【大同证券】基金配置周报：“双目录”调整拟出新规，医药板块能否布局？-260512（12页）.pdf

1、 证券研究报告基金配置周报 2026 年 5 月 12 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 12 页“双目录双目录”调整调整拟拟出出新规新规，医药医药板块板块能否能否布局布局？【2022026060504504-20220260605 51010】市场回顾：市场回顾：上周权益市场主要指数全线上涨，北证 50 涨幅最大，上涨 7.99%；申万一级行业涨多跌少，但多数行业指数未能跑赢万得全 A 指数；债券市场长短端利率均有所上行，其中十年期国债上行 1.75BP 至 1.765%，10Y-1Y 期限利差小幅收窄,长短端信用利差走势不一；基金市场中偏股基金指数和二级债基均周度收涨，

2、中长期纯债基金指数和短期纯债基金指数均周度收涨。权益类产品配置策略：权益类产品配置策略：事件驱动策略：（1）四部门联合编制关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案，可关注：工银新能源新材料行业(001158)、嘉实低碳精选 A(017036)和鹏华新能源精选 A（011956）；（2）国家医保局发布“双目录”调整征求意见稿，可关注：嘉实互融精选 A(006603)、工银医药健康 A（006002）和鹏华医药科技 A(001230)；（3）字节加大对 AI 基础设施投资，可关注：诺德新生活 A(006887)、嘉实前沿创新(009993)和博时半导体主题 A（012650）。资产配置策略：权益端

3、采取均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技+高端制造；可关注：红利价值风格的安信红利精选(018381)、均衡风格的华夏智胜先锋(501219)、科技成长风格的嘉实前沿创新（009993）、创新药风格的嘉实互融精选 A（006603）和高端制造风格的华夏军工安全 A(002251)。固收端建议关注中短债基金及固收+基金，商品端建议关注黄金类指数基金。稳健类产品配置策略：稳健类产品配置策略：市场分析：（1）央行公开市场操作净回笼；（2）央行公布 4月各项工具流动性投放情况；（3）海关总署公布 4 月进出口数 大同证券研究中心 分析师：杨素婷 执业证书编号：S0770524020002 邮箱：

4、地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址：http:/ 证券研究报告基金配置周报 2026 年 5 月 12 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 12 页 据。重点关注产品：核心策略可关注诺德短债 A（005350）和国泰利安中短债 A（016947）；卫星策略可关注固收+基金，如受益于可转债机会且采用杠铃策略的安信新价值 A(003026)和受益于权益市场机会的南方荣光 A(002015)。风险提示：风险提示：本文数据来源于公开数据，如果市场环境发生变化或产品数据发生更新则模型可能失效；本文仅用本文数据来源于公开数据，如果市场环境发生变化或

5、产品数据发生更新则模型可能失效；本文仅用于基金研究使用，不作为宣传材料；产品过往业绩不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议于基金研究使用，不作为宣传材料；产品过往业绩不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议；政策效果不及预期政策效果不及预期；事件事件存在存在超预期演进超预期演进的风险的风险；政策；政策超预期演变超预期演变；地缘政治风险加剧地缘政治风险加剧。证券研究报告基金配置周报 2026 年 5 月 12 日 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 3 页 共 12 页 一、市场回顾一、市场回顾 1 1、权益市场、权益市场 上周权益市场上周权益市场主要指数主要指数集体上涨

6、集体上涨。其中北证 50 涨幅最大，上涨7.99%，而科创 50（4.42%）、创业板指（3.24%）、恒生指数（2.39%）、万得微盘股指数（2.33%）、上证指数（1.65%）和沪深 300（1.34%）均有不同程度的上涨。近 1 月、近 3 月和今年以来，位于榜首的指数分别是科创 50、创业板指和科创 50。申万申万一级一级行业行业涨涨多多跌跌少少，多数多数行业跑输行业跑输万得全万得全 A A。其中通信（7.86%）、电子（6.03%）、机械设备（5.87%）、计算机（5.81%）和建筑装饰（5.70%）排名相对靠前，而石油石化(-6.14%)、煤炭(-5.06%)、银行（-1.24%）