半导体行业深度跟踪：AI拉动从算力芯片扩散明显自主可控产业链景气向好-260512（85页）.pdf

1、AI拉动从算力芯片扩散明显，自主可控产业链景气向好半导体行业深度跟踪4月以来费城半导体指数持续上涨,2026年全球CSP合计资本开支预计约8300亿美元，带动mathsfAl产业链景气度持续提升。存储行业供需缺口将延续至2027年,国内模组公司进入利润放量期。全球CPU市场空间大幅提升，国产算力订单及营收高速增长，同时带动国内先进制程需求。国内存储扩产趋势明确，国产化率迎来提升，设备订单持续向好、材料随产能突破瓶颈后迎来规模化提升。建议关注受益于供需紧张的存储、需求持续向好的算力及代工、扩产周期的设备材料等，同时建议关注各科创指数和半导体指数核心成分股。4月A股半导体指数跑输费城半导体指数，跑

2、赢中国台湾半导体指数。半导体（SW）行业指数28.46%，电子（SW）行业指数26.79%，同期费城半导体指数/中国台湾半导体指数38.42%/25.30%。（1）AI算力芯片：英特尔和AMD看好服务器CPU增长趋势，国产算力芯片公司26Q1营收持续高增长35（2）存储：全球存储公司业绩能见度将逐步提高，国内模组公司进入利润放量期37（4）模拟：国际大厂模拟受AI拉动显著，服务器/光模块/通信等领域需求复苏显著46（7）功率半导体：国际大厂AI功率拉动显著，国内功率公司逐步迎来复苏.504、设备、零部件和材料：存储逻辑加速扩产带动板块景气上行，设备材料等订单业绩趋势向好58（3）材料：部分品类

3、涨价同时存在供需缺口，中长期随着产能突破瓶颈和品类扩张打开空间64一、半导体板块行情回顾4月A股半导体指数跑输费城半导体指数,跑赢中国台湾半导体指数。半导体（SW)行业指数28.46%，电子（SW）行业指数26.79%，沪深300指数8.03%。海外方面，2026年4月费城半导体指数/中国台湾半导体指数38.42%/25.30%。(divcenter)图1：全球主要半导体指数行情(/divcenter)从细分板块看，4月半导体各细分板块涨幅分别为：印制电路板（39.80%）、数字芯片设计（34.17%）、被动元件（33.09%）、分立器件（25.74%）、电子化学品I（24.73%）、半导体设

4、备（24.27%）、半导体材料（24.12%）、消费电子零部件及组装（24.07%）、光学元件（24.01%）、模拟芯片设计（23.14%）、集成电路封测（19.45%）、其他电子（19.30%）、品牌消费电子（10.28%）、面板（6.85%）、LED（6.82%）；同期电子（SW）26.79%，细分板块中，数字芯片设计跑赢电子（SW）指数，分立器件、半导体设备、半导体材料、模拟芯片设计、集成电路封测跑输电子（SW）指数。4月国内半导体公司股价上涨家数大于下跌家数，收益率前十的个股为华特气体(106.92%）、中船特气(88.79%）、欧莱新材(84.15%）、杰华特(81.05%）、华兴源

5、创（74.68%）、和林微纳（64.65%）、茂莱光学（58.38%）、源杰科技(56.25%）、思瑞浦（55.94%）、帝奥微（53.55%）。收益率负十的个股为：臻镭科技（-12.05%）、成都华微（-11.76%）、芯动联科(-11.51%)、闻泰科技(-10.33%）、恒玄科技(phantom-3.45%）、中科蓝讯(mathbfpartial_-3.23%）、唯捷创芯-U（-2.74%）、时代电气（-1.65%）、汇顶科技（-1.53%）、中环股份（-1.37%）。全球半导体方面，4月股价上涨家数大于下跌家数，上涨幅度前五的公司为英特尔(114.1%)、ASTERALABS(77.7

6、%）、联发科(75.2%）、超威半导体(74.3%）、迈威尔科技（66.8%）。上涨幅度后五名公司为华邦电（-0.4%）、联咏（7.8%）、南亚科（8.6%）、阿斯麦(9.2%）、瑞昱（12.3%）。二、行业景气跟踪：需求或受存储涨价影响，预计存储供给持续紧张（1）需求端：主要从智能手机、PC、汽车及服务器等终端产品销售情况进行分析；而终端需求又受宏观/政策因素、技术/产品趋势拉动，因此需求端可观测指标包括宏观指标、政策变化、技术/产品趋势、终端产品销售情况等;（2）库存端：半导体行业作为终端需求上游，下游客户的库存调整将加剧或减缓半导体需求的波动；因此库存端可观测指标包括终端产品库存、渠道库