140.1514.525.585.767.462.9买入

3、中国金茂1.93-0.520.050.040.090.09-32.542.218.818.8增持华润万象生活 50.201.281.591.741.962.1234.227.625.222.420.7买入华润置地36.764.403.593.563.743.787.39.09.08.68.5增持备注：股价使用 2026 年 5 月 8 日收盘价，中国金茂、华润万象生活及华润置地的股价及 EPS 均为港元报告摘要克而瑞发布克而瑞发布 2026 年年 4 月房地产企业销售月房地产企业销售 TOP100 排行榜排行榜，百强房企单月全口径销售百强房企单月全口径销售金额同比下降金额同比下降 12.4%。

4、保利发展单月销售排名行业第一保利发展单月销售排名行业第一，实现销售金额实现销售金额 260 亿元亿元，华华润置地润置地和和中海地产分列二三位，中海地产分列二三位，单月分别实现销售金额单月分别实现销售金额 259 亿元和亿元和 242 亿元。亿元。行业：行业：销售环比回落，政策延续放松态势销售环比回落，政策延续放松态势4 月百强房企单月累计实现销售金额 2706 亿元，同比-12.4%，环比-4.3%，销售数据环比下降。4 月，各地持续放松购房门槛，优化公积金、城市更新及保障安居等“稳市场”政策频出。综合来看，中央延续适度宽松政策，地方层面同步跟进，深圳、广州、天津、武汉等核心城市在 4 月底密

5、集出台新政，围绕限购松绑、公积金提额、“卖旧买新”补贴等方面精准发力，各项政策均持续放松，我们预计，随着相关政策的持续落地，销售端基本面有望得到改善。房企：部分房企单月同比增长，房企：部分房企单月同比增长，TOP1-5 名房企表现名房企表现突出突出单月销售超百亿的房企数量为 6 家，较上年同期减少 3 家。保利发展单月实现全口径销售金额 260 亿元，华润置地和中海地产单月分别实现销售金额 259 亿元和 242 亿元，分列行业前三。从销售增速来看，4 月排名 TOP1-5 房企的表现优于其余各梯队，为正增长，TOP6-15、TOP16-30 和 TOP31-100 均呈现出下滑的态势；TOP

6、30 房企中销售规模正增长的房企达到 12 家，其中中建东孚和邦泰集团同比增速分别为 135.5%和 106.4%。投资建议：投资建议：2026 年 1-4 月房地产行业各项销售数据虽仍处低位，但政策放松后的边际修复迹象显著。整体来看，“止跌回稳”的政策基调延续，核心城市购房政策持续优化，市场信心有所回暖，预计随着限购松绑、公积金优化等政策持续落地，行业有望迎来底部企稳。我们继续看好房地产板块的中长期配置机会，建议关注布局一二线城市、基本面稳健、安全边际较高的房企，包括滨江集团、城投控股、招商蛇口等；港股方面可关注绿城中国、华润置地、中国金茂、建发国际集团等具备估值优势与弹性的龙头公司。风险提