【中银证券】社会服务行业双周报：“五一”出行景气度良好，相关消费延续增长-260512（13页）.pdf

1、 社会服务社会服务|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2026 年年 5 月月 12 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 2026 年五一旅游数据点评年五一旅游数据点评20260507 社会服务行业双周报社会服务行业双周报20260428 体育行业专题体育行业专题20260427 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 社会服务社会服务 证券分析师：李小民证券分析师：李小民(8621)20328901 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民证券分析师：纠泰民 证券投资咨询业务

2、证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报社会服务行业双周报 “五一”出行景气度良好，相关消费延续增长 前两交易周（前两交易周（2026.4.27-2026.05.08）社会社会服务服务板块板块上涨上涨 0.82%，在申万一级，在申万一级31 个行业排名中位列第个行业排名中位列第 25。“五一五一”假期假期结束结束，较高的假日出行景气度带动，较高的假日出行景气度带动下，出行产业链企业有望持续下，出行产业链企业有望持续受益受益，我们维持行我们维持行业业强于大市强于大市评级。评级。市场回顾市场回顾&行业动态数据行业动态数据 前两交易周上证综指累计上涨 2.45%，报收 4179.9

3、5。沪深 300 累计上涨2.15%，报收 4871.91。社会服务板块上涨 0.82%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 25。社会服务板块跑输沪深 300 指数 1.33pct。社会服务子板块及旅游零售板块中 1 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（+4.45%）、教育（-2.38%）、旅游及景区（-2.75%）、酒店餐饮（-3.93%）、旅游零售（-4.19%）。据航班管家，5.03-5.10 全国民航执行客运航班量 102125 架次，环比上周减少 5.53%，是 19 年同期水平的 102.65%。其中国际航班量 12737 架次，恢复至 2019 年的 87.47%，环比-

4、2.72%。双周要闻双周要闻 “五一五一”假期假期结束，出行链相关行业高景气运行结束，出行链相关行业高景气运行。“五一”假期结束，出行市场高景气度延续。1）总量上总量上，据文旅部数据，假期出游 3.25 亿人次；出游花费 1854.92 亿元；客单价同比基本持平。2）出行上出行上，据交通运输部数据，全社会跨区域人员流动量达 15.17 亿人次，日均 3.03 亿人次，同比+3.49%。3）免税销售方面免税销售方面，据海口海关统计，共监管离岛免税购物金额、购物人数、购物件数、客单价分别同比增长 10.4%、7.4%、3.8%、1.6%。4）酒店方面）酒店方面，据订单来了数据，假期 OCC 同比增

5、长 0.88pct、ADR 同比下降 11.95%、RevPAR 同比下降 11.14%。5）餐）餐饮方面饮方面，据中国烹饪协会调研，受访餐饮企业客流量、营业收入同比分别增长 4.2%、3.1%。6）出入境游方面，出入境游方面，据国家移民管理局数据，假期日均出入境 225.6 万人次，同比+3.5%，外国人入境同比+12.5%，适用免签外国人入境同比+14.7%。7）重点景区方面，）重点景区方面，黄山风景区接待游客超 15 万创历史新高、长白山接待游客同比+36.27%、九寨沟接待游客同比+5.53%、张家界受益于入境游客，入境游人次同比+80.3%。7）其他其他消费方面消费方面，商务部重点监

6、测的 78 个商圈客流量、营业额同比皆有增长。据税务局发票数据，旅游娱乐文体服务消费方面，旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长 21.2%。据文旅部数据，全国营业性演出票房收入同比+14.66%。整体来看，出行消费景气度延续，总量扩张，结构略有分化，出行链相关企业有望持续收益。投资建议投资建议 “五一”假期维持良好运行，出行链相关企业较明显受益，假日经济重要性持续提升。我们我们建议关注建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：公司：同程旅行、同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中